Il bitume nell'anno della pandemia - Bitumen trend in the pandemic year - SITEB
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Sergio Bovo
Alma Petroli
Il bitume nell’anno della pandemia
Bitumen trend in the pandemic year
RIASSUNTO SUMMARY
Il 2020 era atteso come un momento di svolta nei mercati 2020 was expected to be a turning point for both the oil and
petroliferi e del bitume europei ed italiani, come conse- bitumen market, in the whole Europe t and in Italy, as a con-
guenza dell’entrata in vigore della nuova regolamentazio- sequence of the new IMO 2020 regulation. The framework
ne IMO 2020. Il contesto è stato stravolto dalla diffusione has been turned upside down by the pandemic spread of the
della pandemia da Covid-19, esplosa contemporaneamen- Covid-19, burst simultaneously with the OPEC – non OPEC
te alla guerra di prezzi tra OPEC e non OPEC: i lockdown price war, with the lockdowns spread in virtually any coun-
diffusi in buona parte del mondo e l’imprevedibile crollo try and the dramatic and unexpected collapses in mobility
della mobilità e della domanda di carburanti hanno causa- and fuel demand, has generated a real tsunami hitting the
to un vero e proprio tsunami che ha investito l’industria refining sector, with the paradox of increasing prices of sour
della raffinazione, con anche il paradosso dei rincari dei crudes. The bitumen industry has gone through quite a dif-
grezzi pesanti ad alto zolfo. Il settore del bitume sta attra- ferent scenario, with European and domestic demand for
versando uno scenario diverso, con la domanda del settore road bitumen rapidly recovering after the lockdown and the
stradale in rapido recupero in Italia ed Europa, e il settore membrane sector consumption showing a good pace. What
delle membrane che mantiene un più che discreto passo. can we expect for the months to come? The projected gdp
Cosa è lecito attendersi per i prossimi mesi? Il previsto (global, European and Italian) growth is seriously ques-
recupero del PIL è messo in dubbio dalle conseguenze della tioned in consideration of the new epidemic wave; the sce-
seconda ondata di contagi che sta investendo l’Europa; lo nario for oil refiners is still very gloomy, while the amount
scenario per i raffinatori è sempre cupo, mentre la forte of liquidity input in the market by the policy makers and
immissione di liquidità nei mercati e l’impulso agli investi- the impulse to public investments may pave the way to new
menti pubblici in infrastrutture paiono costituire interes- opportunities for the bitumen industry.
santi opportunità per l’industria del bitume.
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IL BITUME NELL’ANNO DELLA PANDEMIA
1. Premessa no registrato una costante ripresa, con il Brent atte-
Già da alcuni anni il 2020 era atteso come un anno statosi stabilmente sopra quota 40. L’andamento
di svolta, in virtù dell’entrata in vigore della norma- delle quotazioni del greggio non evidenzia tuttavia il
tiva IMO 2020: un momento di forte discontinuità, tracollo delle quotazioni dei prodotti distillati, con-
con impatti sul sistema di raffinazione a cominciare seguente al diffondersi dei lockdown e delle misure
dalla produzione di residui, con un previsto passag- restrittive (a titolo di esempio, le quotazioni fob del-
gio da grezzi sour (alto zolfo) a greggi sweet (a bas- la nafta nel mese di marzo sono state pari allo 0,90
so tenore di zolfo e più leggeri), da cui la diffusione delle quotazioni Brent). I consumi di Jet fuel si sono
di investimenti enormi nelle conversioni per distrug- quasi azzerati in Europa e nel mondo, quelli di ben-
gere la parte pesante del barile e massimizzare la zina e gasolio per autotrazione in Italia hanno regi-
produzione di distillati. Da ultimo, questo avrebbe strato nel primo semestre un calo rispettivamente
modificato anche significativamente i flussi di bitu- del 31% e del 25% (rilevazione UNEM).
me, con un generale accorciamento del bilancio Unica quotazione a resistere, contro ogni previsio-
supply & demand ed una diversa polarizzazione ne, quella dell’olio combustibile con 3,5% di zolfo,
geografica delle produzioni. Tra le conseguenze, la mai sceso sotto il 63% del Brent e risalito veloce-
“fuga” dalle quotazioni dell’olio combustibile al 3,5% mente oltre il 71%.
zolfo, viste generalmente in drammatico indeboli- Successivamente, i drastici tagli OPEC concentrati
mento. sui grezzi pesanti, unitamente agli embarghi verso
L’anno si è aperto non solo con l’entrata in vigore Venezuela ed Iran, hanno reso carissime le materie
dei nuovi limiti IMO, ma soprattutto con le tensioni prime pro bitume, che si sono in pratica apprezza-
internazionali legate alla morte del generale irania- te anche in un contesto di calo delle quotazioni dei
no Qasem Suleimani avvenuta a Baghdad il 3 di gen- benchmark di riferimento.
naio, che si sono riflesse sui mercati riportando il Tale apparente paradosso si è tradotto in un vero e
Brent oltre quota 70 Usd/b. proprio tsunami per l’industria di raffinazione, con
conversioni antieconomiche e lavorazioni ridotte al
2. E poi venne la pandemia minimo, anche in presenza del prezzo del Brent sot-
Gli effetti devastanti anche sul mondo petrolifero so- to 40 Usd/b.
no stati acuiti dal vero e proprio conflitto commer-
ciale e strategico tra OPEC e altri paesi produttori in 3. L’industria del bitume
merito a quote di produzione e prezzi. Il mancato ac- L’industria del bitume si è per contro distinta: se in
cordo è temporalmente coinciso con l’inizio del crol- Italia il calo semestrale dei consumi è risultato pari
lo della domanda per la diffusione del coronavirus. a circa il 9%, lo stesso è stato concentrato nel pri-
Il 3 marzo il brent datato aveva registrato una quo- mo quadrimestre per effetto del lockdown (chiusu-
tazione ancora superiore a 52 Usd/barile, mentre il ra industrie) e della contestuale quasi assenza di
primo di aprile ha toccato quota 15 Usd/b (per poi cantieri stradali e autostradali, nonostante l’assen-
raggiungere il minimo di 13,24 Usd/b il 21 dello stes- za di traffico sulle reti. Alcuni paesi esteri non han-
so mese). Negli stessi giorni, le quotazioni dei futu- no rallentato l’acquisto di bitume e questo ha ulte-
res WTI sono scese in territorio negativo segnando riormente supportato la produzione nazionale.
un record epocale. I mesi di maggio e giugno han- L’Italia è stata tra i paesi europei il primo ad essere
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pesantemente colpito dalla pandemia, subendo con- generale, la domanda interna appare ancora forte-
traccolpi particolarmente significativi in ragione del- mente depressa e questo pone importanti quesiti in
la fragilità del sistema sanitario, del tessuto econo- merito al livello di rimbalzo dell’economia nel 2021.
mico produttivo e della dipendenza dall’estero. Come anticipato, tuttavia, il settore del bitume pare
Il lockdown imposto a marzo ed aprile, che teorica- posizionato su un piano diverso. Nei mesi estivi è
mente escludeva alcuni settori considerati essen- proseguito il recupero della domanda interna: se-
ziali, imponendo la chiusura di molti anelli delle di- condo le rilevazioni UNEM, nei mesi di luglio ed ago-
verse filiere, ha comunque impattato pesantemen- sto si è registrato un incremento rispetto agli stessi
te su tutti gli ambiti economici. Il sostanziale blocco mesi del 2019 pari rispettivamente a +9% e +17%,
della mobilità, inoltre, ha generato un effetto domi- riconducendo il calo dei primi otto mesi al di sotto
no devastante sui conti economici (calo del PIL nel del 6 %. Proseguendo con tale trend, a fine 2020 si
primo semestre pari al 14,7%, secondo il dato ISTAT può proiettare una sostanziale parità rispetto al 2019,
divulgato ad agosto 2020). il che renderebbe il bitume come l’unico derivato del
L’allentamento delle misure restrittive e l’atteso im- petrolio con consumi non in calo in Italia. Merita inol-
pulso agli investimenti infrastrutturali, unitamente al- tre una menzione l’incremento dell’utilizzo di bitumi
le misure per la semplificazione dell’accesso al cre- modificati nel secondo semestre dell’anno in corso,
dito da parte delle imprese, hanno mostrato nel me- tendenza che appare confermata anche dalle previ-
se di giugno segni di ripresa della produzione indu- sioni per il 2021.
striale, attesa in recupero nel secondo semestre. In In molti paesi europei la situazione è analoga; pe-
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IL BITUME NELL’ANNO DELLA PANDEMIA
raltro nel mondo tedesco non si sono registrati lock- nella fase acuta della pandemia. In tale contesto,
down rigidi come quello decretato dal governo ita- l’immissione di liquidità nei mercati da parte dei po-
liano in primavera, il che ha generato un andamen- licy maker costituisce un elemento di grande rile-
to ancora più positivo, ad esempio nel settore delle vanza a supporto degli scenari che indicano una ri-
membrane. Uno scenario più altalenante è registra- presa di oltre il 5% nel 2021 (sempre per l’FMI:
to nel mondo balcanico, dove la cosiddetta secon- 5,4%).
da ondata di contagi ha colpito in maniera partico- Più nello specifico, sul fronte domanda l’impulso ai
larmente dura alcune aree. Per contro, ha subito una cantieri e gli annunciati investimenti in infrastrutture
impennata il “corto” nel Mar Nero, solo in parte com- proiettano una visione favorevole al settore, in Eu-
pensato dagli export di Grecia e Turchia. ropa in generale ed in Italia.
La domanda di bitume (standard e modificato) per uso
4. Cosa possiamo stradale è infatti proiettata in crescita nel 2021; in par-
aspettarci nei prossimi mesi? ticolare nella stagione da aprile in avanti paiono con-
Secondo le stime del Fondo Monetario Internazio- centrarsi opere rilevanti nel territorio nazionale. In Eu-
nale (World Economic Outlook Update, giugno ropa, segnali positivi per i prossimi anni provengono
2020), l’economia mondiale è prevista scendere nel- da Francia (salvo eventuali rallentamenti per possibili
l’anno in corso del 4,9% (dato in peggioramento ri- lockdown regionali), Europa Centrale e Romania.
spetto alla previsione predisposta ad aprile), nell’i- Le previsioni degli osservatori di importanti banche
potesi che la crisi senza precedenti non abbia ulte- di affari internazionali estendono all‘edilizia lo sce-
riori peggioramenti nel quarto trimestre dell’anno. Il nario di crescita impulsiva, il che si tradurrebbe in un
commercio internazionale e ancora più la mobilità quadro positivo anche per il settore delle membra-
individuale risultano significativamente coinvolti e la ne. In questo contesto, prosegue il grande lavoro di
loro ripresa appare lunga e con una curva di risalita Eurobitume in merito alla sostenibilità di prodotto del
molto meno pendente rispetto al crollo registrato bitume, elemento di forza per la nostra industria.
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