PRIMO SEMESTRE 2017 RELAZIONE - RECORDATI SPA
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RELAZIONE
PRIMO SEMESTRE
2017
CMYK2 |
Recordati (Reuters RECI.MI, Bloomberg REC IM),
fondata nel 1926, è un gruppo farmaceutico internazionale,
quotato alla Borsa Italiana, (ISIN IT 0003828271)
che si dedica alla ricerca, allo sviluppo, alla produzione
e alla commercializzazione di prodotti farmaceutici
e di chimica farmaceutica con sede a Milano
ed attività operative nei principali paesi europei,
nei paesi del Centro ed Est Europa, in Turchia
in Nord Africa, Stati Uniti d'America, Canada,
Messico e alcuni paesi del Sud America.| 1
Informazione sulla gestione
PRIMO SEMESTRE 2017
IN SINTESI
RICAVI
Primo semestre % Primo semestre % Variazioni %
€ (migliaia)
2017 2016 2017/2016
Totale ricavi 650.868 100,0 587.864 100,0 63.004 10,7
Italia 142.415 21,9 122.267 20,8 20.148 16,5
Internazionali 508.453 78,1 465.597 79,2 42.856 9,2
PRINCIPALI DATI ECONOMICI CONSOLIDATI
€ (migliaia) Primo semestre % Primo semestre % Variazioni %
2017 su ricavi 2016 su ricavi 2017/2016
Ricavi netti 650.868 100,0 587.864 100,0 63.004 10,7
EBITDA(1) 224.032 34,4 188.074 32,0 35.958 19,1
Utile operativo 203.198 31,2 170.216 29,0 32.982 19,4
Utile netto 146.987 22,6 122.718 20,9 24.269 19,8
(1) Utile operativo prima degli ammortamenti e delle svalutazioni di immobilizzazioni materiali e attività immateriali.
PRINCIPALI DATI PATRIMONIALI CONSOLIDATI
€ (migliaia) 30 giugno 2017 31 dicembre 2016 Variazioni 2017/2016 %
Posizione finanziaria netta(2) (356.317) (198.771) (157.546) 79,3
Patrimonio netto 991.124 903.940 87.184 9,6
(2) Investimenti finanziari a breve termine e disponibilità liquide meno i debiti verso banche e i finanziamenti a medio/lungo termine, inclusa la valutazione al fair value
degli strumenti derivati di copertura.2 |
SECONDO TRIMESTRE 2017
RICAVI
Secondo trimestre % Secondo trimestre % Variazioni %
€ (migliaia)
2017 2016 2017/2016
Totale ricavi 308.928 100,0 285.617 100,0 23.311 8,2
Italia 65.692 21,3 58.507 20,5 7.185 12,3
Internazionali 243.236 78,7 227.110 79,5 16.126 7,1
PRINCIPALI DATI ECONOMICI CONSOLIDATI
€ (migliaia) Secondo % Secondo % Variazioni %
trimestre 2017 su ricavi trimestre 2016 su ricavi 2017/2016
Ricavi netti 308.928 100,0 285.617 100,0 23.311 8,2
EBITDA(1) 106.325 34,4 89.099 31,2 17.226 19,3
Utile operativo 95.927 31,1 80.061 28,0 15.866 19,8
Utile netto 68.472 22,2 57.240 20,0 11.232 19,6
(1) Utile operativo prima degli ammortamenti e delle svalutazioni di immobilizzazioni materiali e attività immateriali.
I risultati economici ottenuti nel primo semestre dell’anno 19,8% rispetto al primo semestre del 2016, con un’incidenza
evidenziano la continua crescita del gruppo, con un sostenuto sui ricavi del 22,6%.
incremento sia dei ricavi sia della redditività. I ricavi consolidati,
La posizione finanziaria netta al 30 giugno 2017 evidenzia un
pari a € 650,9 milioni, sono in crescita del 10,7% rispetto
debito netto di € 356,3 milioni che si confronta con un debito
allo stesso periodo dell’anno precedente. I ricavi internazionali
netto di € 198,8 milioni al 31 dicembre 2016. Nel periodo sono
crescono del 9,2%. L’EBITDA è pari a € 224,0 milioni, in
stati distribuiti dividendi e conclusa l’acquisizione dei diritti di
crescita del 19,1% rispetto al primo semestre del 2016, con
commercializzazione dei prodotti a base di metoprololo da
un’incidenza sui ricavi del 34,4%, e l’utile operativo è pari a
AstraZeneca per un esborso complessivo di € 324,9 milioni.
€ 203,2 milioni, in crescita del 19,4% rispetto allo stesso
Il patrimonio netto si è ulteriormente incrementato ed è pari a
periodo dell’anno precedente, con un’incidenza sui ricavi del
€ 991,1 milioni.
31,2%. L’utile netto, pari a € 147,0 milioni, è in crescita del
INIZIATIVE PER LO SVILUPPO
Nel mese di gennaio la Commissione dell’Unione Europea ha stato designato farmaco orfano dalla Commissione Europea
concesso l’autorizzazione all’immissione in commercio per a novembre del 2008. È stato sviluppato da Orphan Europe
Cystadrops® 3.8 mg/mL. Cystadrops® è il primo collirio a base (società del gruppo Recordati) specificamente per i pazienti affetti
di cisteamina cloridrato approvato nell’Unione Europea per da cistinosi. La cistinosi è una malattia da accumulo lisosomiale
il trattamento dei depositi di cristalli di cistina nella cornea in rara e congenita molto grave che può portare al decesso. È
adulti e bambini dai 2 anni affetti da cistinosi. Cystadrops® era caratterizzata da un accumulo di cristalli di cistina che hanno un| 3
effetto deleterio su tutti gli organi del corpo, in particolare reni Inoltre, le attuali vendite dei prodotti acquisiti forniscono anche
e occhi. Il trattamento sistemico con cisteamina, somministrata una base per accedere a nuovi mercati e completare la nostra
per via orale, porta beneficio ai pazienti che soffrono di cistinosi. presenza in tutti i paesi europei. Recordati ha grande esperienza
Tuttavia, la cisteamina somministrata oralmente non risolve nella commercializzazione di farmaci per malattie cardiovascolari
adeguatamente le manifestazioni oculari della cistinosi a causa con un ampio portafoglio di farmaci per il trattamento
della mancanza di vascolarizzazione nella cornea. In assenza di dell’ipertensione e di patologie correlate oltre a una consolidata
un adeguato e continuativo trattamento topico oculare, i cristalli rete di informatori medico scientifici nei mercati europei.
di cistina si accumulano nella cornea con gravi conseguenze,
In data 31 maggio 2017 Recordati S.p.A. ha emesso un prestito
che possono portare alla cecità nel lungo termine.
obbligazionario per € 125,0 milioni collocato privatamente
Nel mese di febbraio è stato firmato un accordo di licenza e integralmente presso Pricoa Capital Group. Le principali
esclusivo a livello mondiale che ha come oggetto il know-how condizioni prevedono un tasso fisso pari a 2,07% e una durata
prodotto dall’Ospedale Meyer di Firenze per lo sviluppo di un di 15 anni, con rimborsi annuali di capitale a partire dal 31
trattamento per neonati pretermine che soffrono di retinopatia maggio 2025. L’operazione, finalizzata alla raccolta di liquidità
del prematuro (ROP). Il trattamento è al momento nella fase II necessaria a supporto della crescita del gruppo, ha consentito di
di sperimentazione clinica nell’Ospedale Meyer e Recordati sarà beneficiare delle favorevoli condizioni di mercato.
responsabile della fase successiva dello sviluppo clinico e del
Nel mese di giugno è stato firmato un accordo di licenza
processo regolatorio necessario per ottenere l’autorizzazione per
esclusivo con MimeTech, società di sviluppo italiana fondata da
la commercializzazione. La retinopatia del prematuro (ROP) è una
ricercatori dell’Università di Firenze, per lo sviluppo e successiva
patologia che può portare alla cecità e colpisce principalmente
commercializzazione a livello globale di un peptidomimetico
neonati pretermine che pesano 1,25 kg o meno e che sono nati
del fattore di crescita nervoso (NGF, nerve growth factor)
prima di 31 settimane di gestazione. Questa patologia, che si
umano a basso peso molecolare per il trattamento della
sviluppa in genere in ambedue gli occhi, è una malattia rara,
cheratite neurotrofica, che ha già ottenuto la designazione
ma che rappresenta una delle cause più comuni di perdita della
di farmaco orfano nell’Unione Europea. L’accordo prevede
vista nell’infanzia e può portare a ipovisione per tutta la vita o
anche altre indicazioni terapeutiche collegate con difetti del
anche cecità. Inoltre, l’accordo prevede che Recordati sostenga,
fattore di crescita nervoso. I termini dell’accordo prevedono il
per un periodo di tre anni, altri progetti condotti dai ricercatori del
pagamento del corrispettivo alla firma del contratto e ulteriori
Meyer nell’ambito delle malattie rare. Questa collaborazione tra
versamenti saranno corrisposti in base all’andamento del
pubblico e privato è importante per valorizzare i risultati ottenuti
processo di sviluppo e della successiva commercializzazione.
dalla ricerca all’interno dell’Ospedale pediatrico fiorentino.
La cheratite neurotrofica è una rara malattia degenerativa della
Nel mese di maggio è stato firmato un accordo con AstraZeneca cornea causata da un danno del nervo trigemino; nelle sue
per l’acquisizione dei diritti Europei che riguardano i forme più severe colpisce meno di 1 persona su 10.000. La
prodotti Seloken®/Seloken® ZOK (metoprololo succinato) e riduzione o perdita della sensibilità corneale è responsabile del
la combinazione fissa Logimax® (metoprololo succinato e danneggiamento dell’epitelio corneale che può condurre allo
felodipina). L’operazione è stata conclusa il 30 giugno (e il 10 sviluppo di ulcere e perforazioni della cornea stessa. Le più
luglio per la parte riguardante la Romania) per un corrispettivo comuni cause di cheratite neurotrofica sono: le infezioni virali
complessivo di $ 300 milioni (€ 267 milioni). Inoltre, saranno (herpes simplex e herpes zoster), ustioni chimiche, lesioni fisiche
dovute royalties ad AstraZeneca per l’utilizzo dei marchi dei e da chirurgia corneale. Neuroma, meningioma e aneurismi
prodotti per un periodo concordato. Le vendite complessive possono avere un impatto sulla riduzione della sensibilità
in Europa nel 2016 dei prodotti oggetto della transazione corneale attraverso una compressione del nervo trigemino.
sono state di circa € 100 milioni. Metoprololo succinato è un Inoltre, anche alcune malattie sistemiche come diabete,
beta-bloccante indicato principalmente per il trattamento di sclerosi multipla e lebbra possono essere alla base della
varie patologie comprese l’ipertensione, l’angina pectoris, i cheratite neurotrofica. L’epitelio corneale è il primo strato
disturbi del ritmo cardiaco, il trattamento di mantenimento di cellule che mostra un cambiamento e un danno con
in seguito all’infarto miocardico e i disturbi cardiaci funzionali una conseguente limitata capacità di autorigenerarsi.
con palpitazioni. È un farmaco ampiamente utilizzato in tutti i La progressione della patologia può condurre a ulcere e
paesi europei che permetterà di rinforzare il portafoglio prodotti perforazione della cornea con un drammatico impatto sulle
delle nostre filiali, in particolare in Polonia, Francia e Germania. capacità visive del paziente.4 |
ATTIVITÀ OPERATIVE
Nel primo semestre del 2017 i ricavi netti, pari a € 650,9 milioni, 3,6% del totale dei ricavi. Le vendite nel primo semestre del
sono in crescita del 10,7% rispetto a quelli dello stesso periodo 2017 comprendono i ricavi delle società Italchimici S.p.A. (Italia)
dell’anno precedente, con un incremento del 9,2% delle vendite e Pro Farma AG (Svizzera), acquisite nel 2016 e consolidate
internazionali (€ 508,5 milioni) che rappresentano il 78,1% del rispettivamente dal 1 giugno e dal 1 luglio dello stesso anno, per
totale. Le vendite farmaceutiche ammontano a € 627,7 milioni, complessivi € 25,2 milioni. Escludendo le nuove acquisizioni la
in crescita del 10,8%. Le vendite della chimica farmaceutica, crescita delle vendite sarebbe stata del 6,4%.
pari a € 23,1 milioni, crescono del 9,3% e rappresentano il
COMPOSIZIONE DEI RICAVI ATTIVITÀ FARMACEUTICHE
3,0% Livazo® 8,7% Stati Uniti 8,7% Germania
7,1% Urorec® d’America
13,9% Altri prodotti
corporate 9,0% Russia, 7,3% Turchia
5,6% Zanipress® Ucraina,
paesi CSI
6,4%
Spagna
10,6% Zanidip®
16,0% 9,6% Francia
Farmaci 3,7% Nord
3,6% per malattie Africa
Chimica rare
farmaceutica 3,2% Portogallo
0,8% 4,1% Altri paesi
Altri ricavi Europa occidentale
17,1% OTC
22,1% Italia 2,6% Altri paesi
Europa centro orientale
22,3% Altri prodotti 14,6%
delle filiali Altre vendite
estero
Le attività farmaceutiche del Gruppo, che rappresentano il nel resto del mondo, attraverso accordi di licenza con primarie
96,4% dei ricavi totali, sono realizzate nei principali mercati aziende farmaceutiche.
europei compresa l’Europa centro orientale, in Russia, Turchia, L’andamento dei prodotti commercializzati in più paesi (prodotti
Nord Africa, negli Stati Uniti d’America, in Canada, Messico e corporate) nel corso del primo semestre del 2017 è esposto
in alcuni paesi del Sud America attraverso le nostre filiali e, nella tabella sottostante.
Primo semestre Primo semestre Variazioni %
€ (migliaia)
2017 2016 2017/2016
Zanidip® (lercanidipina) 69.191 63.677 5.514 8,7
Zanipress® (lercanidipina+enalapril) 36.318 34.959 1.359 3,9
Urorec® (silodosina) 46.510 42.721 3.789 8,9
Livazo® (pitavastatina) 19.438 17.747 1.691 9,5
Altri prodotti corporate* 144.681 119.012 25.669 21,6
Farmaci per malattie rare 104.115 95.300 8.815 9,2
* Compresi i prodotti OTC corporate per un totale di € 54,5 milioni nel 2017 e di € 40,3 milioni nel 2016 (+35,3%).
Zanidip® (lercanidipina) è un calcioantagonista antiipertensivo orientale, in Russia, in Turchia e nel Nord Africa. Negli altri paesi,
originale indicato per il trattamento dell’ipertensione. I prodotti e in alcuni dei precedenti con accordi di co-marketing, sono
a base di lercanidipina sono venduti direttamente dalle nostre venduti tramite i nostri licenziatari.
organizzazioni commerciali in Europa compresa quella centro| 5
Primo semestre Primo semestre Variazioni %
€ (migliaia)
2017 2016 2017/2016
Vendite dirette 37.186 33.258 3.928 11,8
Vendite ai licenziatari 32.005 30.419 1.586 5,2
Totale vendite lercanidipina 69.191 63.677 5.514 8,7
Le vendite dirette dei prodotti a base di lercanidipina sono in ai licenziatari, che rappresentano il 46,3% del totale, sono in
crescita dell’11,8% principalmente per le vendite in Svizzera, incremento del 5,2%.
realizzate direttamente dalla nostra filiale a partire dal mese di Zanipress® è una specialità farmaceutica originale indicata per
settembre dello scorso anno. Da segnalare anche la crescita il trattamento dell’ipertensione, sviluppata da Recordati e basata
delle vendite in Germania e in Francia, dove il marchio Lercan® su un’associazione fissa di lercanidipina con enalapril. Il prodotto
è ora venduto direttamente dalla nostra filiale in seguito alla è commercializzato con successo direttamente da Recordati o
scadenza dell’accordo di licenza con Pierre Fabre. Le vendite dai suoi licenziatari in 29 paesi.
Primo semestre Primo semestre Variazioni %
€ (migliaia)
2017 2016 2017/2016
Vendite dirette 28.509 24.924 3.585 14,4
Vendite ai licenziatari 7.809 10.035 (2.226) (22,2)
Totale vendite
lercanidipina+enalapril 36.318 34.959 1.359 3,9
Le vendite dirette di Zanipress® nel primo semestre del allo stesso periodo dell’anno precedente, e comprendono sia
2017 sono in crescita del 14,4% principalmente per il buon prodotti che richiedono la prescrizione medica sia prodotti OTC.
andamento del prodotto in Germania, Francia e Svizzera. Le I prodotti sono: Lomexin® (fenticonazolo), Urispas® (flavossato),
vendite ai licenziatari rappresentano il 21,5% del totale e sono Kentera® (ossibutinina transdermica), TransAct® LAT (flurbiprofene
in flessione del 22,2%. transdermico), Rupafin®/Wystamm® (rupatadina), Lopresor®
(metoprololo), Procto-Glyvenol® (tribenoside), Tergynan®
Urorec® (silodosina) è una specialità indicata per il trattamento
(combinazione fissa di antiinfettivi), oltre a CitraFleet®, Casenlax®,
dei sintomi dell’iperplasia prostatica benigna (IPB). Attualmente
Fleet enema, Fosfosoda®, Reuflor®/Reuteri® (lactobacillus
il prodotto è commercializzato con successo in 35 paesi,
Reuteri) e Lacdigest® (tilattasi), prodotti gastroenterologici,
realizzando vendite di € 46,5 milioni nel primo semestre del
Polydexa®, Isofra® e Otofa®, antiinfettivi otorinolaringologici, la
2017 con una crescita dell’8,9%, principalmente per il buon
linea dei prodotti Hexa per disturbi stagionali del tratto respiratorio
andamento del prodotto in Italia, Francia e Russia.
superiore, Abufene® per disturbi legati alla menopausa, Muvagyn®,
Le vendite di Livazo® (pitavastatina), una statina indicata per la un prodotto topico per uso ginecologico, e Virirec® (alprostadil), un
riduzione dei livelli elevati di colesterolo totale e colesterolo LDL, prodotto topico per la disfunzione erettile.
venduto direttamente in Spagna, Portogallo, Ucraina, Grecia,
Nel primo semestre del 2017 le vendite delle nostre specialità
Svizzera, Russia e Turchia, sono di € 19,4 milioni nel primo
per il trattamento di malattie rare e orfane, commercializzate
semestre del 2017, in crescita del 9,5% grazie principalmente ai
direttamente in tutto il territorio europeo, in Medio Oriente,
buoni risultati ottenuti in Spagna, Grecia e Svizzera, oltre al lancio
negli Stati Uniti d’America e in Canada, in Messico e in alcuni
del prodotto in Turchia.
paesi del Sud America e attraverso partner in altri territori, sono
Nel primo semestre del 2017 le vendite degli altri prodotti complessivamente pari a € 104,1 milioni, in crescita del 9,2%
corporate sono di € 144,7 milioni, in crescita del 21,6% rispetto per il buon andamento delle attività in tutti i mercati.6 |
Le vendite farmaceutiche delle diverse filiali Recordati, comprensive dei prodotti già menzionati, sono esposte nella seguente tabella.
Primo semestre Primo semestre Variazioni %
€ (migliaia)
2017 2016 2017/2016
Italia 138.749 117.952 20.797 17,6
Francia 60.063 57.202 2.861 5,0
Russia, altri paesi della C.S.I. e Ucraina 56.407 35.708 20.699 58,0
Stati Uniti d’America 54.709 52.845 1.864 3,5
Germania 54.341 48.052 6.289 13,1
Turchia 45.706 45.110 596 1,3
Spagna 40.197 37.568 2.629 7,0
Nord Africa 23.144 26.692 (3.548) (13,3)
Portogallo 20.378 19.791 587 3,0
Altri paesi Europa occidentale 25.606 16.845 8.761 52,0
Altri paesi Europa centro-orientale 16.519 16.158 361 2,2
Altre vendite estero 91.907 92.761 (854) (0,9)
Totale ricavi farmaceutici 627.726 566.684 61.042 10,8
I ricavi netti includono le vendite di prodotti e ricavi vari.
Le vendite nei paesi soggetti a oscillazioni nei tassi di cambio sono esposte di seguito nelle relative valute locali.
Primo semestre Primo semestre Variazioni %
Valuta locale (migliaia)
2017 2016 2017/2016
Russia (RUB) 2.958.631 2.337.402 621.229 26,6
Turchia (TRY) 169.152 138.269 30.883 22,3
Stati Uniti d’America (USD) 60.987 60.233 754 1,3
I ricavi netti in Russia e in Turchia escludono le vendite dei farmaci per malattie rare.
Le vendite in Italia di specialità farmaceutiche sono in incremento I ricavi realizzati in Russia, Ucraina e nei paesi della Comunità
del 17,6% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente degli Stati Indipendenti (C.S.I.) sono di € 56,4 milioni, in crescita
grazie principalmente ai ricavi di Italchimici S.p.A., consolidati del 58,0% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente
dal 1 giugno 2016, per un totale di € 20,4 milioni. Da segnalare e comprendono un effetto cambio positivo stimabile in € 9,3
milioni. I ricavi realizzati in Russia, in valuta locale, sono di RUB
in particolare il buon andamento di Urorec® e Cardicor®
2.958,6 milioni, in aumento del 26,6% rispetto allo stesso
(bisoprololo), oltre alla significativa crescita dei trattamenti per
periodo dell’anno precedente grazie alla crescita dei principali
malattie rare.
prodotti nel portafoglio compresi i prodotti corporate Procto-
Le vendite in Francia sono in crescita del 5,0% principalmente Glyvenol®, Urorec®, Zanidip®, Tergynan®, Polydexa® e Isofra®.
per il buon andamento di Urorec®, metadone e Zanextra®, oltre I ricavi realizzati in Ucraina e negli altri paesi della Comunità
alle vendite di Lercan® (lercanidipina) ora venduto direttamente degli Stati Indipendenti (C.S.I.), principalmente Kazakhstan
e Bielorussia, sono in significativa crescita e raggiungono
dalla nostra filiale in seguito alla scadenza dell’accordo di licenza
€ 8,1 milioni.
con Pierre Fabre. Da segnalare inoltre la forte crescita delle
vendite dei trattamenti per malattie rare.| 7
Le attività farmaceutiche del Gruppo negli Stati Uniti d’America principalmente alle minori vendite di Zanidip® e Calperos®
sono dedicate alla commercializzazione di prodotti per il (calcio, vitamina D3) in Algeria. Le vendite in Tunisia nel primo
trattamento di malattie rare. Nel primo semestre del 2017 semestre del 2017, in valuta locale, sono in crescita del 13,1%.
le vendite sono di € 54,7 milioni, in crescita del 3,5%. I
Le vendite in Portogallo sono in crescita del 3,0% grazie
principali prodotti sono Panhematin® (emina iniettabile) per gli
principalmente al buon andamento del prodotto locale Egostar®
attacchi ricorrenti di porfiria acuta intermittente, Cosmegen®
a base di vitamina D3.
(dactinomicina iniettabile) utilizzato per il trattamento di tre
carcinomi rari e Carbaglu® (acido carglumico), farmaco indicato Le vendite negli altri paesi dell’Europa occidentale, in crescita
per il trattamento dell’iperammoniemia acuta dovuta al deficit del 52,0%, comprendono le vendite dei prodotti di Orphan
di NAGS. Europe in quest’area e quelle delle filiali Recordati nel Regno
Unito, in Irlanda, Grecia e Svizzera. L’incremento delle vendite è
Le vendite in Germania sono in incremento del 13,1%
dovuto principalmente ai ricavi della società svizzera Pro Farma
principalmente per la significativa crescita di Zanipress®,
consolidata dal 1 luglio 2016 e alle vendite dirette dei prodotti
Ortoton® (metocarbamolo), lercanidipina, Citrafleet®, Recosyn®
corporate Zanidip®, Zanipress® e Urispas® precedentemente
e Urorec®.
gestite da licenziatari. Inoltre è da segnalare il buon andamento
Le vendite in Turchia sono in crescita dell’1,3% e comprendono della filiale greca.
un effetto cambio negativo stimabile in € 8,5 milioni. In valuta
I ricavi negli altri paesi dell’Europa centro-orientale comprendono
locale le vendite della filiale in Turchia sono in crescita del
le vendite delle filiali Recordati in Polonia, in Repubblica
22,3% grazie al buon andamento di tutti i prodotti corporate,
Ceca e Slovacchia e in Romania, oltre a quelle realizzate da
in particolare Lercadip®, Urorec®, Procto-Glyvenol®, Zanipress®
Orphan Europe in quest’area. Nel primo semestre del 2017 le
e Gyno Lomexin® oltre al lancio di Livazo®, e dei prodotti locali
vendite complessive sono in crescita del 2,2% grazie al buon
Mictonorm® (propiverina), Kreval® (butamirato), Pankreoflat®
l’andamento delle filiali in Romania e nella Repubblica Ceca. Le
(pancreatina, dimeticone) e Cabral® (feniramidolo).
vendite dei prodotti per il trattamento di malattie rare in questi
Le vendite in Spagna sono pari a € 40,2 milioni, in incremento del paesi sono in crescita del 26,2%.
7,0% principalmente per la crescita di Virirec®, Livazo®, Urorec®
Le altre vendite estero, sostanzialmente invariate rispetto allo
e Casenlax®. Anche le vendite dei prodotti per il trattamento di
stesso periodo dell’anno precedente, comprendono le vendite e
malattie rare sono in significativo aumento.
i proventi dai licenziatari per i nostri prodotti corporate, i ricavi
Le vendite complessive nel Nord Africa sono pari a € 23,1 esteri di Laboratoires Bouchara Recordati e di Casen Recordati
milioni, in flessione del 13,3%, e comprendono sia i ricavi esteri oltre alle esportazioni realizzate da Orphan Europe in tutto il
di Laboratoires Bouchara Recordati realizzati in questi territori, in mondo, esclusi gli Stati Uniti d’America, e da Recordati Rare
particolare in Algeria, sia le vendite realizzate da Opalia Pharma, Diseases.
la filiale tunisina del gruppo. La riduzione dei ricavi è dovuta8 |
ANALISI FINANZIARIA
RISULTATI ECONOMICI
Le voci del conto economico con la relativa incidenza sui ricavi netti e la variazione rispetto al primo semestre del 2016 sono le seguenti:
€ (migliaia) Primo semestre % Primo semestre % Variazioni %
2017 su ricavi 2016 su ricavi 2017/2016
Ricavi netti 650.868 100,0 587.864 100,0 63.004 10,7
Costo del venduto (196.742) (30,2) (180.472) (30,7) (16.270) 9,0
Utile lordo 454.126 69,8 407.392 69,3 46.734 11,5
Spese di vendita (168.521) (25,9) (155.215) (26,4) (13.306) 8,6
Spese di ricerca e sviluppo (47.152) (7,2) (41.626) (7,1) (5.526) 13,3
Spese generali
e amministrative (33.841) (5,2) (31.798) (5,4) (2.043) 6,4
Altri (oneri)/proventi netti (1.414) (0,2) (8.537) (1,5) 7.123 (83,4)
Utile operativo 203.198 31,2 170.216 29,0 32.982 19,4
(Oneri)/proventi
(6.991) (1,1) (5.978) (1,0) (1.013) 16,9
finanziari netti
Utile ante imposte 196.207 30,1 164.238 27,9 31.969 19,5
Imposte (49.220) (7,6) (41.520) (7,1) (7.700) 18,5
Utile netto 146.987 22,6 122.718 20,9 24.269 19,8
attribuibile a:
Gruppo 146.967 22,6 122.704 20,9 24.263 19,8
Azionisti Terzi 20 0,0 14 0,0 6 42,9
I ricavi netti ammontano a € 650,9 milioni, in crescita di € 63,0 Le spese generali e amministrative sono in incremento del 6,4%,
milioni rispetto al primo semestre del 2016. Per la loro analisi ma la loro incidenza sui ricavi si riduce al 5,2%.
dettagliata si rimanda al precedente capitolo “Attività operative”.
Gli altri oneri al netto di altri proventi sono in forte diminuzione in
L’utile lordo è di € 454,1 milioni, con un’incidenza sulle vendite confronto con lo stesso periodo dell’anno precedente per i costi
del 69,8%, superiore a quella dello stesso periodo dell’anno straordinari sostenuti nel primo semestre del 2016 a seguito
precedente per l’ulteriore crescita dei prodotti con margini più dell’acquisizione della società Italchimici S.p.A..
elevati.
Gli oneri finanziari netti sono pari a € 7,0 milioni, in incremento
Le spese di vendita crescono in misura inferiore alle vendite, di € 1,0 milioni rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente
con la conseguente riduzione dell’incidenza sui ricavi rispetto principalmente per le maggiori perdite per differenze cambio.
allo stesso periodo dell’anno precedente, grazie alla maggiore
L’incidenza fiscale sull’utile prima delle imposte è del 25,1%,
efficienza delle organizzazioni commerciali del gruppo.
sostanzialmente in linea con quella dello stesso periodo
Le spese di ricerca e sviluppo sono pari a € 47,2 milioni, in dell’anno precedente.
incremento del 13,3% rispetto a quelle del primo semestre del
L’utile netto, pari a € 147,0 milioni con un’incidenza sui ricavi
2016 per l’avvio di nuovi programmi di sviluppo e, in particolare,
del 22,6%, è in crescita del 19,8% rispetto allo stesso periodo
per l’accordo con MimeTech per lo sviluppo e la successiva
dell’anno precedente.
commercializzazione a livello globale di un nuovo farmaco per
il trattamento della cheratite neurotrofica, che ha comportato un
costo di € 7,0 milioni alla firma del contratto.| 9
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA
La seguente tabella evidenzia la posizione finanziaria netta:
30 giugno 31 dicembre Variazioni %
€ (migliaia)
2017 2016 2017/2016
Investimenti finanziari a breve termine
e disponibilità liquide 85.759 138.493 (52.734) (38,1)
Debiti a breve verso banche e altri (19.925) (15.689) (4.236) 27,0
Quote correnti di finanziamenti
a medio/lungo termine (41.579) (40.428) (1.151) 2,8
Posizione finanziaria a breve 24.255 82.376 (58.121) (70,6)
Finanziamenti a medio/lungo termine(1) (380.572) (281.147) (99.425) 35,4
Posizione finanziaria netta (356.317) (198.771) (157.546) 79,3
(1) Inclusa la valutazione al fair value dei relativi strumenti derivati di copertura del rischio di cambio (cash flow hedge).
Al 30 giugno 2017 la posizione finanziaria netta evidenzia un In data 31 maggio 2017 Recordati S.p.A. ha emesso un prestito
debito di € 356,3 milioni rispetto al debito di € 198,8 milioni al obbligazionario per € 125,0 milioni collocato privatamente
31 dicembre 2016. Nel periodo sono stati distribuiti dividendi e integralmente presso Pricoa Capital Group. Le principali
per un totale di € 72,1 milioni e sono stati pagati, al netto condizioni prevedono un tasso fisso pari a 2,07% e una durata
della ritenuta d’acconto, $ 284,2 milioni (€ 252,8 milioni) per di 15 anni, con rimborsi annuali di capitale a partire dal 31
l’acquisizione da AstraZeneca dei diritti Europei che riguardano maggio 2025. L’operazione, finalizzata alla raccolta di liquidità
i prodotti Seloken®/Seloken® ZOK (metoprololo succinato) necessaria a supporto della crescita del gruppo, ha consentito di
e la combinazione fissa Logimax® (metoprololo succinato e beneficiare delle favorevoli condizioni di mercato.
felodipina).
RAPPORTI CON PARTI CORRELATE
I debiti tributari esposti nel bilancio consolidato al 30 giugno articoli da 117 a 128 del D.P.R. 917/1986 come modificato dal
2017 includono quelli verso la controllante FIMEI S.p.A. per D. Lgs. n. 344/2003.
€ 3,4 milioni, che si riferiscono al debito netto per imposte Ad eccezione di quanto sopra indicato, per quanto ci consta,
determinato dalla Capogruppo Recordati S.p.A. sulla base non vi sono state con parti correlate transazioni o contratti che,
degli imponibili fiscali stimati e ceduto alla controllante in con riferimento alla materialità degli effetti sui bilanci, possano
conseguenza dell’adesione al consolidato fiscale ai sensi degli essere considerati significativi per valore o condizioni.10 |
ANALISI SECONDO TRIMESTRE 2017
L’analisi dei risultati del secondo trimestre 2017 è riportata nella seguente tabella:
€ (migliaia) Secondo trimestre % Secondo trimestre % Variazioni %
2017 su ricavi 2016 su ricavi 2017/2016
Ricavi netti 308.928 100,0 285.617 100,0 23.311 8,2
Costo del venduto (90.933) (29,4) (86.771) (30,4) (4.162) 4,8
Utile lordo 217.995 70,6 198.846 69,6 19.149 9,6
Spese di vendita (79.900) (25,9) (75.650) (26,5) (4.250) 5,6
Spese di ricerca e sviluppo (23.985) (7,8) (19.350) (6,8) (4.635) 24,0
Spese generali
e amministrative (16.708) (5,4) (15.758) (5,5) (950) 6,0
Altri (oneri)/proventi netti (1.475) (0,5) (8.027) (2,8) 6.552 (81,6)
Utile operativo 95.927 31,1 80.061 28,0 15.866 19,8
(Oneri)/proventi
(5.207) (1,7) (3.454) (1,2) (1.753) 50,8
finanziari netti
Utile ante imposte 90.720 29,4 76.607 26,8 14.113 18,4
Imposte (22.248) (7,2) (19.367) (6,8) (2.881) 14,9
Utile netto 68.472 22,2 57.240 20,0 11.232 19,6
attribuibile a:
Gruppo 68.462 22,2 57.233 20,0 11.229 19,6
Azionisti Terzi 10 0,0 7 0,0 3 42,9
I ricavi netti ammontano a € 308,9 milioni, in crescita dell’8,2% il trattamento della cheratite neurotrofica, che ha comportato un
rispetto al secondo trimestre del 2016. Le vendite farmaceutiche costo di € 7,0 milioni alla firma del contratto.
sono pari a € 297,4 milioni, in crescita dell’8,2%. Le vendite
Le spese generali e amministrative sono in incremento del 6,0%,
della chimica farmaceutica, pari a € 11,5 milioni, crescono
ma la loro incidenza sui ricavi si riduce al 5,4%.
dell’8,1%.
Gli altri oneri al netto di altri proventi sono in forte diminuzione in
L’utile lordo è di € 218,0 milioni, con un’incidenza sulle vendite
confronto con lo stesso periodo dell’anno precedente per i costi
del 70,6%, superiore a quella dello stesso periodo dell’anno
straordinari sostenuti nel secondo trimestre del 2016 a seguito
precedente per l’ulteriore crescita dei prodotti con margini più
dell’acquisizione della società Italchimici S.p.A..
elevati.
Gli oneri finanziari netti sono pari a € 5,2 milioni, in incremento
Le spese di vendita crescono in misura inferiore alle vendite,
di € 1,8 milioni rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente
con la conseguente riduzione dell’incidenza sui ricavi rispetto
principalmente per le maggiori perdite per differenze cambio.
allo stesso periodo dell’anno precedente, grazie alla maggiore
efficienza delle organizzazioni commerciali del gruppo. L’utile netto, pari a € 68,5 milioni con un’incidenza sui ricavi
del 22,2%, è in crescita del 19,6% rispetto allo stesso periodo
Le spese di ricerca e sviluppo sono pari a € 24,0 milioni, in
dell’anno precedente.
incremento del 24,0% rispetto a quelle del secondo trimestre del
2016 per l’avvio di nuovi programmi di sviluppo e, in particolare,
per l’accordo con MimeTech per lo sviluppo e la successiva
commercializzazione a livello globale di un nuovo farmaco per| 11
EVENTI SUCCESSIVI ED EVOLUZIONE
PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
Nel mese di luglio Gedeon Richter Plc. ha ottenuto l’autorizzazione
dalla Commissione Europea per la commercializzazione di
Reagila® (cariprazina), un innovativo farmaco antipsicotico per il
trattamento della schizofrenia negli adulti, in tutti gli stati membri
dell’Unione Europea. Nel mese di agosto del 2016 Richter e
Recordati hanno firmato un accordo di licenza esclusiva per
la commercializzazione di cariprazina in Europa Occidentale,
Algeria, Tunisia e Turchia.
La crescita delle attività del gruppo è proseguita in modo molto
positivo nel mese di luglio e, tenendo conto del consolidamento
a partire di questo mese delle vendite dei prodotti a base di
metoprololo acquisite da AstraZeneca, per l’intero anno
2017 si prevede di realizzare ricavi compresi tra € 1.290 e
€ 1.300 milioni, un EBITDA tra € 450 e € 460 milioni, un utile
operativo tra € 400 e € 410 milioni e un utile netto tra € 290 e
€ 295 milioni.
Milano, 27 luglio 2017
per il Consiglio d’Amministrazione
il Vice Presidente e Amministratore Delegato
Andrea Recordati12 |
Bilancio consolidato semestrale abbreviato
al 30 giugno 2017
Il Bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2017 è stato predisposto nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali (“IAS/
IFRS”) emessi o rivisti dall’International Accounting Standards Board (“IASB”) e omologati dall’Unione Europea ed è stato redatto in forma
sintetica in conformità allo IAS 34 “Bilanci intermedi”.
RECORDATI S.P.A. E CONTROLLATE
CONTI ECONOMICI CONSOLIDATI PER I PERIODI CHIUSI AL 30 GIUGNO 2017
E AL 30 GIUGNO 2016
CONTO ECONOMICO
€ (migliaia) Primo semestre 2017 Primo semestre 2016
Ricavi netti 650.868 587.864
Costo del venduto (196.742) (180.472)
Utile lordo 454.126 407.392
Spese di vendita (168.521) (155.215)
Spese di ricerca e sviluppo (47.152) (41.626)
Spese generali e amministrative (33.841) (31.798)
Altri (oneri)/proventi netti (1.414) (8.537)
Utile operativo 203.198 170.216
(Oneri)/proventi finanziari netti (6.991) (5.978)
Utile prima delle imposte 196.207 164.238
Imposte (49.220) (41.520)
Utile netto del periodo 146.987 122.718
attribuibile a:
Gruppo 146.967 122.704
Azionisti terzi 20 14
Utile netto per azione
Base € 0,713 € 0,598
Diluito € 0,703 € 0,587
L’utile netto per azione base è calcolato sul numero medio di azioni in circolazione nei rispettivi periodi, pari a n. 205.984.391 per il 2017 e n. 205.297.564 per il 2016.
Tali valori sono calcolati deducendo le azioni proprie in portafoglio, la cui media è pari a n. 3.140.765 per il 2017 e a n. 3.827.592 per il 2016.
L’utile netto per azione diluito è calcolato tenendo conto delle opzioni assegnate ai dipendenti.| 13
RECORDATI S.P.A. E CONTROLLATE
STATI PATRIMONIALI CONSOLIDATI AL 30 GIUGNO 2017 E AL 31 DICEMBRE 2016
ATTIVITÀ
€ (migliaia) 30 giugno 2017 31 dicembre 2016
Attività non correnti
Immobilizzazioni materiali 104.922 110.202
Attività immateriali 521.527 279.884
Avviamento 548.905 556.566
Altre partecipazioni e titoli 25.226 19.199
Crediti 6.236 5.428
Attività fiscali differite 31.433 37.231
Totale attività non correnti 1.238.249 1.008.510
Attività correnti
Rimanenze di magazzino 166.971 158.800
Crediti commerciali 232.195 205.988
Altri crediti 29.900 30.974
Altre attività correnti 8.698 5.481
Strumenti derivati valutati al fair value (cash flow hedge) 8.129 12.497
Investimenti finanziari a breve termine e disponibilità liquide 85.759 138.493
Totale attività correnti 531.652 552.233
Totale attività 1.769.901 1.560.74314 |
RECORDATI S.P.A. E CONTROLLATE
STATI PATRIMONIALI CONSOLIDATI AL 30 GIUGNO 2017 E AL 31 DICEMBRE 2016
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ
€ (migliaia) 30 giugno 2017 31 dicembre 2016
Patrimonio netto
Capitale sociale 26.141 26.141
Riserva sovrapprezzo azioni 83.719 83.719
Azioni proprie (25.048) (76.761)
Riserva per strumenti derivati valutati al fair value (4.330) (7.420)
Differenza da conversione dei bilanci in valuta estera (101.595) (78.309)
Altre riserve 38.971 35.295
Utili indivisi 826.169 756.004
Utile del periodo 146.967 237.406
Acconto sul dividendo 0 (72.245)
Patrimonio netto di Gruppo 990.994 903.830
Patrimonio netto di Terzi 130 110
Patrimonio netto 991.124 903.940
Passività non correnti
Finanziamenti 385.691 293.644
Fondo trattamento di fine rapporto e altri benefici 22.334 21.675
Passività per imposte differite 26.825 27.659
Altri debiti 2.515 2.515
Totale passività non correnti 437.365 345.493
Passività correnti
Debiti commerciali 132.833 124.644
Altri debiti 78.911 77.957
Debiti tributari 35.232 20.432
Altre passività correnti 847 562
Fondi per rischi e oneri 26.398 27.977
Strumenti derivati valutati al fair value (cash flow hedge) 5.687 3.621
Quote correnti di finanziamentI a medio/lungo termine 41.579 40.428
Debiti verso banche e altri 19.925 15.689
Totale passività correnti 341.412 311.310
Totale patrimonio netto e passività 1.769.901 1.560.743| 15
RECORDATI S.P.A. E CONTROLLATE
PROSPETTO DEGLI UTILI E PERDITE RILEVATI NEL PATRIMONIO NETTO
PER I PERIODI CHIUSI AL 30 GIUGNO 2017 E AL 30 GIUGNO 2016
€ (migliaia) Primo semestre 2017 Primo semestre 2016
Utile netto del periodo 146.987 122.718
Utili/(perdite) sugli strumenti di copertura
dei flussi finanziari (cash flow hedge) 3.090 173
Utili/(perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci in valuta estera (23.286) (4.013)
Altri utili/(perdite) 4.060 (3.270)
Proventi/(oneri) del periodo riconosciuti a patrimonio netto (16.136) (7.110)
Totale proventi e oneri del periodo 130.851 115.608
attribuibile a:
Gruppo 130.831 115.594
Azionisti terzi 20 1416 |
RECORDATI S.P.A. E CONTROLLATE
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI NEI CONTI DI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO
Capitale Riserva Azioni Fair value Riserva di Altre Utili Utile del Acconto Patrim. Totale
€ (migliaia) sociale sovr.zo proprie strumenti convers. riserve indivisi periodo sul netto
azioni derivati dividendo di terzi
Saldo al
31.12.2015 26.141 83.719 (35.061) (3.290) (66.918) 42.543 685.587 198.792 (61.606) 85 869.992
Ripartizione
dell’utile 2015:
- Dividendi distribuiti 2.425 (125.516) 61.606 (61.485)
- Utili indivisi 73.276 (73.276) 0
Variazioni
per pagamenti
basati su azioni 315 1.245 1.560
Acquisto
azioni proprie (10.918) (10.918)
Vendita azioni
proprie 18.734 (4.385) 14.349
Altre variazioni (12) (12)
Totale proventi
e oneri del periodo 173 (4.013) (3.270) 122.704 14 115.608
Saldo
al 30.06.2016 26.141 83.719 (27.245) (3.117) (70.931) 39.588 758.136 122.704 0 99 929.094
Saldo
al 31.12.2016 26.141 83.719 (76.761) (7.420) (78.309) 35.295 756.004 237.406 (72.245) 110 903.940
Ripartizione
dell’utile 2016:
- Dividendi distribuiti (34.280) (110.102) 72.245 (72.137)
- Utili indivisi 127.304 (127.304) 0
Variazioni
per pagamenti (384) 2.365 1.981
basati su azioni
Vendita
azioni proprie 51.713 (25.129) 26.584
Altre variazioni (95) (95)
Totale proventi
e oneri del periodo 3.090 (23.286) 4.060 146.967 20 130.851
Saldo
al 30.06.2017 26.141 83.719 (25.048) (4.330) (101.595) 38.971 826.169 146.967 0 130 991.124| 17
RECORDATI S.P.A. E CONTROLLATE
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO PER I PERIODI CHIUSI
AL 30 GIUGNO 2017 E AL 30 GIUGNO 2016
€ (migliaia) Primo semestre 2017 Primo semestre 2016
Attività di gestione
Cash flow
Utile di Gruppo e di Terzi 146.987 122.718
Ammortamento immobilizzazioni tecniche 7.173 5.997
Ammortamento attività immateriali 13.661 11.861
Svalutazioni 0 78
Totale cash flow 167.821 140.654
Variazione attività fiscali differite 4.824 (403)
Variazione trattamento di fine rapporto e altri 659 316
Variazione altre passività non correnti (2.801) (1.143)
170.503 139.424
Capitale circolante
Variazione crediti verso clienti (26.207) (37.920)
Variazione rimanenze di magazzino (8.171) (323)
Variazione altri crediti e altre attività correnti (2.143) 2.462
Variazione debiti verso fornitori 8.189 11.246
Variazione debiti tributari 14.800 8.655
Variazione altri debiti e altre passività correnti 1.239 (3.174)
Variazione fondi per rischi e oneri (1.579) 5.948
Variazione capitale circolante (13.872) (13.106)
Disponibilità generate dall’attività di gestione 156.631 126.318
Attività di investimento
Investimenti in immobilizzazioni tecniche al netto dei disinvestimenti netti (5.400) (9.186)
Investimenti in attività immateriali al netto dei disinvestimenti netti (262.124) (7.575)
Acquisto partecipazione 0 (105.000) (1)
Variazione crediti immobilizzati (808) (419)
Disponibilità generale/(assorbite) dall’attività di investimento (268.332) (122.180)
Attività di finanziamento
Posizione finanziaria a breve* di società acquisite e cedute 0 (21.769)
Finanziamenti a medio/lungo termine 125.151 27
Rimborso finanziamenti (19.890) (14.688)
Variazione patrimonio netto per acquisto azioni proprie 0 (10.918)
Variazione patrimonio netto per vendita azioni proprie 26.584 14.349
Variazione patrimonio netto per applicazione principi IAS/IFRS 1.981 1.560
Altre variazioni patrimonio netto (95) (12)
Dividendi distribuiti (72.137) (61.485)
Differenza da conversione dei bilanci in valuta estera (6.863) (3.618)
Disponibilità generate/(assorbite) dall’attività di finanziamento 54.731 (96.554)
Variazione della posizione finanziaria a breve (56.970) (92.416)
Posizione finanziaria a breve iniziale * 122.804 215.676
Posizione finanziaria a breve finale * 65.834 123.260
* Comprende gli investimenti finanziari a breve termine e le disponibilità liquide, al netto dei debiti correnti verso banche e altri non relativi a finanziamenti a medio/lungo termine.
(1) Acquisizione Italchimici S.p.A.: capitale circolante 2.859, posizione finanziaria a breve* 21.769, immobilizzazioni (36.448), avviamento (103.860),
trattamento di fine rapporto 1.311, passività fiscali differite 9.369.18 |
Note illustrative al bilancio consolidato
semestrale abbreviato al 30 giugno 2017
1. GENERALE
Il bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2017 Recordati Rare Diseases Canada Inc., operativa nel settore delle
include la Capogruppo Recordati S.p.A. e tutte le società da essa malattie rare.
controllate. Nell’allegato n. 1 vengono elencate le società incluse Le acquisizioni di Italchimici S.p.A. e di Pro Farma AG con la
nell’area di consolidamento, i loro rapporti di partecipazione e sua controllata Pro Farma GmbH, realizzate rispettivamente nel
la loro attività. Nel corso del primo semestre del 2017 l’area mese di maggio e nel mese di luglio dello scorso esercizio, sono
di consolidamento è stata interessata da due operazioni di state contabilizzate in modo definitivo confermando i valori delle
riorganizzazione: la società lussemburghese Recordati S.A. attività e passività acquisite identificati provvisoriamente in sede
Chemical and Pharmaceutical Company è stata incorporata dalla di redazione del bilancio consolidato 2016.
Capogruppo, con decorrenza retroattiva degli effetti contabili Il presente bilancio è espresso in euro (€) e tutti i valori sono
e fiscali all’1 gennaio, e la società non operativa Recordati arrotondati alle migliaia di euro tranne quando diversamente
Portuguesa Ltda è stata liquidata. Inoltre, è stata costituita indicato.
2. SINTESI DEI PRINCIPI CONTABILI
Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato è stato potenziali alla data del bilancio intermedio. Se nel futuro tali
redatto, in forma sintetica, in conformità allo IAS 34 “Bilanci stime e ipotesi, che sono basate sulla miglior valutazione da
intermedi”. Tale bilancio non comprende pertanto tutte le parte del management, dovessero differire dalle circostanze
effettive, sarebbero modificate al variare delle circostanze.
informazioni richieste dal bilancio annuale e deve essere letto
Taluni processi valutativi, in particolare quelli più complessi
unitamente al bilancio annuale predisposto per l’esercizio
quali la determinazione di eventuali perdite di valore di attività
chiuso al 31 dicembre 2016, redatto in conformità ai principi
immobilizzate, sono effettuati in modo completo solo in sede di
contabili internazionali IFRS emessi dall’International Accounting
redazione del bilancio consolidato di fine esercizio, salvo i casi in
Standards Board (IASB) e omologati dall’Unione Europea ai sensi cui vi siano indicatori di impairment che richiedano un’immediata
del regolamento n. 1606/2002. valutazione di perdita di valore.
La redazione del bilancio intermedio richiede da parte della Le informazioni relative alla posizione finanziaria netta e agli
direzione l’effettuazione di stime e di ipotesi che hanno effetto eventi rilevanti successivi alla data di chiusura del periodo sono
sui valori dei ricavi, dei costi, delle attività e delle passività incluse nella sezione denominata “Informazione sulla gestione”
di bilancio e sull’informativa relativa ad attività e passività della presente Relazione Finanziaria Semestrale.| 19 3. RICAVI NETTI Nel primo semestre del 2017 i ricavi netti ammontano a € 650,9 milioni (€ 587,9 milioni nello stesso periodo del 2016) e possono essere dettagliati come segue: € (migliaia) Primo semestre 2017 Primo semestre 2016 Variazioni 2017/2016 Vendite nette 644.809 2016 65.144 Royalties 2.452 579.665 (401) Up-front payments 520 2.853 (2.924) Altri ricavi 3.087 3.444 1.185 Totale ricavi netti 650.868 1.902 63.004 4. COSTI OPERATIVI I costi operativi del primo semestre del 2017 sono Nella voce altri (oneri)/proventi operativi sono rappresentati complessivamente pari a € 447,7 milioni, in aumento rispetto eventi, operazioni e fatti il cui accadimento risulta non ricorrente a € 417,6 milioni del corrispondente periodo dell’esercizio e che non si ripetono frequentemente nel consueto svolgimento precedente, e sono classificati per destinazione. dell’attività. Nel primo semestre del 2017 il saldo è negativo per Il costo del lavoro è complessivamente pari a € 137,4 milioni € 1,4 milioni e include i costi accessori di € 0,7 milioni relativi e comprende € 2,0 milioni di oneri per i piani di stock options all’acquisizione da AstraZeneca dei diritti europei che riguardano in essere. Gli ammortamenti totali sono di € 20,8 milioni, in i prodotti Seloken®/Seloken® ZOK (metoprololo succinato) incremento di € 3,0 milioni rispetto a quelli del primo semestre e la combinazione fissa Logimax® (metoprololo succinato e del 2016. felodipina). 5. (ONERI)/PROVENTI FINANZIARI NETTI Nel primo semestre del 2017 e nello stesso periodo del 2016 il saldo netto degli (oneri)/proventi finanziari è negativo rispettivamente per € 7,0 milioni e per € 6,0 milioni. Le principali voci che compongono il saldo sono riassunte nella seguente tabella. € (migliaia) Primo semestre 2017 Primo semestre 2016 Variazioni 2017/2016 Utili/(perdite) di cambio (1.404) (248) (1.156) Interessi passivi su finanziamenti (4.347) (3.858) (489) (Oneri)/proventi netti su posizione a breve termine (1.146) (1.737) 591 Oneri per piani a benefici definiti (94) (135) 41 Totale oneri finanziari netti (6.991) (5.978) (1.013)
20 |
6. IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI
Nella tabella seguente è esposta la composizione delle immobilizzazioni materiali con il dettaglio delle loro variazioni.
Terreni Impianti Altri Investimenti Totale immobiliz.
€ (migliaia)
e fabbricati e macchinari beni mobili in corso materiali
Costo acquisizione
Saldo al 31.12.16 79.409 223.397 64.871 7.007 374.684
Incrementi 395 1.315 1.388 2.429 5.527
Disinvestimenti (83) (681) (1.114) (22) (1.900)
Altre variazioni (1.817) 1.284 451 (5.079) (5.161)
Saldo al 30.06.17 77.904 225.315 65.596 4.335 373.150
Ammortamenti accumulati
Saldo al 31.12.16 39.286 175.238 49.958 0 264.482
Ammortamenti del periodo 1.280 3.950 1.943 0 7.173
Disinvestimenti (61) (614) (1.098) 0 (1.773)
Altre variazioni (456) (886) (312) 0 (1.654)
Saldo al 30.06.17 40.049 177.688 50.491 0 268.228
Valore netto
30 giugno 2017 37.855 47.627 15.105 4.335 104.922
31 dicembre 2016 40.123 48.159 14.913 7.007 110.202
Gli incrementi del periodo, pari a € 5,5 milioni, si riferiscono per € 2,5 milioni a investimenti realizzati dalla Capogruppo nei propri
stabilimenti e nella sede di Milano.| 21
7. ATTIVITÀ IMMATERIALI
La tabella seguente evidenzia il dettaglio della composizione e della movimentazione delle attività immateriali.
Diritti Concessioni, licenze, Altre Investimenti in corso Totale
di brevetto industriale marchi e diritti simili e acconti attività
€ (migliaia)
e di utilizzazione immateriali
delle opere dell’ingegno
Costo acquisizione
Saldo al 31.12.16 331.194 190.565 18.221 16.732 556.712
Incrementi 8 3.573 501 258.347 262.429
Disinvestimenti (48) (300) 0 (5) (353)
Altre variazioni (10.450) 1.701 (39) (745) (9.533)
Saldo al 30.06.17 320.704 195.539 18.683 274.329 809.255
Ammortamenti accumulati
Saldo al 31.12.16 141.883 118.577 16.368 0 276.828
Ammortamenti
del periodo 8.066 5.365 230 0 13.661
Disinvestimenti (48) 0 0 0 (48)
Altre variazioni (2.481) (56) (176) 0 (2.713)
Saldo al 30.06.17 147.420 123.886 16.422 0 287.728
Valore netto
30 giugno 2017 173.284 71.653 2.261 274.329 521.527
31 dicembre 2016 189.311 71.988 1.853 16.732 279.884
Nel corso del periodo è stato concluso con AstraZeneca un accordo per l’acquisizione dei diritti europei che riguardano i prodotti
Seloken®/Seloken® ZOK (metoprololo succinato) e la combinazione fissa Logimax® (metoprololo succinato e felodipina). Metoprololo
succinato è un beta-bloccante per il controllo dell’ipertensione, per l’angina pectoris e l’insufficienza cardiaca. Il valore relativo
all’acquisizione incluso tra gli incrementi del periodo ammonta a € 258,1 milioni.22 |
8. AVVIAMENTO
L’avviamento netto al 30 giugno 2017, pari a € 548,9 milioni Avviamento, in quanto si ritiene che il valore dell’acquisizione
e in decremento di € 7,7 rispetto al 31 dicembre 2016, è risieda nel suo carattere strategico e nella possibilità di generare
suddiviso tra le seguenti aree operative che rappresentano sinergie operative.
altrettante unità generatrici di cassa:
Anche relativamente alla società svizzera Pro Farma AG e
●● Francia per € 45,8 milioni; alla sua controllata austriaca Pro Farma GmbH, il processo
●● Russia per € 28,2 milioni; di identificazione delle attività e passività ai rispettivi fair
●● Germania per € 48,8 milioni; value alla data di acquisizione ha confermato il trattamento
provvisoriamente seguito in sede di redazione del bilancio
●● Portogallo per € 32,8 milioni;
consolidato dell’esercizio 2016; il fair value dell’attività
●● Attività relative ai farmaci per il trattamento di malattie rare immateriale Urocit® alla data di acquisizione è risultato superiore
per € 110,6 milioni; al corrispondente valore di iscrizione e di conseguenza la
●● Turchia per € 62,0 milioni; differenza tra il costo dell’aggregazione aziendale e il valore
●● Repubblica Ceca per € 13,5 milioni; contabile delle attività e passività acquisite è stato allocato per
●● Romania per € 0,2 milioni; € 2,3 milioni a tale attività immateriale, per € 0,3 milioni alle
corrispondenti passività fiscali differite e per € 8,5 milioni alla
●● Polonia per € 15,5 milioni;
voce Avviamento.
●● Spagna per € 58,1 milioni;
Gli avviamenti relativi alle acquisizioni realizzate in paesi non
●● Tunisia per € 19,6 milioni;
aderenti all’unione monetaria europea sono stati determinati in
●● Italia per € 105,3 milioni; valuta locale e convertiti utilizzando il tasso di cambio rispetto
●● Svizzera per € 8,5 milioni. all’euro di fine periodo. Ciò ha determinato, rispetto al 31
Come previsto dal principio contabile IFRS 3, le contabilizzazioni dicembre 2016, un decremento netto complessivo di € 7,7 milioni
degli avviamenti relativi alle acquisizioni perfezionate nel 2016, attribuibile alle acquisizioni realizzate in Turchia (decremento
della società italiana Italchimici S.p.A. e della società svizzera di € 5,1 milioni), Tunisia (decremento di € 2,6 milioni), Russia
Pro Farma AG con la sua controllata austriaca Pro Farma GmbH, (decremento di € 0,8 milioni), Svizzera (decremento di € 0,2
sono da considerarsi definitive. milioni), Polonia (incremento di € 0,6 milioni) e Repubblica Ceca
(incremento di € 0,4 milioni).
Per quanto riguarda la società italiana, il processo di
identificazione delle attività e passività ai rispettivi fair Come previsto dall’IFRS 3 l’avviamento non viene ammortizzato
value alla data di acquisizione ha confermato il trattamento sistematicamente, ma assoggettato al “test di impairment”, con
provvisoriamente seguito in sede di redazione del bilancio cadenza annuale o più frequentemente in presenza di eventi
consolidato dell’esercizio 2016; non è stata individuata alcuna o circostanze specifiche che possano indicare una perdita di
voce idonea all’allocazione del costo dell’aggregazione aziendale valore. Nel corso del primo semestre del 2017 non sono emersi
e di conseguenza l’intera differenza tra il valore pagato e il fair eventi o circostanze indicatori di possibili perdite di valore con
value delle attività e passività acquisite è stata attribuita alla voce riferimento agli avviamenti sopra menzionati.| 23
9. ALTRE PARTECIPAZIONI E TITOLI
Al 30 giugno 2017 la voce ammonta a € 25,2 milioni, in del relativo effetto fiscale, nel prospetto dei proventi e oneri
incremento di € 6,0 milioni rispetto al 31 dicembre 2016. rilevati a patrimonio netto.
Il valore principale è relativo all’investimento nella società inglese In questa voce è incluso anche il valore di € 11,6 milioni relativo
PureTech Health plc, specializzata in investimenti in società all’investimento effettuato nel 2012 in Erytech Pharma S.A.,
start-up dedicate a terapie innovative, dispositivi medici e nuove società biofarmaceutica francese focalizzata nello sviluppo
di nuove terapie per patologie oncologiche rare e malattie
tecnologie di ricerca. A partire dal 19 giugno 2015 le azioni
orfane. L’investimento, originariamente strutturato come
della società sono state ammesse alle quotazioni sul mercato
prestito obbligazionario infruttifero, nel mese di maggio 2013
azionario di Londra e il fair value complessivo al 30 giugno 2017
è stato convertito in n. 431.034 azioni della società. Il valore
delle n. 9.554.140 azioni possedute è risultato essere di € 13,5 dell’investimento è stato incrementato, rispetto al 31 dicembre
milioni. Il valore dell’investimento è stato conseguentemente 2016, di € 5,7 milioni per adeguamento al fair value con
incrementato, rispetto a quello di iscrizione al 31 dicembre contropartita contabilizzata, al netto del relativo effetto fiscale,
2016, di € 0,3 milioni con contropartita contabilizzata, al netto nel prospetto dei proventi e oneri rilevati a patrimonio netto.
10. ATTIVITÀ E PASSIVITÀ FISCALI DIFFERITE
Al 30 giugno 2017 le attività fiscali differite ammontano a € 31,4 milioni, con un decremento netto di € 5,8 milioni rispetto al 31
dicembre 2016. Le passività fiscali differite ammontano invece a € 26,8 milioni, in decremento di € 0,8 milioni rispetto al 31 dicembre
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