#611 - Certificate Journal
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ANNO XIII - 27 GIUGNO 2019
La guida numero uno dei prodotti strutturati in Italia | www.certificatejournal.it
#611
Italia, la Grecia mette la freccia
Spread, tensioni, instabilità politica. Il debito italiano diviene più costoso di quello greco. Quali sono i certificati da seguire per i prossimi mesi
Indice
A CHE PUNTO SIAMO APPROFONDIMENTO A TUTTA LEVA PILLOLE SOTTOSTANTI
PAG. 4 PAG. 5 PAG. 11 PAG. 20
CERTIFICATO DELLA APPUNTAMENTI NEWS ANALISI TECNICA
SETTIMANA PAG. 25 PAG. 26 E FONDAMENTALE
PAG. 22 PAG. 34
EDITORIALE
A CURA DI PIERPAOLO SCANDURRA
L’editoriale
di Pierpaolo Scandurra
Con le temperature che stanno raggiungendo i 40 gradi in diverse località
italiane ci si prepara a guardare al periodo delle vacanze. Tuttavia, le temperature
potrebbero diventare bollenti anche sotto il profilo economico e politico, con
le attuali divergenze nell’attuale governo giallo-verde che potrebbero diventare
incolmabili e con la scure della procedura di infrazione che pende sulla testa
del Belpaese. Un quadro che porta l’Italia ad essere il fanalino di coda europeo,
superata in termini di rendimento a 5 anni anche dalla Grecia, e a creare un
clima di prolungata incertezza a cui è possibile porre rimedio selezionando i
certificati più difensivi tra i tanti che vedono il FTSE Mib o i suoi principali titoli,
come sottostanti. L’Approfondimento di questa settimana è quindi dedicato alla ricerca delle opportunità
legate al mercato italiano, sia in ottica difensiva che di copertura. Per chi vuole stare alla larga dal mercato
domestico, la svizzera Leonteq ha di recente quotato un nuovo Phoenix Memory scritto su tre titoli elvetici,
del calibro di Compagnie Financiere Richemont, Swiss Re e UBS, con cedola mensile allo 0,75% , trigger
autocall decrescente e barriera capitale al 60%. Mal comune mezzo gaudio si direbbe, se si guarda alla
Germania e al suo vistoso rallentamento economico certificato anche dalla stessa Banca centrale tedesca,
che ha rivisto al ribasso le previsioni di crescita sia per l’anno in corso che per il prossimo. Per chi volesse
puntare sull’indice tedesco Dax è ampia l’offerta di certificati leverage, sia al rialzo in una prospettiva di
ripresa sia al ribasso per cavalcare un ulteriore rallentamento che finora ha interessato solo marginalmente
l’indice azionario. Prima di augurarvi buona lettura, vi rimando alla rubrica degli appuntamenti ancora in
programma anche durante il mese di luglio: la formazione gratuita non conosce sosta, si comincia venerdi
con un appuntamento speciale dedicato al nuovo certificato a gestione attiva di Vontobel, per proseguire a
inizio settimana con uno speciale webinar dedicato ai certificati con Airbag.
3
A CHE PUNTO SIAMO
A CURA DI BROWN EDITORE
La partita di poker tra Stati Uniti e Cina continua
Tra dichiarazioni e contro dichiarazioni il vertice Xi-Trump a Osaka, durante il G20, potrebbe deludere i mercati
La settimana che si avvia al termine e che conclude il mese di
giugno, è stata vissuta dai mercati azionari nell’attesa del G20 di
Osaka, che si terrà nei giorni di venerdì e sabato. L’incontro tra
Xi Jinping e Donald Trump rappresenta l’evento più importante del
vertice. La speranza, non certo nascosta, degli investitori è di veder
scaturire un accordo, o dichiarazioni tali da condurre nella direzione
di un accordo, dal meeting. Sarà questo il principale market mover
delle prossime sedute. Il rischio delusione è forte. La complessità
delle questioni sul tavolo è tale che un G20 non può portare a molto
di più che a dichiarazioni, nell’uno o nell’altro senso. Abbiamo visto,
però, come le dichiarazioni siano quanto di più volatile si possa im-
maginare. Un giorno si parla di avvicinamento, il giorno dopo arriva
la smentita. Alla mattina si legge di un’apertura e la sera ci si trova
con un allontanamento delle parti. L’ultimo esempio di questa schi-
zofrenia si è avuto tra mercoledì e giovedì. Al segretario al Tesoro
statunitense Steven Mnuchin ha risposto il Global Times, quotidiano cessa prima dei precedenti summit Cina-Us” ha scritto il reporter
cinese in lingua inglese. All’indicazione del primo, secondo cui un Hu Xijin, molto seguito anche a Wall Street in quanto spesso antici-
accordo sarebbe pronto al 90%, ha replicato il Global Times, giorna- pa quanto viene poi dichiarato dai funzionari cinesi. Guardando al
le cinese disponibile anche in lingua inglese: “Nessuno funzionario quadro grafico del Ftse Mib, l’arretramento da area 21.500 punti,
cinese parla in questo momento con tale ottimismo. Con decine di raggiunta sullo slancio dei rialzi seguiti alle riunioni delle banche
ore rimaste prima del summit Xi-Trump, i media di stato cinesi hanno centrali, ha riportato le quotazioni in zona 21.000. La caduta di
continuato a criticare duramente gli Usa, cosa che non è mai suc- quest’ultimo livello aprirebbe le porte a discese verso 20.680 punti.
4
APPROFONDIMENTO
A CURA DELLA REDAZIONE
Italia, la Grecia mette la freccia
Spread, tensioni, instabilità politica. Il debito italiano diviene più costoso di quello greco. Quali sono i certificati da seguire per i prossimi mesi
Non ci sono solo le tensioni geopolitiche internazionali che riguardano
Trump, Cina e Messico, ma anche le questioni interne ad alimentare un
nervosismo che sui mercati è ormai divenuto oggettivo e particolarmente
evidente. Sullo sfondo la scure della procedura di infrazione, certamente
diretta conseguenza di continue dichiarazioni degli esponenti di governo
che lasciano intendere di non voler tenere a bada i conti pubblici. Sul piatto
c’è quindi un’ormai stabile quanto pericolosa incertezza politica che alimenta
una turbolenza sui titoli di Stato. Siamo i più deboli d’Europa e anche se
lo spread contro il Bund tedesco sulla scadenza decennale sta facendo
marcia indietro, attestandosi quest’oggi a 242 punti base, quello che salta
all’occhio degli operatori è che la Grecia ha addirittura superato l’Italia. Per
la prima volta da 11 anni a questa parte, il quinquennale greco paga meno
di quello italiano, 1,27% contro l’1,392% del BTP Italico di pari scadenza.
Tornano così a funzionare le correlazioni di un tempo quando si parla di
fly-to-quality, con i nostri BTP che tendono a muoversi costantemente in
controtendenza rispetto a quelli europei, PIIGS compresi. Non a caso,
questa incertezza ha indotto il Mef a rinviare in autunno l’asta del BTP Italia.
Un flop avrebbe comprensibilmente aumentato una diffidenza nei confronti
dei titoli di Stato Italiani. Sul fronte azionario le cose vanno leggermente
meglio, il FTSE Mib pur sottoperformando indici del calibro del DAX o del
Cac40, che viaggiano sul +16/17% da inizio anno, si ferma al +15% in linea
con la performance messa a segno dall’Eurostoxx 50.
5
APPROFONDIMENTO
A CURA DELLA REDAZIONE
GRAFICO SPREAD BTP/BUND
MONITOR CRISI
Occasioni d’estate o meno, per non doversi esporre linearmente
all’andamento dei mercati, vale la pena aprire un focus sul mercato
secondario dei certificates, dove la dote di asimmetria è particolarmente
marcata ed è possibile sfruttare questo contesto di volatilità per avere
accesso a rendimenti più alti del passato.
E’ proprio quest’ultima accezione quella più interessante per monetizzare
la volatilità che su alcuni sottostanti, come i bancari, si mantiene su limiti
6
DAI ENERGIA
DAI ENERGIA AL AL TUO
TUO PORTAFOGLIO
PORTAFOGLIO
IN UN
IN UN MONDO
MONDO CHE
CHE CAMBIA
CAMBIA
APPROFONDIMENTO IN UN MONDO CHE CAMBIA
A CURA DELLA REDAZIONE
SCOPRI II NUOVI
SCOPRI NUOVI TURBO
TURBO SU
SU VALUTE
VALUTE EE MATERIE
MATERIE PRIME
PRIME
SCOPRI I NUOVI TURBO SU VALUTE E MATERIE PRIME
Leve fino a 25x sulle principali valute
TOP BONUS DOPPIA BARRIERA Leve
Leve fino aaprime
fino
e materie 25x sulle
25x sulle principali
sia alprincipali valute
valute
rialzo (Long)
eechematerie
materie prime sia
sia alal rialzo
prime(Short)
al ribasso rialzo (Long)
(Long)
TOP BONUS DOPPIA che
Nome che alal ribasso
ribasso (Short)
(Short)
BARRIERA Ammessi alla negoziazione sul mercato
Ammessi alla negoziazione sul
Ammessi
SeDeX (MTF) alla dinegoziazione
Borsa Italiana: sul mercato
mercato
Emittente UniCredit SeDeX
SeDeX (MTF)
(MTF) didi Borsa
non necessitano Borsa Italiana:
Italiana:di conti
di apertura
non
non necessitano
necessitano
trading di apertura
dedicati di apertura di contidi conti
trading dedicati
trading dedicati
Sottostante / Strike FTSE Mib / 20853,84 Perdita massima limitata
Perdita
Perdita
al capitalemassima
massima
investitolimitata
limitata
alal capitale
capitale investito
investito
Barriera 1 90%
Barriera 2 80% Scopri : negozia in modo semplice e veloce su investimenti.bnpparibas.it con trading on line dal 1996
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Bonus 1 110,5% I Turbo Certificate permettono di investire a leva al rialzo (Long) o al ribasso (Short) su valute e materie prime e si caratterizzano per la presenza di uno strike11 prefissato,
IIche
Turboriduce
Turbo Certificate
Certificate permettono
permettono
l’esposizione didi investire
investiredell’investimento
al sottostante aa leva
leva alal rialzo
rialzo (Long)
(Long) oo alal ribasso
nei Turbo ribasso (Short)
(Short)
Certificate su valute
su
rispetto valute ee materie
materie prime
all’investimento prime
direttoee sisinelcaratterizzano
caratterizzano per lala presenza
per
sottostante medesimo presenza didi uno
uno strike
e ne determinastrikel’effetto
1 prefissato,
prefissato,
leva.
che
che riduce
riduce l’esposizione
L’investitore l’esposizione alal sottostante
decide di investire con unadell’investimento
sottostante dell’investimento nei
nei Turbo
certa leva finanziaria, cheCertificate
Turbo Certificate rispetto
finoall’investimento
rispetto
resta invariata all’investimento diretto
diretto
alla chiusura della nel
nel sottostante
posizione, sottostante medesimo
medesimo
senza quindi ee ne
risentirenedeldetermina
determina l’effetto leva.
l’effettoeffect*
compounding leva..
Bonus 2 103% L’investitore decidealladidi negoziazione
investire con con sul
unamercato
certa leva
leva finanziaria, che resta invariata finoalloalla
allastrike
chiusura della posizione,
posizione, senza quindilimitata
risentire compounding
del compounding effect*..
L’investitore decide
Tali titoli, ammessi investire una certa SeDeXfinanziaria,
(MTF) dicheBorsa resta invariata
Italiana, graziefino chiusura
1 della
prevedono una perditasenza quindi
massima risentire del
al capitale iniziale. effect*
Tali
Tali titoli,
titoli, ammessi
ammessi alla
alla negoziazione
negoziazione sul sul mercato
mercato SeDeX
SeDeX (MTF)
(MTF) didi Borsa
Borsa Italiana,
Italiana, grazie
grazie allo strike1 prevedono
allo strike
1
prevedono una
una perdita
perdita massima
massima 1limitata
limitata alal capitale
capitale iniziale.
iniziale.2
Scadenza 18/09/2020 SOTTOSTANTE ISIN TIPO STRIKE LEVA
SOTTOSTANTE
SOTTOSTANTE ISIN ISIN TIPO STRIKE 11 LEVA 22
EUR/USD NL0013491624 Turbo Long (Euro siTIPO
apprezza vs Dollaro) STRIKE
1,06 $ LEVA
15,4
VALUTE
EUR/USD NL0013491624 Turbo Long
Long (Euro si apprezza vs Dollaro) 1,06 $ 15,4
VALUTE
EUR/USD NL0013491624
NL0013491699 Turbo Short (Euro
(Eurosisiapprezza
deprezzavsvsDollaro)
Dollaro) 1,06
1,18 $ 15,4
22,6
VALUTE
Mercato Sedex EUR/USD
EUR/USD
ARGENTO
NL0013491699
NL0013491699
NL0013491459
Turbo Short
Turbo Short (Euro
(Euro sisi deprezza
deprezza vs
Turbo Long
vs Dollaro)
Dollaro) 1,18 $$
1,18
14,00
22,6
22,6
19,8
ARGENTO
ARGENTO NL0013491459
NL0013491459 Turbo Long
Long 14,00
14,00 $ 19,8
NL0013491509 Turbo Short 16,00 $ 19,8
10,5
Isin DE000HV41MH0 ARGENTO
ARGENTO
ORO
NL0013491509
NL0013491509
NL0013491285
Turbo Short
Turbo Short
Turbo Long
16,00 $$
16,00
1,225
10,5
10,5
17,3
ORO
ORO NL0013491285
NL0013491285 Turbo Long
Long 1,225
1,225 $ 17,3
NL0013491343 Turbo Short 1,375 $ 17,3
15,5
PRIME
ORO 3
ORO NL0013491343
NL0013491343 Turbo Short
Turbo Short 1,375 $$
1,375 15,5
15,5
WTI NL0013491095 Turbo Long 56,00 21,9
PRIME
PRIME
WTI 3
NL0013491095 Turbo Long 56,00 $ 21,9
MATERIE
WTI 3 NL0013491095
NL0013491152 Long
Turbo Short 56,00
64,00 $ 21,9
9,6
MATERIE
WTI 3 NL0013491152 Turbo Short
Short 64,00 $$ 9,6
MATERIE
WTI
BRENT NL0013491152
NL0013490717 Turbo
Turbo Long 64,00
60,00 9,6
12,2
BRENT 3
BRENT 3 NL0013490717
NL0013490717 Turbo Long
Long 60,00
60,00 $ 12,2
NL0013490774 Turbo Short 72,00 $ 12,2
8,8
BRENT
BRENT NL0013490774
NL0013490774 Turbo
Turbo Short 72,00 $ 8,8
GAS NATURALE 3 NL0013490915 TurboShort
Long 72,00
2,45 $ 8,8
13,8
di guardia. L’approfondimento riguarderà prima una selezione di certificati GAS
GAS NATURALE
3
NATURALE 3 NL0013490915
NL0013490915 Turbo Long
Long 2,45
2,45
2,90 $
$ 13,8
13,8
SCOPRI DI PIÙ SU investimenti.bnpparibas.it
NL0013490998 Turbo Short 9,4
SCOPRI DI
DI PIÙ
PIÙ SU
SU investimenti.bnpparibas.it
investimenti.bnpparibas.it
GAS NATURALE NL0013490998 Turbo
Turbo Short 2,90
2,90 $$ 9,4
SCOPRI
GAS NATURALE NL0013490998 Short 9,4
agganciati ad un basket worst of, dove trovano spazio le principali Blue 1
12
Barriera disattivante.
Le leve indicate
Barriera in tabella sono state rilevate il giorno 24/05/2019 alle ore 10:30. Per i valori delle leve in tempo reale consulta il sito investimenti.bnpparibas.it
disattivante.
1
Barriera
23Perleve
Le disattivante.
il WTI, BRENTinetabella
indicate GAS NATURALE
sono stateoccorre
rilevateverificare
il giornoil24/05/2019
prezzo dei alle
relativi
ore future
10:30. sottostanti; sonoleve
Per i valori delle indicati nella pagina
in tempo di dettaglio
reale consulta il sitodi investimenti.bnpparibas.it
ciascun Turbo su: investimenti.bnpparibas.it/certificates-leva/turbo-certificate.it Il prezzo del future sottostante
Chips di Piazza Affari, mentre una seconda parte dove il sottostante è Le
puòleve indicate inetabella sonodiverso
state rilevate il giorno
spotil 24/05/2019
dei alle orefuture
10:30. sottostanti;
Per i valori delle
sonoleve in tempo reale consulta il sitodi investimenti.bnpparibas.it
2
3
Per ilessere
WTI, significativamente
BRENT GAS NATURALE dal prezzo
occorre verificare del sottostante.
prezzo relativi indicati nella pagina di dettaglio ciascun Turbo su: investimenti.bnpparibas.it/certificates-leva/turbo-certificate.it Il prezzo del future sottostante
* Per ilessere
WTI, BRENT e GASè NATURALE occorre verificare il prezzo chedeiprevedono
relativi future sottostanti; sono indicati nellaalpagina di dettaglio
della levadisuciascun Turbo su: investimenti.bnpparibas.it/certificates-leva/turbo-certificate.it Il prezzo del future sottostante
3
Il Compounding
può Effect un effetto
significativamente matematico
diverso dal prezzo deispot
prodotti
del sottostante. una Leva Fissa giornaliera dovuto ricalcolo base giornaliera che si manifesta soltanto se il prodotto viene tenuto in portafoglio per due o più giorni di mercato.
* Ilpuò
Come essere
Compounding significativamente
conseguenza, diverso
Effectlaèperformance
un effetto deidalprodotti
matematico prezzo spot
deiche del sottostante.
prevedono
prodotti una Leva Fissa
che prevedono giornaliera
una Leva su più giornate
Fissa giornaliera dovutodi almercato
ricalcolopuòdella
differire
leva sensibilmente (positivamente
su base giornaliera o negativamente)
che si manifesta soltanto se ildalla performance
prodotto del sottostante
viene tenuto moltiplicata
in portafoglio per due operpiùlagiorni
leva positiva o negativa.
di mercato.
* IlCome
Compounding Effectlaèperformance
un effetto matematico
dei prodottideicheprodotti che prevedono una Leva Fissa giornaliera dovutodi mercato
al ricalcolo
puòdella leva sensibilmente
su base giornaliera che si manifesta soltanto se dalla
il prodotto viene tenuto in portafoglio per due operpiùlagiorni di mercato.
direttamente l’indice FTSE Mib. conseguenza, prevedono una Leva Fissa giornaliera su più giornate differire (positivamente o negativamente) performance del sottostante
Come conseguenza, la performance dei prodotti che prevedono una Leva Fissa giornaliera su più giornate di mercato può differire sensibilmente (positivamente o negativamente) dalla performance del sottostante moltiplicata per la leva positiva o negativa.
moltiplicata leva positiva o negativa.
Messaggio pubblicitario con finalità promozionali.
Messaggio pubblicitarioleggerecon finalità promozionali.
Messaggio pubblicitario cone, finalità promozionali.
Prima dell’adesione attentamente il Base Prospectus for the issuance of Certificates approvato dall’Autorité des Marchés Financiers (AMF) in data 05/06/2018, come aggiornato da successivi supplementi, la Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final
L’ASIMMETRIA E’ SERVITA Terms)dell’adesione
Prima
Prima
relative
è disponibile
Terms)
al Certificate
dell’adesione
relativesulal sito leggere
in particolare,
leggere attentamente
attentamente
le sezioni
il Base
il Base
web investimenti.bnpparibas.it.
Certificate e, in particolare, le sezioni
dedicate
Prospectus
Prospectus
L’investimento
dedicate
ai fattori
for the
for the
di rischio
issuance
issuance
nel Certificate
ai fattori di rischio
connessiapprovato
of Certificates
of Certificates
comporta
all’investimento,
connessiapprovato
ilall’investimento,
ai relativi
dall’Autorité
rischio didall’perdita
Autorité
costi e alFinanciers
des Marchés
des oMarchés
totale
ai relativi costi
trattamento
e alFinanciers
parziale del
(AMF)
capitale(AMF)
trattamento
fiscale, nonché
in data
in data
inizialmente
fiscale,
il relativo
05/06/2018,
05/06/2018,
nonchéinvestito,
documento
come
come
fermo
il relativo
aggiornatocontenente
da successivi
aggiornatocontenente
restando
documento da successivi
il rischio
le informazioni
Emittente
supplementi,chiave
supplementi,
e il rischio
le informazioni
(KID),
la Nota
ladiNota
chiave
ove disponibile.
di Sintesi
di Sintesi
assoggettamento
(KID), e le del
Tale documentazione
e le Condizioni
Condizioni
ove disponibile. Garante
Definitive (Final
Definitive (Final
allo strumento
Tale documentazione
Terms) relative
èdeldisponibile
bail-in. Ovesulalil sito
Certificate
Certificate e, invenduto
sia particolare,
primale della
web investimenti.bnpparibas.it. sezioni dedicatel’investitore
scadenza,
L’investimento ai fattori dipotrà
rischioincorrere
nel Certificate connessianche
comporta ilall’investimento,
in perdite
rischio inaiconto
di perdita relativi
ocosti
capitale.
totale eNel
parzialeal del
trattamento
caso ilfiscale,
in cui inizialmente
capitale nonché
Certificate sia ilacquistato
relativo
investito, fermodocumento
venduto contenente
orestando ilnelrischio le informazioni
corsoEmittente
della sua edurata, chiave (KID), ove
il rendimento
il rischio potràdisponibile.
di assoggettamento variare. Il Tale documentazione
presente
del Garante allodocumento
strumento
èdel
disponibile sul sito web investimenti.bnpparibas.it. L’investimento nel Certificate comporta il rischio di perdita totale o parziale del capitale inizialmente investito, fermo restando il rischio Emittente e il rischio di assoggettamento del Garante allo strumento
Ecco una short-list dei migliori certificati agganciati ai principali titoli di costituisce
del
bail-in. Ove il Certificate sia venduto prima della scadenza, l’investitore potrà incorrere anche in perdite in conto capitale. Nel caso in cui il Certificate sia acquistato o venduto nel corso della sua durata, il rendimento potrà variare. Il presente documentoil
presente
costituisce
costituisce
materiale
bail-in.documento
Ove
materiale
materiale
pubblicitario
il Certificate
non fa parte
pubblicitario
pubblicitario
e
sia venduto
le
della
informazioni
e le documentazione
informazioni
e le documentazione
in esso
prima della inscadenza,
contenute
di offerta,
esso
informazioni in esso
hanno
l’investitore
né puòhanno
contenute
contenute
natura
potrà
sostituire
natura
generica
incorrere
stessaanche
lagenerica
e scopo
aiefiniscopo
meramente
indi una
perdite in conto
corretta
meramente
promozionale
capitale.
decisione
e non
Nele caso
di investimento.
promozionale
sono
in cui
non sono
da intendersi
Ledailinformazioni
intendersi
in
Certificate insia
alcun
e ialcun
grafici
modo
acquistato
come
a contenuto
modo come
sollecitazione,
o venduto nel corso
finanziario
sollecitazione,
offerta
della
quivioffertasua
al
riportati
pubblico
durata,
o consulenza
il orendimento
sono meramente
al pubblico
in
potrà
materia
indicativi
consulenza
di
variare.
investimenti.
di Ilinvestimenti.
e hanno
in materia presente
scopo
Inoltre,
documento
esclusivamente
Inoltre, il
esemplificativo
presente e nonnon
documento esaustivo.
fa parte della di offerta, né puòhanno naturalagenerica
sostituire stessa aiefiniscopo
di unameramente promozionale
corretta decisione e non sonoLedainformazioni
di investimento. intendersi ine ialcun
graficimodo come sollecitazione,
a contenuto finanziario quiviofferta al pubblico
riportati o consulenza
sono meramente in materia
indicativi e hannodi scopo
investimenti. Inoltre, il
esclusivamente
presente documento non
esemplificativo e non esaustivo. fa parte della documentazione di offerta, né può sostituire la stessa ai fini di una corretta decisione di investimento. Le informazioni e i grafici a contenuto finanziario quivi riportati sono meramente indicativi e hanno scopo esclusivamente
Piazza Affari con il trait d’union la spiccata dose di asimmetria e rendimenti esemplificativo e non esaustivo.
potenziali a scadenza, mediamente tra i 3 e i 5 anni. Partiamo da un classico
7
APPROFONDIMENTO
A CURA DELLA REDAZIONE
Phoenix Memory (Isin CH0442256506), la tipologia di prodotto che ormai
sta catturando l’attenzione degli investitori. Questa proposta firmata Leonteq
PHOENIX MEMORY REVERSE
è agganciata ad un basket worst of composto dai titoli UniCredit, FCA, STM
PHOENIX MEMORY RE-
e Intesa San Paolo con quest’ultimo attuale worst of a -7% dallo strike. La Nome
VERSE
barriera capitale è al 50% e valida solo a scadenza. Per la protezione del Emittente Natixis
capitale viene richiesto che nessun sottostante si dimezzi dai valori iniziali ENEL / 4,764
a febbraio 2024. La dose di protezione è quindi piuttosto marcata, ma i UNICREDIT / 11,438
INTESA SAN PAOLO /
rendimenti non sono da meno con una cedola mensile dell’1,04%, il 12,48% Sottostante / Strike
2,0395
annuo, a cui si aggiunge un trigger decrescente del 5% di anno in anno sulla FCA / 13,3752
componente autocallable. Dal 100% richiesto a partire da agosto prossimo, TELECOM ITALIA / 0,5764
si scenderà nel 2020 al 95% e così via fino alla scadenza del 2024. Prezzi Barriera 140%
cedola / coupon 0,720%
sotto la pari al CertX, attualmente a 930 euro, che aumentano i rendimenti trigger 140%
potenziali prospettati all’emissione. effetto memoria si
frequenza cedola mensile
Un Phoenix Memory (Isin DE000CA0FW24) firmato Commerzabank è trigger autocallable 100,00%
leggermente più datato in quanto emesso circa un anno fa. La struttura, prima data autocallable 27/09/2019
Scadenza 08/12/2020
seppur difensiva, ha dovuto fare i conti con la coppia di worst of bancari, Mercato Sedex
con il duo Intesa San Paolo e UniCredit che viaggiano a circa il -26%. Isin IT0006743717
Completano il quadro dei sottostanti del basket anche FCA e Ferrari, nella
versione americana quotata al NYSE. Lo scivolone dei due titoli, nonostante
una barriera capitale fissata al 55%, tale da assorbire perdite a scadenza di asimmetria. Il prezzo ampiamente sotto la pari garantisce quella dose di
(giugno 2023) entro il -45%, ha portato i corsi del certificato a scambiare a rendimento aggiuntivo da non sottovalutare. Senza considerare le cedole
681,95 euro. Guardando ai rendimenti la cedola con memoria è dell’1,6% intermedie, il rendimento potenziale a scadenza verrebbe fissato a circa il
trimestrale (il 6,4% p.a.) mentre il premio per il rimborso è fisso al 3%. 50%.
Rimborso che si attiverà con un trigger che parte già da questa osservazione Guardando ai prezzi particolarmente depressi, non possiamo non parlare
al 94% per poi scendere del 2% ad ogni rilevazione trimestrale. Questo di un Phoenix Maxi Coupon (Isin XS1520290047) targato Credit Suisse.
significa che anche a parità dei sottostanti, il trigger decrescente andrebbe Il prezzo è in realtà figlio di due fattori: la maxi cedola distribuita a ottobre
a riprendere il -25% dei due bancari già entro il 2021. Questo, per parlare scorso del 14% e del generalizzato deprezzamento dei sottostanti, in
8
APPROFONDIMENTO
A CURA DELLA REDAZIONE
particolare di Telecom Italia, UniCredit e Intesa che viaggiano a -24% circa
dallo strike iniziale. Con il basket worst of sottostante che vede anche FCA PHOENIX MEMORY
a -17% , l’unico titolo in controtendenza è Generali a +15%. Il prezzo al Nome PHOENIX MEMORY
CertX è di 59,68 euro e questo livello di costo apre ad interessanti scenari Emittente Leonteq
di rendimento anche in considerazione delle cedole trimestrali dell’1,25% Sottostante / Strike FTSE Mib / 23012,86
vincolate alla tenuta del 70% dello strike iniziale. Attenzione solo alla cedola Barriera 70%
che rispetto alle proposte precedenti non è a memoria, fattore da tenere cedola / coupon 0,500%
bene a mente anche perché i tre worst of girano al 75% dello strike iniziale,
trigger 78%
quando il livello da rispettare è del 70%. Lo scenario autocallable è presente
effetto memoria si
ma ad oggi non rappresenta motivo di interesse anche perché agganciato
frequenza cedola mensile
ai livelli iniziali.
97% decrescente del 3%
In ottica di gestione di portafoglio, non solo in termini di diversificazione trigger autocallable
di semestre in semestre
quanto piuttosto dal punto di vista della gestione del rischio di mercato, Scadenza 18/10/2021
vale la pena inserire nella selezione anche un Phoenix Memory Reverse Mercato CertX
(Isin IT0006743717) targato Natixis. Questo certificato rappresenta la Isin CH0404584424
versione all’ingiù dei classici Phoenix, avendo di base una facoltà short, che
può tornare utile in ottica di protezione da eventuali ribassi dei sottostanti.
L’inserimento all’interno di una struttura a capitale protetto condizionato,
mette al riparo gli investitori da un eventuale errato market timing, con le a 970,25 euro.
consuete doti di flessibilità che accompagnano questa serie di prodotti. La A TUTTO INDICI
barriera capitale posta al 140% in tal senso mette al riparo l’investitore dai Le strutture agganciate ad un indice azionario presentano fisiologicamente
rialzi anche particolarmente marcati. Si tratta di un basket worst of, ma a dei rendimenti potenziali inferiori, in linea con il taglio alla volatilità implicita
conti fatti oggi la dinamica di prezzo è legata quasi esclusivamente al titolo creata dalla diversificazione tra i vari componenti facenti parte dell’indice.
ENEL l’unico del basket in positivo a quasi +27% dallo strike. La cedola Tra questi, particolarmente adatto per chi detiene una view rialzista di breve
mensile è dello 0,72% (l’8,64% p.a.) mentre il trigger per l’autocallable, termine, si distingue un Phoenix Memory di Leonteq (Isin CH0404584424)
attivato a partire da ottobre prossimo, scatterà qualora tutti i sottostanti si agganciato al solo FTSE Mib con strike iniziale fissato a 23012,86 punti.
trovino sotto il 100% dei valori iniziali. Il certificato viene scambiato al Sedex Il ritardo dai correnti 21100 punti è di 8 punti percentuali ma guardando
9
APPROFONDIMENTO
A CURA DELLA REDAZIONE
alle modalità di rilevazione, troviamo che il trigger per la cedola periodica scadenza di breve termine (settembre 2020) fanno di questa proposta una
mensile a memoria dello 0,5% è fissato al 78%, ma ancora più interessante valida alternativa per la parte di portafoglio dedicata agli yield enhancement.
è il trigger per l’autocallable che sfruttando il cosiddetto meccanismo “step Il certificato quota ora a 101,25 euro e tenuto conto del doppio livello di
down” è oggi al 97%. Prezzo attuale a quota 976 euro. barriere posizionate a 16683,07 punti e 18768,46 punti, offre un bonus
Da non sottovalutare anche un classico Top Bonus Doppia Barriera firmato rispettivamente del 103% e del 110,5%. Rendimenti potenziali che sui vai
UniCredit (Isin DE000HV41MH0). La flessibilità della barriera discreta e una scenari viaggiano tra l’1,73% e il 9,14%.
PHOENIX MEMORY
Nome PHOENIX MEMORY PHOENIX MEMORY PHOENIX MAXI COUPON
Emittente Leonteq Commerzbank Credit Suisse
TELECOM IT / 0,6374
INTESA SAN INTESA SAN PAOLO /
UNICREDIT / 14,296
PAOLO / 2,042 2,588
INTESA SAN PAOLO /
Sottostante / Strike UNICREDIT / 11,14 UNICREDIT / 14,538
2,4865
FCA / 11,8531 FCA / 14,8936
FCA / 14,7456
STM / 14,82 Ferrari (USA) / 139,48
GENERALI / 14,37
Barriera 50% 55% 50%
cedola / coupon 1,040% 1,600% 1,250%
trigger 50% 60% 70%
effetto memoria si si NO
frequenza cedola mensile trimestrale trimestrale
100% decrescente del 5% 92% decrescente del 2%
trigger autocallable 100,00%
di semestre in semestre di trimestre in trimestre
prima data autocallable 22/08/2019 - -
Scadenza 29/02/2024 29/06/2023 06/07/2023
Mercato CertX Sedex CertX
Isin CH0442256506 DE000CA0FW24 XS1520290047
10A TUTTA LEVA
A CURA DELLA REDAZIONE
Frena la locomotiva tedesca
Revisione al ribasso per l’economia tedesca. Quali saranno i riflessi sul DAX?
L’economia guida dell’Eurolandia da’ chiari segnali di cedimento
secondo gli ultimi dati diffusi. In particolare, da quanto si legge nel
bollettino mensile della Banca Centrale tedesca che “la tendenza
economica di fondo debole, con il fattore decisivo individuato nel
declino del settore industriale” confermando quando già detto in
precedenza con la revisione al ribasso delle previsioni di crescita
per il 2019 dall’1,6% stimato a dicembre scorso allo 0,6% attuale.
Tuttavia, il mercato azionario dopo lo storno realizzato verso la fine
dell’anno passato sta velocemente recuperando terreno e si sta
proiettando verso i massimi di periodo.
Per sfruttare le future tendenze dell’indice, guardando al segmento
leverage dei certificati, agganciati all’indice DAX troviamo una lunga
serie di strumenti a leva sia fissa che variabile, nonché degli ETC.
CLICCA PER VISUALIZZARE
Per operazioni a breve o per cavalcare i movimenti dell’ultimo minuto LA SCHEDA DI OGNI CERTIFICATO
si può guardare ai 34 Leva Fissa con leve da 2 a 7 offerti da BNP PREZZO
INDICE PARTECIPA- PARTECIPA- DATA
SOTTOSTANTE TIPOLOGIA ASK (AL EMISSIONE SCADENZA
SOTTOSTANTE ZIONE UP ZIONE DOWN 07/06/2019)
Paribas, Unicredit, Société Générale, Vontobel e Commerzbank che
DE000DS5CG30 Outperformance CAC40 185% 100% 108.75 09/07/18 10/07/20
consentono di sfruttare anche il più piccolo movimento dell’indice
DE000DS5CG22 Outperformance EUROSTOXX50 205% 100% 106.40 09/07/18 10/07/20
teutonico.
DE000DS5CG14 Outperformance FTSEMIB 175% 100% 100.50 09/07/18 10/07/20
L’operatività consigliata è da pesare in funzione della leva e tanto
DE000DS5CG48 Outperformance IBEX35 205% 100% 95.95 09/07/18 10/07/20
più è maggiore e tanto meno dovrà essere l’obiettivo temporale DE000DS5CG55 Outperformance SMI 185% 100% 126.60 09/07/18 10/07/20
dell’operazione per via del compounding effect che può incidere in DE000DS5CG63 Outperformance FTSE100 180% 100% 100.95 09/07/18 10/07/20
maniera importante sul prezzo.
11A TUTTA LEVA
A CURA DELLA REDAZIONE
Con funzionamento simile sono a disposizione anche due ETC di invece si può guardare all’ampia offerta di certificati a leva dinamica
Société Générale con leva X3. La differenza tra questi e i certificati quotati sul mercato italiano. Più in dettaglio Unicredit mette a
è rappresentata dal rischio emittente, che negli ETC non è presente disposizione 10 minifuture che si aggiungono ai 36 quotati da BNP
grazie alla presenza del collaterale che di fatto immunizza il rischio Paribas.
di controparte. Chiudono il panorama dei certificati a leva 11 Corridor, di cui 4
Per operazioni di medio lungo termine o per copertura di portafoglio targati SocGen e 5 recenti StayUp e StayDown.
I LEVA FISSA DI VONTOBEL
NOME EMITTENTE SOTTOSTANTE CARATTERISTICHE SCADENZA CODICEISIN
Leva Fissa Vontobel DAX Leva Fissa long X7 18/12/2020 DE000VN9AAA8
Leva Fissa Vontobel DAX Leva Fissa long X7 18/12/2020 DE000VN9C345
Leva Fissa Vontobel DAX Leva Fissa long X6 18/12/2020 DE000VF3GRY2
Leva Fissa Vontobel DAX Leva Fissa long X5 18/12/2020 DE000VN9AAC4
Leva Fissa Vontobel DAX Leva Fissa long X5 18/12/2020 DE000VN9CG47
Leva Fissa Vontobel DAX Leva Fissa long Xì4 18/12/2020 DE000VN9AAF7
Leva Fissa Vontobel DAX Leva Fissa long X3 18/12/2020 DE000VN9CG39
Leva Fissa Vontobel DAX Leva Fissa long X3 18/12/2020 DE000VN9AAE0
Leva Fissa Vontobel DAX Leva Fissa long X6 18/12/2020 DE000VN9CG21
Leva Fissa Vontobel DAX Leva Fissa long X6 18/12/2020 DE000VF3GRX4
Leva Fissa Vontobel DAX Leva Fissa short X2 18/12/2020 DE000VF3GRZ9
Leva Fissa Vontobel DAX Leva Fissa short X3 18/12/2020 DE000VN9AAG5
Leva Fissa Vontobel DAX Leva Fissa short X4 18/12/2020 DE000VN9AAH3
Leva Fissa Vontobel DAX Leva Fissa short X5 18/12/2020 DE000VF3GR00
Leva Fissa Vontobel DAX Leva Fissa short X5 18/12/2020 DE000VN9AAD2
Leva Fissa Vontobel DAX Leva Fissa short X6 18/12/2020 DE000VF3GR18
Leva Fissa Vontobel DAX Leva Fissa short X7 18/12/2020 DE000VF3GR26
Leva Fissa Vontobel DAX Leva Fissa short X7 18/12/2020 DE000VN9AAB6
12A TUTTA LEVA
A CURA DELLA REDAZIONE
I LEVA FISSA DI BNP PARIBAS
NOME EMITTENTE SOTTOSTANTE CARATTERISTICHE SCADENZA CODICEISIN
Leva Fissa BNP Paribas DAX Leva Fissa long X5 19/03/2021 NL0012663835
Leva Fissa BNP Paribas DAX Leva Fissa short X5 19/03/2021 NL0012663843
Leva Fissa BNP Paribas DAX Leva Fissa long X7 15/12/2021 NL0012666416
Leva Fissa BNP Paribas DAX Leva Fissa short X7 15/12/2021 NL0012666424
I LEVA FISSA DI UNICREDIT
NOME EMITTENTE SOTTOSTANTE CARATTERISTICHE SCADENZA CODICEISIN
Leva Fissa Unicredit DAX Leva Fissa short X7 16/10/2020 DE000HV40BE2
Leva Fissa Unicredit DAX Leva Fissa short X5 16/10/2020 DE000HV40BD4
Leva Fissa Unicredit DAX Leva Fissa short X3 16/10/2020 DE000HV40BC6
Leva Fissa Unicredit DAX Leva fissa long X3 15/10/2021 DE000HV41HN8
Leva Fissa Unicredit DAX Leva fissa long X5 15/10/2021 DE000HV41HH0
Leva Fissa Unicredit DAX Leva fissa long X7 15/10/2021 DE000HV41HE7
I LEVA FISSA DI COMMERZBANK
TIPO EMITTENTE SOTTOSTANTE LIVELLO KNOCK OUT SCADENZA ISIN
Leva Fissa Commerzbank DAX Leva Fissa long X7 26/06/2020 DE000CZ44GJ4
Leva Fissa Commerzbank DAX Leva Fissa short X7 26/06/2020 DE000CZ44GK2
13A TUTTA LEVA
A CURA DELLA REDAZIONE
I LEVA FISSA DI SOCGEN
TIPO EMITTENTE NOME LIVELLO KNOCK OUT SCADENZA ISIN
Leva Fissa Société Générale DAX Leva Fissa long X7 - LU1960020227
Leva Fissa Société Générale DAX Leva Fissa long X5 - LU1981865030
Leva Fissa Société Générale DAX Leva Fissa short X5 - LU1981864819
Leva Fissa Société Générale DAX Leva Fissa short X7 - LU1960020656
GLI ETC DI SOCGEN
TIPO EMITTENTE NOME “BARRIERA UP SCADENZA ISIN
BARRIERA DOWN”
ETC Société Générale DAX Leva Fissa long X3 - XS1101723622
ETC Société Générale DAX Leva Fissa short X3 - XS1101722228
MINI FUTURE DI BNP PARIBAS
NOME EMITTENTE SOTTOSTANTE LIVELLO KNOCKOUT SCADENZA CODICEISIN
MINI Short BNP Paribas DAX 12.441,0000 17/12/2025 NL0013489586
Turbo Short BNP Paribas DAX 12.500,0000 18/12/2019 NL0013492531
Turbo Long BNP Paribas DAX 12.000,0000 18/12/2019 NL0013643406
Turbo Short BNP Paribas DAX 12.750,0000 18/12/2019 NL0013492549
Turbo Long BNP Paribas DAX 11.750,0000 18/12/2019 NL0013643398
14A TUTTA LEVA
A CURA DELLA REDAZIONE
NOME EMITTENTE SOTTOSTANTE LIVELLO KNOCKOUT SCADENZA CODICEISIN
MINI Long BNP Paribas DAX 11.618,0600 17/12/2025 NL0013414105
MINI Short BNP Paribas DAX 12.933,8200 16/12/2020 NL0012662555
Turbo Long BNP Paribas DAX 11.500,0000 18/12/2019 NL0013492457
Turbo Short BNP Paribas DAX 13.000,0000 18/12/2019 NL0013492556
Turbo Long BNP Paribas DAX 11.250,0000 18/12/2019 NL0013492440
Turbo Short BNP Paribas DAX 13.250,0000 18/12/2019 NL0013492564
Turbo Long BNP Paribas DAX 11.000,0000 18/12/2019 NL0013492432
Turbo Short BNP Paribas DAX 13.500,0000 18/12/2019 NL0013492572
MINI Long BNP Paribas DAX 11.012,5300 17/12/2025 NL0013313372
Turbo Long BNP Paribas DAX 10.750,0000 18/12/2019 NL0013492424
Turbo Short BNP Paribas DAX 13.750,0000 18/12/2019 NL0013492580
MINI Short BNP Paribas DAX 13.392,7000 16/12/2020 NL0011955745
Turbo Long BNP Paribas DAX 10.500,0000 18/12/2019 NL0013492416
Turbo Short BNP Paribas DAX 14.000,0000 18/12/2019 NL0013492598
MINI Long BNP Paribas DAX 10.511,9700 17/12/2025 NL0013306954
MINI Short BNP Paribas DAX 13.839,3100 16/12/2020 NL0011955752
Turbo Long BNP Paribas DAX 10.000,0000 18/12/2019 NL0013492408
Turbo Short BNP Paribas DAX 14.500,0000 18/12/2019 NL0013492606
MINI Short BNP Paribas DAX 14.421,5500 16/12/2020 NL0012165351
MINI Long BNP Paribas DAX 9.956,6100 16/12/2020 NL0011950779
Turbo Long BNP Paribas DAX 9.500,0000 18/12/2019 NL0013492390
Turbo Short BNP Paribas DAX 15.000,0000 18/12/2019 NL0013643471
15A TUTTA LEVA
A CURA DELLA REDAZIONE
NOME EMITTENTE SOTTOSTANTE LIVELLO KNOCKOUT SCADENZA CODICEISIN
MINI Short BNP Paribas DAX 14.872,1600 16/12/2020 NL0012165369
Turbo Short BNP Paribas DAX 15.500,0000 18/12/2019 NL0013643489
MINI Long BNP Paribas DAX 9.276,3900 16/12/2020 NL0011764378
MINI Short BNP Paribas DAX 15.323,0000 16/12/2020 NL0012165377
MINI Long BNP Paribas DAX 8.773,8400 17/12/2025 NL0013306947
MINI Short BNP Paribas DAX 15.941,6500 16/12/2020 NL0012667125
MINI Long BNP Paribas DAX 8.159,0400 16/12/2020 NL0011764360
MINI Long BNP Paribas DAX 7.014,7400 16/12/2020 NL0011842414
MINI Long BNP Paribas DAX 5.790,7300 16/12/2020 NL0011842406
MINI FUTURE DI UNICREDIT
NOME EMITTENTE SOTTOSTANTE LIVELLO KNOCKOUT SCADENZA CODICEISIN
Mini Future Short Unicredit DAX 13310 - DE000HV407E6
Mini Future Long Unicredit DAX 10025 - DE000HV4BZW6
Mini Future Long Unicredit DAX 9685 - DE000HV4BMK9
Mini Future Short Unicredit DAX 13085 - DE000HV407D8
Mini Future Short Unicredit DAX 12855 - DE000HV407C0
Mini Future Long Unicredit DAX 7740 - DE000HV4BMJ1
Mini Future Short Unicredit DAX 13770 - DE000HV407F3
Mini Future Long Unicredit DAX 10245 - DE000HV4BZX4
Mini Future Short Unicredit DAX 13585 - DE000HV40E04
Mini Future Long Unicredit DAX 9625 - DE000HV4BUK2
16A TUTTA LEVA
A CURA DELLA REDAZIONE
CORRIDOR DI UNICREDIT
NOME EMITTENTE SOTTOSTANTE “BARRIERA UP SCADENZA CODICEISIN
BARRIERA DOWN”
Barriera Down 10000,00
Corridor Unicredit DAX Punti; Barriera Up 19/12/2019 DE000HV44XQ2
13000,00 Punti
Barriera Down 11000,00
Corridor Unicredit DAX Punti; Barriera Up 19/12/2019 DE000HV452P8
14000,00 Punti
Barriera Down 11500,00
Corridor Unicredit DAX Punti; Barriera Up 19/09/2019 DE000HV452N3
14500,00 Punti
Barriera Down 9500,00
Corridor Unicredit DAX Punti; Barriera Up 19/09/2019 DE000HV44XN9
12500,00 Punti
Barriera Down 10500,00
Corridor Unicredit DAX Punti; Barriera Up 18/07/2019 DE000HV44XM1
12500,00 Punti
Barriera Down 10500,00
Corridor Unicredit DAX Punti; Barriera Up 19/09/2019 DE000HV44XP4
13500,00 Punti
Barriera Down 10500,00
Corridor Unicredit DAX Punti; Barriera Up 19/12/2019 DE000HV44XR0
15500,00 Punti
17A TUTTA LEVA
A CURA DELLA REDAZIONE
CORRIDOR DI SOCGEN
NOME EMITTENTE SOTTOSTANTE “BARRIERA UP SCADENZA CODICEISIN
BARRIERA DOWN”
Corridor Société Générale DAX Barriera Down 11000 ; 20/09/2019 LU1937516521
Barriera Up 13000
Corridor Société Générale DAX Barriera Down 10500 ; 20/12/2019 LU1937516877
Barriera Up 13500
Corridor Société Générale DAX Barriera Down 10000 ; 20/09/2019 LU1921184682
Barriera Up 13000
Corridor Société Générale DAX Barriera Down 9500 ; 20/12/2019 LU1921184765
Barriera Up 13500
STAYUP & STAYDOWN DI SOCGEN
NOME EMITTENTE SOTTOSTANTE “BARRIERA UP SCADENZA CODICEISIN
BARRIERA DOWN”
StayUP Société Générale DAX 11600 20/09/2019 LU1946472807
StayUP Société Générale DAX 11200 20/12/2019 LU1946473011
StayUP Société Générale DAX 11400 20/12/2019 LU1946473102
StayDOWN Société Générale DAX 13400 20/12/2019 LU1946473870
StayDOWN Société Générale DAX 13200 20/09/2019 LU1946473797
18A TUTTA LEVA
DAX Index (Deutsche Boerse AG German Stock Index DAX)
A CURA DELLA REDAZIONE
CERTIFICATI
MESSAGGIO PUBBLICITARIO
MESSAGGIO PUBBLICITARIO
CERTIFICATI
MESSAGGIO PUBBLICITARIO
MESSAGGIO PUBBLICITARIO
CASH
CASH COLLECT
CERTIFICATI
MESSAGGIO PUBBLICITARIO
COLLECT
DAX PLUS+
CASH
PLUS+COLLECT
PLUS+
MECCANISMO
MECCANISMO PLUS+
PLUS+ OBIETTIVO
OBIETTIVO ANNUO
ANNUO
1
1
MECCANISMO
A PLUS+ OBIETTIVO
DA 15,60% ANNUO A 16,80%
16,80% 1
A SCADENZA
MECCANISMO
SCADENZA PLUS+ OBIETTIVO ANNUO 1
DA
DA 15,60%
15,60% A
A
A
A SCADENZA
SCADENZA PLUS+
MECCANISMO DA 15,60% ANNUO
OBIETTIVO A 16,80%
16,80% 1
SCADENZE
A SCADENZA
SCADENZE A
A PARTIRE
PARTIRE DA 15,60% A 16,80%
SCADENZE A PARTIRE OBIETTIVO
DA
DA 18 18 MESI OBIETTIVO ANNUO
1
SCADENZE MESIA PARTIRE ANNUO111
DA
DA 18 18 MESI
SCADENZE MESIA PARTIRE OBIETTIVO
OBIETTIVO ANNUO
5,40% ANNUO
PREMI MENSILI 5,40%
5,40%
PREMI
DA MENSILI
18 MESI 5,40%
OBIETTIVO ANNUO1
PREMI
PREMI MENSILI
CONDIZIONATIMENSILIIN EURO
CONDIZIONATI IN EURO 5,40% NE
NEGOZIA
CONDIZIONATI
CON EFFETTO
CONDIZIONATI
PREMI MENSILIMEMORIA IN
MEMORIAEURO
IN EURO OBIETTIVO ANNUO 1 SG
(BNOEGUOSZIAZIO
CON
CON EFFETTO OBIETTIVO
OBIETTIVO ANNUO
ANNUO
1 NS UA
RS
(BOESG
OZEDE
IAZZIONE
CON EFFETTO
EFFETTO MEMORIA
1 OSIT X
CONDIZIONATI MEMORIA
IN EURO 6,60%
OBIETTIVO
6,60% ANNUO1 (BOS
(BNORS
UA
RS
UASSIT ADIAIONE
ZEIA
EADLE
ZX
LE
NANE
IO
NANE
IAX )
6,60%
6,60%
ERG
SA ITEAD
OIT LE
ZALIAXNA)
CON
1
EFFETTO
Obiettivo
Obiettivo di flusso disono
MEMORIA
di flusso di premi OBIETTIVO
su base annua che non costituisce
premidistribuibili
su base annua chemensile.
non costituisce
ANNUO
una garanzia
1
di rendimento. (BO
SU IA
S
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RSA EDE N) E
NA)
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1
I premi una
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espressidialrendimento. X
1
1
I premi condizionati
Obiettivo
Obiettivo
di flusso disono
I premi condizionati premidistribuibili
di flusso disono
I premi condizionati
su base annua
premidistribuibili
su base annua
su base
su base 6,60%
chemensile.
non costituisce
chemensile.
su base
I premi una
non costituisce sonogaranzia
I premi una
sonogaranzia
lordo dell’effetto fiscale.
espressidialrendimento.
lordo dell’effetto fiscale.
espressidialrendimento.
lordo dell’effetto fiscale.
ITA
LIA
NA
)
I premi condizionati sono distribuibili su base mensile. I premi sono espressi al lordo dell’effetto fiscale.
1
Obiettivo di flusso di premi su base annua che non costituisce una garanzia di rendimento.
I premi condizionati 18 MESI
sono distribuibili su base mensile. I premi sono espressi al lordo24 MESI fiscale.
dell’effetto 30 MESI 30 MESI 30 MESI
SCADENZA 18 MESI 24 MESI 30 MESI 30 MESI 30 MESI
SCADENZA (26/10/2020)
18 MESI (26/04/2021)
24 MESI (25/10/2021)
30 MESI (25/10/2021)
30 MESI (25/10/2021)
30 MESI
SCADENZA (26/10/2020)
18 MESI (26/04/2021)
24 MESI (25/10/2021)
30 MESI (25/10/2021)
30 MESI (25/10/2021)
30 MESI
SCADENZA (26/10/2020) (26/04/2021) (25/10/2021) (25/10/2021) (25/10/2021)
ISIN CERTIFICATO (26/10/2020)
XS1957092031 (26/04/2021)
XS1957103846 (25/10/2021)
XS1957200709 (25/10/2021)
XS1957200964 (25/10/2021)
XS1957200881
ISIN CERTIFICATO 18 MESI
XS1957092031 24 MESI
XS1957103846 30 MESI
XS1957200709 30 MESI
XS1957200964 30 MESI
XS1957200881
ISINSCADENZA
CERTIFICATO XS1957092031
(26/10/2020) XS1957103846
(26/04/2021) XS1957200709
(25/10/2021) XS1957200964
(25/10/2021) XS1957200881
(25/10/2021)
ISIN CERTIFICATO
SOTTOSTANTE XS1957092031
EUR/TRY XS1957103846
EUR/TRY XS1957200709
EUR/TRY XS1957200964
EUR/ZAR XS1957200881
EUR/RUB
SOTTOSTANTE EUR/TRY EUR/TRY EUR/TRY EUR/ZAR EUR/RUB
SOTTOSTANTE
ISIN CERTIFICATO EUR/TRY
XS1957092031 EUR/TRY
XS1957103846 EUR/TRY
XS1957200709 EUR/ZAR
XS1957200964 EUR/RUB
XS1957200881
SOTTOSTANTE
VALORE INIZIALE SOTTOSTANTE (STRIKE) EUR/TRY
6,5805 EUR/TRY
6,5805 EUR/TRY
6,5805 EUR/ZAR
16,1358 EUR/RUB
71,7255
VALORE INIZIALE SOTTOSTANTE (STRIKE) 6,5805 6,5805 6,5805 16,1358 71,7255
VALORE INIZIALE SOTTOSTANTE (STRIKE)
SOTTOSTANTE 6,5805
EUR/TRY 6,5805
EUR/TRY 6,5805
EUR/TRY 16,1358
EUR/ZAR 71,7255
EUR/RUB
VALORE INIZIALE
BARRIERA SOTTOSTANTE
PREMIO (STRIKE)
E DI ATTIVAZIONE 6,5805
8,5547 6,5805
9,2127 6,5805
9,8708 16,1358
19,3630 71,7255
86,0706
BARRIERA PREMIO E DI ATTIVAZIONE 8,5547
(130%) 9,2127
(140%) 9,8708
(150%) 19,3630
(120%) 86,0706
(120%)
MECCANISMO
BARRIERA
VALORE INIZIALE PLUS+
PREMIO (%ATTIVAZIONE
E DI SU STRIKE)
SOTTOSTANTE (STRIKE) 8,5547
6,5805 9,2127
6,5805 9,8708
6,5805 19,3630
16,1358 86,0706
71,7255
BARRIERA
MECCANISMOPREMIO E DI
PLUS+ (%ATTIVAZIONE
SU STRIKE) (130%)
8,5547 (140%)
9,2127 (150%)
9,8708 (120%)
19,3630 (120%)
86,0706
MECCANISMO PLUS+ (% SU STRIKE) (130%) (140%) (150%) (120%) (120%)
MECCANISMO
PREMIO MENSILE PLUS+
LORDO(%CONDIZIONATO
SU STRIKE) (130%) (140%) (150%) (120%) (120%)
2014 2015 2016 2017 2018 2019 BARRIERA
PREMIO
PREMIO
PREMIO
MENSILE
(% SU PLUS+
MENSILE
MECCANISMO
PREMIO MENSILE
E DI
LORDO
BASE
ATTIVAZIONE
CONDIZIONATO
ANNUA)
LORDO
LORDO
(% SU BASE
CONDIZIONATO
(%CONDIZIONATO
SU STRIKE)
ANNUA)
1,40%
1,40%
(16,80%
1,40%
(16,80%
MENSILE
8,5547
MENSILE
ANNUO)
MENSILE
(130%)
ANNUO)
1,40% MENSILE
1,35%
1,35%
(16,20%
1,35%
(16,20%
MENSILE
9,2127
MENSILE
ANNUO)
MENSILE
(140%)
ANNUO)
1,35% MENSILE
1,30%
1,30%
(15,60%
1,30%
(15,60%
MENSILE
9,8708
MENSILE
ANNUO)
MENSILE
(150%)
ANNUO)
1,30% MENSILE
0,55%
0,55%
0,55%
(6,60%
MENSILE
19,3630
(6,60% MENSILE
ANNUO)
MENSILE
(120%)
ANNUO)
0,55% MENSILE
0,45%
0,45%
(5,40%
0,45%
(5,40%
0,45%
MENSILE
86,0706
MENSILE
ANNUO)
MENSILE
(120%)
ANNUO)
MENSILE
(% SU BASE ANNUA) (16,80% ANNUO) (16,20% ANNUO) (15,60% ANNUO) (6,60% ANNUO) (5,40% ANNUO)
(% SU
EFFETTO BASE
MEMORIAANNUA)
SUI PREMI (16,80%SìANNUO) (16,20%SÌANNUO) (15,60%SÌANNUO) (6,60%SÌANNUO) (5,40%SÌ ANNUO)
PREMIO MENSILE
EFFETTO LORDO
MEMORIA CONDIZIONATO
SUI PREMI 1,40% MENSILE
Sì 1,35% MENSILE
SÌ 1,30% MENSILE
SÌ 0,55% MENSILE
SÌ 0,45% MENSILE
SÌ
EFFETTO MEMORIA SUI PREMI (16,80% Sì SÌ SÌANNUO) SÌ SÌ
(% SU
EFFETTO BASE ANNUA)
MEMORIA SUI PREMI Su baseSìANNUO) (16,20%
mensile a partire SÌANNUO)
dal primo (15,60%SÌ
mese (22/05/2019), se il valore del(6,60% ANNUO)
SÌ
sottostante risulta pari(5,40% ANNUO)
SÌ
o inferiore alla
CONDIZIONE DI PAGAMENTO DEL PREMIO Su base mensile a partire dal primo mese (22/05/2019), se il valore del sottostante risulta pari o inferiore alla
CONDIZIONE DIMEMORIA
PAGAMENTO DEL PREMIO Su baseSìmensile a partire dal primo Barriera Premio
mese (22/05/2019), se il valore del sottostante risulta pari o inferiore
EFFETTO SUI
CONDIZIONE DI PAGAMENTO DEL PREMI
PREMIO SÌ
Su base mensile a partire dal primo BarrieraSÌPremio
mese (22/05/2019), SÌ
se il valore del sottostante SÌ alla
risulta pari o inferiore alla
CONDIZIONE DI PAGAMENTO DEL PREMIO Barriera Premio
Barriera se
Su base mensile a partire dal primo anno (22/04/2020), Premio
il valore del sottostante risulta pari o inferiore al suo
CONDIZIONE DI LIQUIDAZIONE ANTICIPATA Su
Su base
base mensile a partire
partire dal
dal primo
primoanno
mese(22/04/2020),
(22/05/2019),seseil ilvalore
valoredel
delsottostante
sottostante risulta
risulta pari
pari o inferiore
o inferiore alla
al suo
Il DAX si trova compresso tra due trend line rialziste. In particolare, i CONDIZIONE DI PAGAMENTO DEL PREMIO
CONDIZIONE DI LIQUIDAZIONE ANTICIPATA
CONDIZIONE DI LIQUIDAZIONE ANTICIPATA
CONDIZIONE DI LIQUIDAZIONE ANTICIPATA
VALORE NOMINALE
Valore Iniziale
Su base mensile a partire dal primo anno (22/04/2020),
Barriera
Su base mensile a partire dal primo anno (22/04/2020),
se il valore del sottostante risulta pari o inferiore al suo
Premio
Valore Iniziale
se il valore del sottostante risulta pari o inferiore al suo
Valore Iniziale
1.000 Euro
Valore(1Iniziale
Certificato)
The BLOOMBERG PROFESSIONAL service, BLOOMBERG Data and BLOOMBERG Order Management Systems (the “Services”) are owned and distributed locally by Bloomberg Finance L.P. (“BFLP”) and its subsidiaries in all jurisdictions other than Argentina, Bermuda, China, India, Japan and Korea (the VALORE NOMINALE Su base mensile a partire dal primo anno (22/04/2020), se il valore
1.000 Euro (1 Certificato) del sottostante risulta pari o inferiore al suo
CONDIZIONEVALORE
DI LIQUIDAZIONE
NOMINALEANTICIPATA 1.000 Euro
corsi dopo aver rotto la trend ascendente di medio periodo, descritta
“BLP Countries”). BFLP is a wholly-owned subsidiary of Bloomberg L.P. (“BLP”). BLP provides BFLP with all global marketing and operational support and service for the Services and distributes the Services either directly or through a non-BFLP subsidiary in the BLP Countries. The Services include electronic
VALORE NOMINALE Valore(1
1.000 Euro
Certificato)
(1Iniziale
Certificato)
trading and order-routing services, which are available only to sophisticated institutional investors and only where necessary legal clearances have been obtained. BFLP, BLP and their affiliates do not provide investment advice or guarantee the accuracy of prices or information in the Services. Nothing
on the Services shall constitute an offering of financial instruments by BFLP, BLP or their affiliates. BLOOMBERG, BLOOMBERG PROFESSIONAL, BLOOMBERG MARKET, BLOOMBERG NEWS, BLOOMBERG ANYWHERE, BLOOMBERG TRADEBOOK, BLOOMBERG BONDTRADER, BLOOMBERG
TELEVISION, BLOOMBERG RADIO, BLOOMBERG PRESS and BLOOMBERG.COM are trademarks and service marks of BFLP, a Delaware limited partnership, or its subsidiaries. VALORE NOMINALE 1.000 Euro (1 Certificato)
IN COSA CONSISTE IL MECCANISMO PLUS+ A SCADENZA?
dai minimi di dicembre 2018 e marzo 2019, hanno segnato un minimo
Bloomberg ®Charts 1-1 IN COSA CONSISTE IL MECCANISMO PLUS+ A SCADENZA?
IN
IN
COSA CONSISTE
Qualora il tasso
COSA CONSISTE di IL MECCANISMO
cambio Euro / PLUS+Emergente
Valuta A SCADENZA? risulti pari o inferiore alla Barriera di attivazione del ME
Qualora
meccamismo il tasso di IL
PLUS+,
MECCANISMO
cambio
il certificato
PLUS+Emergente
Euro /corrisponde
Valuta A SCADENZA?
il 100% risulti pari oNominale.
del Valore inferiore alla Barriera di attivazione
la perdita del
MECCA
MEC N
Qualora il tasso di cambio Euro / Valuta Emergente risulti pari o inferiore In caso
alla contrario,
Barriera di attivazione sul
del PC ANISMO
relativo a 11.620 punti, testando anche la media mobile 200 periodi. Qualora
IN COSA
meccamismo
Valore
meccamismo
Valore
il tasso
CONSISTE
Nominale
Nominale
di IL
PLUS+,
è
PLUS+,
è
cambio
pari
pariil
Euro /corrisponde
ilMECCANISMO
certificato
alla sola
certificato
alla sola
Valuta
PLUS+Emergente
percentuale
corrisponde
percentuale di il
100% risulti
AdiSCADENZA?
ildeprezzamento
100% del
deprezzamento
pari oNominale.
del Valore
Valore
della
della
inferiore In
Valuta
Nominale.
Valuta
alla
Emergente
meccamismo PLUS+, il certificato corrisponde il 100% del Valore Nominale. In caso contrario, la perdita sul
In
Barriera
caso
caso
Emergente
nei
di attivazione
contrario, la perdita
confronti
contrario,
nei la
confronti
del
sul
dell’Euro
perdita sul
dell’Euro
MEC C
PC
C
PL
LU
AS
LU
ME PLU
ASN+IS
ISM
NIS
S++ MO
MOO
Qualora
(calcolata
Valore il rispetto
tasso èdiallo
Nominale cambio
pari Strike)Euro / Valuta
eccedente
alla sola Emergente
la Barriera.
percentuale risulti pari
di deprezzamento o inferiore
della alla Barriera
Valuta Emergente di attivazione
nei confronti del
dell’Euro C US
CA +
Valore Nominale
(calcolata
meccamismo è allo
rispetto
PLUS+,pariilStrike)
alla sola
certificatopercentuale
eccedente di ildeprezzamento
la Barriera.
corrisponde 100% del Valoredella Valuta Emergente
Nominale. In caso nei confronti
contrario, la dell’Euro
perdita sul N
Da qui i prezzi hanno ripreso al rialzo lungo la trend rialzista di breve (calcolata rispetto allo Strike) eccedente la Barriera.
(calcolata rispetto allo Strike) eccedente la Barriera.
Valore Nominale è pari alla sola percentuale di deprezzamento della Valuta Emergente nei confronti dell’Euro
PLU ISMO
S +
Questi (calcolata
prodotti sono rispetto allo Strike) molto
a complessità eccedente la Barriera.
elevata. Il prezzo di questi Certificati dipende tra l’altro dalle variazioni del tasso di cambio tra la Valuta
periodo, costruita sui minimi del 6 e 18 giugno 2019. Movimento che Questi prodotti
Emergente e sono
l’Euro, a complessità
tasso che potrebbemolto elevata.
essere oggetto Il di
prezzo di questi
elevata Certificati
volatilità anche dipende
in caso ditra l’altro dalle variazioni
deterioramento della
Questi prodotti sono a complessità molto elevata. Il prezzo di questi Certificati dipende tra l’altro dalle variazioni del tasso di cambio tra
Questi
Emergente prodotti sono
e l’Euro, a complessità
tasso che potrebbemolto elevata.
essere oggettoIl di
prezzo di questi
elevata Certificati
volatilità anche in dipende
caso ditra l’altro dalle variazioni
deterioramento
del tasso
situazione
del tasso
della situazione
di cambio otra
economica
di cambio otra
economica
la Valuta
politica del
la Valuta
la Valuta
politica del
e l’Euro,Questi
paese emergente.
Emergente Certificati
tasso che potrebbepresuppongono
essere oggetto un’aspettativa di apprezzamento
di elevata volatilità anche in caso diodeterioramento
moderato deprezzamento della
della situazione Valuta Emergente
economica o politica nei
del
Emergente e l’Euro,
paese emergente.
Questi prodotti sono tasso
Questi
a che potrebbe
Certificati
complessità essere
molto oggettoIlun’aspettativa
presuppongono
elevata. di elevata
prezzo di volatilità
questi anche in
diCertificati
apprezzamento caso diotra
dipende deterioramento
moderato
l’altro dalle della situazione
deprezzamento
variazioni del economica
della
tasso Valuta
di cambio otra
politica
Emergentela del
nei
Valuta
ha ricondotto il DAX a testare contemporaneamente sia la resistenza confronti
paese
confronti
Emergente
confronti
Iconfronti
dell’Euro,
emergente.
dell’Euro,
e sono
Certificates l’Euro,
dell’Euro,
dell’Euro,
non
non
tasso
emessi
prevedono
prevedono
cheSG
da potrebbe
non prevedono
non prevedono Issuer
la
la
garanzia
garanzia
essere
del
del
oggetto
lae garanzia
hanno
capitale a
di elevata
del garante
come capitale
scadenza
un’aspettativa
capitale a scadenza di
volatilità
a scadenza
Societe Generale
ed espongono
apprezzamento
ed espongono
anche
ed
ad
ad
in caso ad
espongono
2
.
o
una
una
perdita
moderato
una perdita
di deterioramento
perdita
massima
paese emergente. Questi Certificati presuppongono un’aspettativa di apprezzamento o moderato deprezzamento della Valuta Emergente nei
Questi Certificati presuppongono deprezzamento
massima
massima
pari
pari
pari
al
al
della situazione
al
capitale
della
capitale
capitale
investito.
Valuta Emergente
investito.
economica nei
o politica del
investito.
I Certificates
paese sono emessi
emergente. Questi da SG Issuerla
Certificati e garanzia
hanno come
presuppongono del garante
capitale a scadenza
Societe
un’aspettativa Generale
di ed espongono
2.
2
apprezzamento ado una perditadeprezzamento
moderato massima pari aldella capitale investito.
Valuta Emergente nei
I Certificates sono emessi da SG Issuer e hanno come garante Societe Generale2.
statica a 12.435 punti, sia la ex trend rialzista che ora si pone come IPer
Certificates
maggiori
confronti
Per
IPer
sono emessi
informazioni:
dell’Euro,
maggiori informazioni:
Certificates
da SG Issuerlae garanzia
non prevedono
sono emessi da
hanno comedel garante
capitaleSociete
prodotti.societegenerale.it/cash-collect-plus/ Generale
a scadenza
prodotti.societegenerale.it/cash-collect-plus/
SG Issuer e hanno come garante Societe Generale
.
I info@sgborsa.it
ed espongono
I info@sgborsa.it
2
.
I 02ad
89una 569 I Numero
632 perdita massima
Per maggiori informazioni: prodotti.societegenerale.it/cash-collect-plus/ I info@sgborsa.it I 02 89 632 569 I Numero verde 800 790 491
verdepari
800 al
790capitale
I 02 89 632 569 I Numero verde 800 790 491
491 investito.
maggiori informazioni: prodotti.societegenerale.it/cash-collect-plus/ I info@sgborsa.it I 02 89 632 569 I Numero verde 800 790 491
resistenza dinamica. In tale scenario, sarà importante il break dei Per maggiori informazioni: prodotti.societegenerale.it/cash-collect-plus/ I info@sgborsa.it I 02 89 632 569 I Numero verde 800 790 491
12.435 punti per mettere nel mirino 12.600 e 13.000 punti. Al ribasso
invece l’eventuale rottura dei 12.200 punti sarebbe un segnale di 2
2
SG Issuer è un’entità del gruppo Societe Generale. L’investitore è esposto al rischio di credito di Societe Generale (rating S&P A ; Moody’s A1; Fitch A). In caso di default di Societe Generale,
SG Issuer è un’entità del gruppo Societe Generale. L’investitore è esposto al rischio di credito di Societe Generale (rating S&P A ; Moody’s A1; Fitch A). In caso di default di Societe Generale,
2 l’investitore
SG incorre in
Issuer è un’entità una
del perdita
gruppo del capitale
Societe Generale. investito.
L’investitore è esposto al rischio di credito di Societe Generale (rating S&P A ; Moody’s A1; Fitch A). In caso di default di Societe Generale,
2 l’investitore
SG incorre in
Issuer è un’entità una
del perdita
gruppo del capitale
Societe Generale. investito.
L’investitore è esposto al rischio di credito di Societe Generale (rating S&P A ; Moody’s A1; Fitch A). In caso di default di Societe Generale,
debolezza di breve con supporti a 12.000 e 11.854 punti. Ill’investitore
rendimentoincorre
Il2 l’investitore
rendimento
Ildella
SG Issuer
rendimento
effettivo
incorre
effettivo
data èdiun’entità
scadenza,
in una
in una
effettivodeldal
perdita del capitale
dell’investimento
relativo
gruppo prezzo
Societe
dell’investimento
non può
perdita del capitale
dell’investimento non
Generale.
non
investito.
essere predeterminato e dipende, tra l’altro, dall’effettivo prezzo di acquisto dei prodotti nonché, in caso di disinvestimento prima
investito.
può essere
di vendita. predeterminato
Il prezzo
può L’investitore
essere dei
è esposto
predeterminato aleerischio
certificati dipende,
Cash
dipende,
tra l’altro,
Collect
tra può
di credito dall’effettivo
diaumentare
l’altro,Societe prezzo
o diminuire
Generale
dall’effettivo
di
nel
(rating
prezzo di
acquisto
tempo
S&P eddei prodotti
deiil valore
A ; Moody’s
acquisto
nonché,
di nonché,
rimborso
A1; Fitch
prodotti
in caso
ino caso
A). In caso di disinvestimento
didivendita
default può prima
essereGenerale,
di Societe
di disinvestimento inferiore
prima
Ildella data di scadenza,
rendimento
all’investimento
l’investitore effettivo
iniziale.
incorre in dal relativo
una perdita prezzo
dell’investimento
del di vendita.
non
capitale può Il prezzo
essere
investito. dei certificatie Cash
predeterminato Collect
dipende, tra può aumentare
l’altro, o diminuire
dall’effettivo nelacquisto
prezzo di tempo ed deiil valore
prodottidi nonché,
rimborsoino caso
di vendita può essere inferiore
di disinvestimento prima
della data di scadenza, dal relativo prezzo di vendita. Il prezzo dei certificati Cash Collect può aumentare o diminuire nel tempo ed il valore di rimborso o di vendita può essere inferiore
all’investimento
della iniziale.dal relativo prezzo di vendita. Il prezzo dei certificati Cash Collect può aumentare o diminuire nel tempo ed il valore di rimborso o di vendita può essere inferiore
data di scadenza,
Ilall’investimento
I Certificati
rendimento
all’investimento
sono iniziale.
soggetti
effettivo
iniziale.
alle disposizioninon
dell’investimento della Direttiva
può essere 2014/59/UE
predeterminatoin materia
e di risanamento
dipende, tra l’altro, e risoluzione prezzo
dall’effettivo degli enti
di creditizi, dei
acquisto a seguito
prodottidella cui applicazione
nonché, in caso di l’investitore potrebbe
disinvestimento prima
Iincorrere
Certificati
della data in
disono
una soggetti
perdita
scadenza, dalalle
parzialedisposizioni
relativoo totale
prezzo deldella
di Direttiva
capitale
vendita. Il 2014/59/UE
investito
prezzo (esempio
dei in materia
bail-in).
certificati Cash diCollect
risanamento
può e risoluzione
aumentare o degli enti
diminuire nel creditizi,
tempo eda ilseguito
valore della
di cui applicazione
rimborso o di vendital’investitore
può esserepotrebbe
inferiore
I Certificati sono soggetti alle disposizioni della Direttiva 2014/59/UE in materia di risanamento e risoluzione degli enti creditizi, a seguito della cui applicazione l’investitore potrebbe
Iincorrere
Certificati insono
all’investimento una iniziale.
perdita
soggettiparziale o totale del
alle disposizioni capitale
della investito
Direttiva (esempio
2014/59/UE bail-in). di risanamento e risoluzione degli enti creditizi, a seguito della cui applicazione l’investitore potrebbe
in materia
incorrere
Questo è in ununa perdita parziale
messaggio o totalee del
pubblicitario noncapitale investito
costituisce (esempio bail-in).
sollecitazione, offerta, consulenza o raccomandazione all’investimento. Prima dell’investimento leggere attentamente il
incorrere
Questo è inun una perdita parziale
messaggio o totalee del
pubblicitario non capitale investito
costituisce (esempio bail-in).
sollecitazione, offerta, consulenza o10/09/2018,
raccomandazione all’investimento. Prima dell’investimento leggere attentamente
Prospetto
IQuesto
Certificati
è undisono
Base, approvato
soggetti
messaggio dalla CSSF
alle disposizioni
pubblicitario indella
e non data 20/06/2018,
Direttiva
costituisce i Supplementi
2014/59/UE in materia
sollecitazione, datati
offerta, 24/08/2018,o
di consulenza
risanamento 03/12/2018,
eraccomandazione
risoluzione degli enti 03/01/2019,
creditizi, 28/02/2019
a seguito
all’investimento. Primadella e 26/03/2019
cui applicazione
dell’investimento e leggere
lel’investitore
Condizioni potrebbeilil
Definitive
attentamente
Prospetto
Questo
(Final è in
Terms)diuna
un Base, approvato
messaggio
delperdita dalla
pubblicitario
29/04/2019, CSSF
inclusive in data
e del
non
della 20/06/2018,
costituisce
Nota di Sintesi i(esempio
Supplementi
sollecitazione,
dell’emissione, dataticonsulenza
offerta, 24/08/2018,
disponibili o10/09/2018, 03/12/2018,
raccomandazione
sul sito internet 03/01/2019, 28/02/2019
all’investimento.
http://prospectus.socgen.com/ ePrima laeesede
26/03/2019
pressodell’investimento
di Societee leggere
le Condizioni Definitive
attentamente (viail
incorrere
Prospetto di Base, parziale
approvato o totale
dalla CSSF capitale
in data investito
20/06/2018, i Supplementi bail-in).
datati 24/08/2018, 10/09/2018, 03/12/2018, 03/01/2019, 28/02/2019 26/03/2019 e leGenerale a Milano
Condizioni Definitive
(Final
OlonaTerms)
Prospetto del
di Base,
2),è ove sono 29/04/2019,
approvato
illustrati ininclusive
dalla CSSF
dettaglio della Nota20/06/2018,
in data
il non
meccanismodi Sintesi dell’emissione,
i Supplementi
di funzionamento, disponibili
datati sul sito
ed iinternet
24/08/2018, http://prospectus.socgen.com/
10/09/2018, e presso laesede
03/12/2018, 03/01/2019, 28/02/2019 di Societe
26/03/2019 e leGenerale a Milano
Condizioni (via
Definitive
(Final
Questo Terms)un del 29/04/2019,
messaggio inclusive
pubblicitario della
e Nota di Sintesi
costituisce dell’emissione,iofferta,
sollecitazione, fattori diconsulenza
rischio
disponibili sul sito costi.
internet
o http://prospectus.socgen.com/
raccomandazione all’investimento. ePrima
pressodell’investimento
la sede di Societeleggere
Generale a Milano (viail
attentamente
OlonaTerms)
(Final 2), ove del
sono illustrati ininclusive
29/04/2019, dettagliodella
il meccanismo di funzionamento,
Nota di Sintesi dell’emissione,i fattori di rischio
disponibili ed iinternet
sul sito costi. http://prospectus.socgen.com/ e presso la sede di Societe Generale a Milano (via
Olona 2),
Disponibilità
Prospetto ove sono
del
di Base, illustrati
Documento
approvato in dettaglio
contenente
dalla CSSF il meccanismo
le Informazioni di
in data 20/06/2018,funzionamento,
Chiave (KID): i fattori
l’ultima
i Supplementi di rischio
versione
datati ed i costi.
disponibile del Documento contenente le Informazioni Chiave relativo a questo prodotto potrà
Olona 2), ove
Disponibilità sono
del illustrati
Documento incontenente
dettaglio il meccanismo
le Informazioni di funzionamento,
Chiave (KID): i fattori
l’ultima di24/08/2018,
rischio
versione disponibile
10/09/2018, 03/12/2018, 03/01/2019, 28/02/2019 e 26/03/2019 e le Condizioni Definitive
ed i costi. del Documento contenente le Informazioni Chiave relativo a questo prodotto potrà
essereTerms)
(Final visualizzata
Disponibilità del e scaricatacontenente
del Documento
29/04/2019, dal sito http://kid.sgmarkets.com.
inclusive della Nota di Sintesi
le Informazioni dell’emissione,
Chiave (KID): l’ultimadisponibili
versionesul sito internet
disponibile delhttp://prospectus.socgen.com/
Documento contenente le Informazioni e presso la sede di
Chiave Societe
relativo Generale
a questo a Milano
prodotto (via
potrà
essere 2),
Olona visualizzata
Disponibilitàove del
sono e scaricata
Documento
illustrati dal sito http://kid.sgmarkets.com.
incontenente
dettaglio le Informazioni
il meccanismo Chiave (KID): l’ultima
di funzionamento, versione
i fattori disponibile
di rischio ed i costi.del Documento contenente le Informazioni Chiave relativo a questo prodotto potrà
essere visualizzata e scaricata dal sito http://kid.sgmarkets.com.
essere visualizzata e scaricata dal sito http://kid.sgmarkets.com.
Disponibilità del Documento contenente le Informazioni Chiave (KID): l’ultima versione disponibile del Documento contenente le Informazioni Chiave relativo a questo prodotto potrà
essere visualizzata e scaricata dal sito http://kid.sgmarkets.com.
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