GUIDA ALL'ANALISI TECNICA
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GUIDA ALL’ANALISI TECNICA
INDICE 1. Cos’è l’Analisi Tecnica? 4 2. Analisi tecnica: grafici a linee, a barre ea candele 5 3. Analisi tecnica: tempi diversi 8 4. Tendenza al rialzo, al ribasso e laterale 10 5. La teoria di Dow 12 6. Volume di scambi 14 7. Supporto 15 8. Resistenza 16 9. Linea di tendenza 17 10. Canale 19 11. Correzione 20 12. Cos’è un Pullback? 22 13. Rettangolo 25 14. Cuneo 27 15. Triangolo simmetrico 28 16. Triangolo ascendente 30 17. Triangolo discendente 31 18. Prime bandiere 32 19. Bandiera 33 20. Doppio minimo 34 21. Doppio massimo 35 22. Spalla - Testa - Spalla 36
INDICE 23. Triplo minimo 38 24. Triplo massimo 39 25. V-turn 40 26. Suolo arrotondato (o rounding bottom) 41 27. Cosa sono le onde di Elliot? 42 28. La successione di Fibonacci 46 29. La tendenza, il nostro alleato 50 30. Croci: prezzo e medie mobili 53 31. Tempi diversi per il controllo delle tendenze 54 32. Indicatori tecnici: oscillatori 56
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1. Cos’è l’Analisi Tecnica?
L’analisi tecnica consiste nell’analizzare un bene esaminando il suo comportamento re-
cente e passato in termini di prezzi. Questo comportamento viene tracciato su un grafico
e riflette le interazioni tra domanda e offerta sul bene in questione. L’analisi tecnica pre-
suppone che il prezzo di un’attività tenga già conto di tutte le informazioni rilevanti e che
quindi si dovrebbe guardare solo al grafico dei prezzi per determinare l’evoluzione, e la
direzione più probabile, che il prezzo prenderà in futuro.
Quando analizziamo il comportamento del prezzo, è molto importante analizzare la storia,
poiché nell’analisi tecnica possiamo osservare come il prezzo si è comportato in passato.
Si dice che il prezzo ha memoria perché è molto comune che quando raggiunge un certo
livello si comporti come ha fatto prima a quel livello. In questo caso ci riferiamo ai supporti
e alle tendenze. L’analisi tecnica utilizza l’azione del prezzo, le cifre che disegna, i supporti,
le resistenze, ect. Questo tipo di analisi è solitamente accompagnata da indicatori tecnici
come MACD, RSI, ecc. Gli indicatori tecnici sono formule matematiche e statistiche che
vengono applicate ai prezzi e ai volumi di un bene al fine di fornire alcune informazioni
aggiuntive al prezzo. Tuttavia, ciò che è veramente importante per un’analisi tecnica è
l’azione dei prezzi. Gli indicatori tecnici sono utilizzati per aiutare a prendere decisioni o per
sistematizzare un’operazione, ma dobbiamo tenere presente che tutti utilizzano l’azione
dei prezzi.
Un altro aspetto da tenere in considerazione nell’analisi tecnica è la liquidità del bene. La
liquidità è la facilità con cui un bene può essere acquistato e venduto senza distorcere il
suo prezzo quotato. Ad esempio, con un titolo illiquido, se vogliamo acquistare molte azio-
ni in una sola volta, possiamo far salire il loro prezzo in modo significativo. Come influisce
questo sull’analisi tecnica? Le cifre che vedrete più avanti in questa guida sono tanto più
affidabili quanto più è liquido un bene, in quanto rappresentano meglio l’opinione della
maggioranza sul bene.
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2. Analisi tecnica: grafici a linee, a
barre ea candele
I grafici delle quotazioni possono essere formati in tre modi diversi, anche se uno di questi
è quello che predomina sugli altri, le candele giapponesi:
• Grafici a linee: i grafici a linee collegano i punti in cui il prezzo si chiude in ogni sessione.
Offrendo solo informazioni sui prezzi di chiusura forniscono il minimo di informazioni.
• Grafici a barre: i grafici a barre forniscono informazioni sul prezzo minimo, massimo,
di apertura e di chiusura di una sessione. Pertanto, riflettono molte più informazioni ris-
petto ai diagrammi a linee. Il punto più alto su una barra rappresenta l’alto, il più basso
il basso. La linguetta di sinistra rappresenta il prezzo di apertura, mentre la linguetta di
destra rappresenta il prezzo di chiusura.
• Grafico a candela giapponese: il grafico a candela giapponese fornisce le stesse in-
formazioni del grafico a barre, ma le informazioni sono espresse più visivamente. Un
candeliere è composto da un corpo (rosso se chiude in negativo e verde se chiude in
positivo) e due stoppini, uno per ogni estremità del corpo, che rappresentano il minimo
e il massimo della sessione.
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È molto importante conoscere le implicazioni dei diversi tipi di vele giapponesi quando si
effettua un’analisi tecnica dettagliata. In generale, le candele con un corpo grande indicano
la forza nella direzione del prezzo; le candele con uno stoppino molto accentuato indicano
un cambio di direzione. Le candele con poco corpo e/o stoppini corti mostrano continua-
zione o indecisione. Va notato che a seconda di dove appare ogni tipo di candela e quali
candele precede e segue avrà un significato diverso.
Oltre a questi tre tipi di grafici ci sono molte altre varietà, come i grafici delle candele di
Heikin Ashi.
Il grafico a linee collega i prezzi di chiusura di ogni sessione, mentre i grafici a candela e
a barre, ogni barra e candela è una sessione. Una sessione non deve essere per forza un
giorno. In questo caso, una sessione è il periodo che viene catturato da una candela o da
un bar. Ad esempio, quando si dice che si sta analizzando un grafico settimanale, ci si ri-
ferisce al fatto che ogni candela o barra su quel grafico rappresenta una settimana e che
quindi ogni candela o barra raccoglie il prezzo alto, basso, di apertura e di chiusura di una
settimana.
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Finora abbiamo visto i tipi di grafico secondo la rappresentazione dei loro alti, bassi, aper-
tura e chiusura. C’è un secondo modo per classificare un grafico, in base alla sua scala. La
scala influenza l’asse verticale o l’asse del prezzo:
• Scala lineare: in questo, ogni aumento o diminuzione del prezzo ha la stessa propor-
zione nel grafico. Se la variazione è da 1 a 4 come se fosse da 900 a 903, vedremo la
stessa distanza nel grafico.
• Scala logaritmica: la scala logaritmica cerca di mantenere la proporzione di alti e bas-
si. I grafici a lungo termine dovrebbero essere visti con la scala logaritmica, in modo
da vedere una fedele evoluzione della variazione dei prezzi. Non è lo stesso passare
da 1 euro a 2 euro come da 100 euro a 101 euro, con la scala logaritmica vedremo
chiaramente questa differenza, in quanto mantiene la proporzione delle variazioni per-
centuali rispetto alla scala lineare che mantiene la proporzione rispetto alle variazioni
assolute (in unità monetaria, euro, dollari...)
Come si vede nell’immagine, la scala lineare non mostra in dettaglio l’evoluzione dei prezzi
storici, soprattutto quando questi si muovono in piccoli numeri dove le variazioni percen-
tuali sono elevate (dati inferiori a pochi dollari, rispetto al prezzo corrente, vicino ai 100
dollari.
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3. Analisi tecnica: tempi diversi
Quando si analizza un asset attraverso l’analisi tecnica e si cerca di formulare un’ipotesi
sulla direzione che prenderà il prezzo, è importante analizzare grafici di tempi diversi, so-
prattutto se l’operazione si basa sul breve termine. Ciò è necessario perché un’attività può
trovarsi in un trend di crescita a breve termine e in un trend negativo a più lungo termine.
Nell’esempio seguente, Enagas, vediamo come nell’arco temporale giornaliero si trova in
un trend laterale (grafico giornaliero):
Quando si fa trading è molto importante utilizzare grafici di diversi timeframe. Più tem-
poralità abbiamo, più informazioni possiamo avere sull’andamento e la direzione del
prezzo.
È comune monitorare i grafici a 15 minuti, 1 ora, 4 ore, 1 giorno e 1 settimana per osser-
vare il trend di fondo (grafici a 1 settimana e 1 giorno), il trend recente (grafici a 4 ore e 1
ora) e per impostare con precisione il tempo di entrata, stop loss e take profit (15 minuti).
In breve, è utile valutare come un asset si sta comportando in tempi diversi per poter
prendere decisioni migliori. Un’operazione ideale è quella in cui si dimostra che un asset
è sincronizzato in tutti gli intervalli di tempo.
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La tripla schermata di Elder
Quando si effettua un’analisi tecnica, soprattutto se si tiene conto dei noti indicatori tecni-
ci, è conveniente prendere in considerazione diversi intervalli di tempo prima di prendere
una decisione di trading o di investimento.
Che sia a breve o a lungo termine, possiamo rivedere tre spazi temporali e se questi tre
spazi coincidono nella loro interpretazione, agiscono, ma sono contraddittori, è meglio non
operare finché i segnali che offrono non coincidono. La tripla schermata di Elder consiste
nell’analizzare in tre diversi timeframe lo stesso grafico con gli stessi indicatori, quindi se
in questi tre grafici i segnali coincidono, è più conveniente fare trading che se i segnali dei
tre grafici sono contraddittori.
Ad esempio, possiamo utilizzare il periodo prima e dopo quello che vogliamo operare. Se
il nostro intervallo di tempo abituale è di 1 ora, possiamo confrontare i segnali degli indica-
tori sui grafici di 1 ora, 4 ore e 30 minuti.
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4. Tendenza al rialzo, al ribasso e
laterale
Gli indicatori tecnici degli oscillatori si muovono in un intervallo compreso tra 0 e 100, e ci
permettono di rilevare aree di ipercomprato o ipervenduto, divergenze e convergenze che
ci aiutano ad anticipare i cambiamenti di tendenza. Alcuni di questi oscillatori ci permetto-
no anche di rilevare le tendenze e la loro forza.
Gli indicatori tecnici di tendenza mostrano quando il prezzo di un’attività segue una ten-
denza al rialzo, al ribasso o laterale. Alcuni di questi indicatori di tendenza mostrano la
forza o la debolezza dell’andamento dei prezzi. Questi indicatori sono molto utili perché
possono mostrarci quando una tendenza sta iniziando e quando una tendenza si sta in-
debolendo.
La combinazione del display di Elder, con l’uso di indicatori e oscillatori, eliminerà gran
parte degli errori nel rilevamento dei segnali, che possono sembrarci a priori contraddittori.
Nell’analisi tecnica, una tendenza è la direzione del prezzo di un bene. La direzione può
essere verso l’alto, verso il basso, oppure può essere in una gamma di prezzi. In ognuno di
questi casi parleremo di una tendenza al rialzo, al ribasso o laterale.
• Tendenza al rialzo: le tendenze
al rialzo sono quelle in cui ogni
triangolo, rappresentato da le-
ttere, è maggiore del triangolo
immediatamente precedente.
Nell’immagine possiamo vedere
come il minimo (c) sia più alto di
(b), e come (b), a sua volta, sia più
alto di (a). Con i massimi, dovreb-
be accadere lo stesso, ognuno di
essi dovrebbe essere più alto del
precedente. Vediamo come (3) è
maggiore di (2) e questo è mag-
giore di (1).
10• Tendenza al ribasso: Le tendenze
al ribasso sono quelle in cui ogni
massimo, rappresentato da lettere,
è inferiore al massimo immediata-
mente precedente. Nell’immagine
possiamo vedere come il massimo
(c) sia inferiore a (b), e come (b), a
sua volta, sia inferiore a (a). Con i
minimi, dovrebbe accadere lo stes-
so, ognuno di essi dovrebbe essere
più basso del precedente. Vediamo
come (3) è inferiore a (2) e questo è
inferiore a (1).
• Tendenza laterale: Le tendenze laterali sono quelle in cui gli alti e i bassi si muovono
tra due livelli di prezzo differenti. Il livello di prezzo superiore si chiama resistenza e
quello inferiore, si chiama supporto. Vediamo come tutti gli alti (1, 2 e 3) non riescono
a rompere la resistenza così come i bassi (a, b e c) non riescono a perforare il supporto.
Il rilevamento della tendenza è molto importante quando si fa trading utilizzando l’analisi
tecnica. Il problema è che spesso nel momento in cui rileviamo un trend si è già formato
e resta meno da completare.
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5. La teoria di Dow
La teoria di Dow, pubblicata da Charles Dow (che ha creato l’agenzia Dow Jones e il Wall
Street Journal), ha studiato i movimenti dei prezzi e dei mercati. La teoria di Dow si basa
sulla premessa che i prezzi prendono una direzione, verso il basso o verso l’alto, for-
mando così una tendenza (verso l’alto o verso il basso). È anche possibile che il prezzo
non prenda una direzione precisa, quindi si tratterebbe di un andamento laterale o di un
intervallo. La teoria di Dow si basa su 6 principi fondamentali.
Le leggi della teoria di DOW
1) Il prezzo sconta tutto: il prezzo riflette assolutamente tutte le informazioni che riguar-
dano il bene in analisi. Secondo questa legge, la direzione del prezzo è il risultato di tutti i
fattori esterni che si riflettono su esso.
2) Il mercato ha tre tipi di tendenze: La tendenza principale è il lungo termine (oltre un
anno). L’andamento secondario, di durata temporale minore, è quello che corregge l’anda-
mento primario. Secondo Dow, la correzione apportata dal trend secondario è compresa
tra il 33% e il 66% del movimento effettuato dal trend primario. Infine, abbiamo le tendenze
minori, che sono all’interno di quelle secondarie. Queste ultime sono meno importanti a
medio e lungo termine. Di seguito è riportato un grafico che mostra la performance di CIE
Automotive dalla metà del 2014 alla metà del 2016, con una tendenza primaria al rialzo e
una secondaria al ribasso.
123) Le tendenze principali consistono in tre fasi: La fase di accumulazione è l’inizio della
tendenza, dove i più informati iniziano a prendere posizione su un titolo. La fase di ten-
denza è quando la maggioranza degli investitori si unisce alla tendenza iniziata nella fase
precedente. Infine, la fase di distribuzione segna la fine del trend e molti degli investitori
che sono entrati nelle fasi precedenti hanno già venduto il bene.
4) I diversi indici di borsa devono essere confermati: Charles Dow ha creato gli indici DJ
Industrial e Railway e ha dichiarato che per confermarlo deve essere presente un trend in
entrambi gli indici. Oggi, questo potrebbe essere applicato ai diversi indici di settore esis-
tenti. Per fare ciò, dovremmo rilevare l’indice master e osservare le possibili divergenze tra
esso e gli altri.
5) Il volume scambiato dovrebbe seguire il trend, quindi dovrebbe aumentare quando il
prezzo si muove a favore del trend e diminuire quando il prezzo si muove contro di esso.
6) La tendenza rimane in atto fino a quando non vi sono chiare prove di un cambiamento
di tendenza.
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6. Volume di scambi
Il volume (volume di scambio) indica la misura in cui un bene è stato scambiato tra due
parti, l’acquirente e il venditore. Il volume mostra l’interesse mostrato dal mercato per la
negoziazione di un’attività in un periodo di tempo. Quel periodo di tempo, ad esempio,
una candela giapponese, è associato ad un prezzo o ad una gamma di prezzi. In breve, il
volume misura l’interesse degli investitori a negoziare un’attività a un certo prezzo e in un
certo momento.
Quando il volume è basso, il mercato non è interessato a negoziare il bene a quel prezzo.
Se, ad esempio, il prezzo interrompe una linea di tendenza al rialzo o un supporto con un
forte volume, il mercato sta valutando che l’attività non è più ad un prezzo adeguato e
dovrebbe essere scambiata molto più bassa. A quel punto il volume aumenta a seguito
dell’aumento del trading, cioè molti più investitori saranno disposti a vendere e comprare.
I primi penseranno che l’attività ha perso interesse e i secondi che l’attività ha ora un prez-
zo interessante. Inoltre, considerare gli ordini di acquisto e di vendita effettuati a questi
prezzi. In caso di vendita massiccia di titoli, tutti gli ordini di acquisto effettuati a questi
prezzi saranno eseguiti immediatamente.
Detto questo, dovremmo sapere che il volume più comunemente accompagna la tenden-
za. Pertanto, in una tendenza al rialzo, il volume scambiato è destinato ad aumentare man
mano che gli investitori si uniscono alla tendenza. Più tardi, arriverà un momento in cui il
volume scambiato sarà sempre più basso. Quando il volume smette di accompagnare il
trend, sia in salita che in discesa, è segno che la fine del trend è vicina. Nonostante tutto
questo, dobbiamo sottolineare che esistono situazioni atipiche in cui il prezzo e il volume
non si comportano in questo modo, ma ciò che deve essere chiaro è che, se il volume
accompagna il movimento del prezzo, tale movimento avrà più probabilità di sviluppare il
movimento previsto.
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7. Supporto
Nell’analisi tecnica, un supporto non è altro che un livello di prezzo inferiore a quello at-
tuale. Quel livello è stato toccato più volte dal prezzo, a quel punto la quotazione ha reagito
verso l’alto. In altre parole, un supporto è un livello di prezzo al quale il mercato acquista
fortemente, rallentando il precedente calo dei prezzi e riportando il prezzo al rialzo. Nor-
malmente, un livello di prezzo viene memorizzato dal mercato e ogni volta che il prezzo lo
raggiunge reagisce in qualche modo.
Dopo alcuni momenti in cui la quotazione rispetta un supporto, può presentarsi la situa-
zione in cui si finisce per romperlo. Da quel momento in poi, il supporto si trasformerà in
resistenza. D’altra parte, una falsa rottura è comune. Ciò significa che il prezzo attraversa
il supporto (o la resistenza) e subito dopo ritorna al range precedente, inteso come livello
di prezzo tra un supporto e una resistenza. Altre volte il prezzo potrebbe non raggiungere
la linea tracciata come supporto. Ciò significa che anche se il supporto viene disegnato
come livello di prezzo, a volte è meglio considerare una zona di prezzo come supporto.
Nell’esempio seguente possiamo vedere un grafico a candela di Abertis. Il prezzo ha ris-
pettato il supporto di £12,16, ma potremmo parlare della zona tra le £11,68 e le £12,16. In
quella zona il prezzo è rallentato e si è ribaltato.
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8. Resistenza
Nell’analisi tecnica, una resistenza è un livello di prezzo superiore a quello attuale. Quel
livello è stato toccato più volte dal prezzo, a quel punto il prezzo ha reagito al ribasso. In
altre parole, una resistenza è un livello di prezzo al quale il mercato vende fortemente,
rallentando il precedente aumento del prezzo e facendo scendere il prezzo. Normalmente,
un livello di prezzo viene memorizzato dal mercato e ogni volta che il prezzo lo raggiunge
reagisce in qualche modo.
Dopo alcuni momenti in cui il prezzo rispetta una resistenza, si può verificare la situazio-
ne in cui finisce per rompersi. Da quel momento in poi, il supporto diventerà una resis-
tenza. D’altra parte, una falsa evasione è comune. Ciò significa che il prezzo attraversa la
resistenza (o il supporto) e subito dopo ritorna al range precedente, intendendo il range
come il livello di prezzo tra un supporto e una resistenza. Altre volte il prezzo potrebbe non
raggiungere la linea tracciata come resistenza. Ciò significa che anche se la resistenza vie-
ne tracciata come livello di prezzo, a volte è meglio considerare una zona di prezzo come
una resistenza.
Nel grafico seguente si può vedere il prezzo di CIE automotive. Il prezzo ha toccato fino a
tre volte la resistenza dei €15prima di sfondare il rialzo.
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9. Linea di tendenza
La linea di tendenza è uno strumento di base nell’ambito dell’analisi tecnica. La linea di
tendenza si unisce ai successivi minimi all’interno di una tendenza al rialzo, così come i
massimi all’interno di una tendenza al ribasso. Ci aiuta anche ad osservare meglio la ten-
denza. Insieme ai supporti e alle resistenze, è molto utile per aiutarci a determinare i livelli
di prezzo ottimali per entrare nel trend.
Per tracciare una linea di tendenza è necessario unire due minimi in un trend al rialzo, o
due massimi in un trend al ribasso. Tuttavia, affinché la tendenza sia confermata, la linea
di tendenza deve unirsi ad almeno tre minimi o massimi, a seconda che la tendenza sia in
salita o in discesa. Quando i prezzi attraversano una linea di tendenza, è molto probabile
che la tendenza attuale finisca.
Le linee di tendenza, così come i supporti e le resistenze, sono tanto più rilevanti quanto
più sono state toccate dal prezzo, così come dal tempo in cui è stato in vigore. Pertanto,
più una tendenza è evidente e più a lungo è stata in atto, più è importante, ma più è svilup-
pata e più è vicina al completamento.
Nell’immagine sottostante vediamo una linea di tendenza verso il basso di OHL (Obras-
con Huarte Lain SA), dalla metà del 2014 all’inizio del 2016. Come si vede, la tendenza
potrebbe essere tracciata all’inizio del 2015, quando, unendo i primi due cerchi arancioni,
potremmo già proiettarla. A quel tempo il sentimento del mercato era già ribassista, ma la
tendenza non si è confermata fino a quando il prezzo non ha toccato di nuovo la linea del
trend.
Forse sembra che la tendenza fosse vicina alla fine in quel periodo, dove OHL era quotata
a circa 10 euro. Da allora, le azioni hanno continuato a diminuire. Nel marzo 2016 il prezzo
ha interrotto la linea di tendenza ribassista, in quel momento OHL era scambiata a 5,5
Euro. La linea di tendenza è stata trafitta, ma l’ultimo massimo è al di sotto dell’ultimo mi-
nimo, quindi la tendenza potrebbe rallentare, ma non siamo riusciti a concludere che sia
già finita.
17Un altro punto importante da considerare è la pendenza. Se una linea di tendenza ha una
pendenza molto elevata, è probabile che la sua durata sia più breve, e in un arco di tempo
più lungo la pendenza sarà ancora più ripida. Meno ripida è la pendenza, più è probabile
che la tendenza duri nel tempo.
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10. Canale
Un canale si forma dal parallelo di una linea di tendenza. Come quest’ultime, un canale
può essere rialzista o ribassista a seconda che si tracci la linea parallela a una linea di
tendenza rialzista o ribassista. Il parallelo dovrebbe coincidere con gli alti o bassi, a secon-
da della direzione del trend, quindi se non coincidono, il canale non può essere tracciato.
La larghezza del canale è determinata dalla distanza tra i successivi minimi e massimi del
trend.
Successivamente, possiamo osservare un canale rialzista sull’S&P 500, in candele setti-
manali. Per tracciare il canale, dobbiamo prima tracciare la linea di tendenza. In questo
caso, visto che la tendenza è in crescita, ci uniremo ai minimi e tracceremo la linea blu. Poi
tracciamo una linea parallela (linea arancione) e la facciamo coincidere con i successivi
massimi. Così, abbiamo un canale composto da due linee, chiamate base e soffitto del
canale.
Un canale serve a determinare i punti di acquisto e di vendita quando siamo all’interno
di una tendenza. Quando siamo in un trend rialzista, i punti di acquisto (posizioni di aper-
tura) sono quelli dove il prezzo tocca la base del canale, e i punti di vendita (posizioni di
chiusura) sono quelli dove il prezzo tocca il tetto del canale. Nelle tendenze ribassiste si
procede in modo simile, aprendo le posizioni al soffitto del canale e chiudendo alla base
del canale.
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11. Correzione
Nei mercati finanziari, l’espressione “correzione” è utilizzata per definire la situazione in
cui il prezzo di un bene prende una direzione diversa da quella del trend principale. La
correzione non significa che un bene cambierà il suo andamento. Correzione significa che
il prezzo di un’attività interrompe la sua tendenza attuale. Come vedremo di seguito, la
correzione di un’attività può avvenire nel tempo o nel prezzo.
Correzione del prezzo
La correzione del prezzo è quella che avviene in opposizione alla tendenza. Quando un’at-
tività corregge il prezzo, lo fa in direzione opposta alla tendenza principale. Così, la co-
rrezione dei prezzi attira i successivi minimi e massimi in un trend. Qui sotto possiamo
vedere la tabella del gas naturale per il periodo 2013-2016. Vediamo come a partire dal
2015 il gas naturale inizia una tendenza al ribasso, apportando due correzioni di prezzo.
Correzione nel tempo
La correzione nel tempo, come la precedente, avviene all’interno delle tendenze. La co-
rrezione nel tempo differisce in quanto il prezzo non prende una direzione opposta a quella
della tendenza principale. In questi casi il prezzo si consolida, il che significa che viene
20quotato a livelli di prezzo molto vicini per un lungo periodo di tempo. In queste situazioni,
il mercato assimila un nuovo livello di prezzo prima di proseguire con il trend. Nel grafico
seguente si può vedere il prezzo del Barone della Legge nel periodo 2012-2016.
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12. Cos’è un Pullback?
Un pull back può apparire sia nei mercati rialzisti che ribassisti quando vengono per-
forati i supporti, le resistenze o le linee di tendenza. Quando ciò si verifica, è probabile
che si verifichi un cambiamento di tendenza e la comparsa di un backtest è la conferma
che si verificherà effettivamente. Tuttavia, la rottura di tale supporto, resistenza o linea di
tendenza non implica la comparsa di un backtest.
I pullback sono un ritorno del prezzo al precedente supporto, resistenza o linea di ten-
denza dopo che questi livelli sono stati trafitti. Il grafico seguente mostra come il prezzo
rompe la linea di tendenza al rialzo e poi si avvicina ad essa dal basso per poi scendere di
nuovo, formando un richiamo. I pullback appaiono di solito dopo la formazione di una
figura come un H-C-H, triangoli, rettangoli, rettangoli, ecc.; convalidando il movimento
del prezzo dopo la rottura della figura. Il volume è importante anche quando si tratta di
sapere se si sta formando un backtest. Quando il pullback si sta formando con un volume
inferiore al volume della rottura, tutto sembra indicare che il pullback si sta effettivamente
formando e che il cambiamento di tendenza avrà finalmente luogo. Tuttavia, come ogni
dato dell’analisi tecnica, i ritiri confermano il cambiamento di tendenza con una certa pro-
babilità e non sono assolutamente affidabili al 100%.
Come utilizzare un pullback
I pullback possono essere utilizzati per assumere posizioni corte quando una linea di su-
pporto o di tendenza al rialzo viene trafitta. Allo stesso modo, i pullback possono indicare
l’apertura di posizioni lunghe dopo il passaggio di una linea di resistenza o di tendenza al
ribasso.
Gap (o lacuna di prezzo)
Quando analizziamo il comportamento dei prezzi di qualsiasi attività, a volte vediamo delle
lacune (Gap) nel grafico, in modo che tra due candele giapponesi, o barre, quello che ve-
diamo è una lacuna. Questo perché i prezzi ai quali osserviamo il divario non sono stati
scambiati, cioè non c’è stato alcun cross trading e c’è stata un’asimmetria tra domanda
e offerta. Le lacune si verificano in attività illiquide e dopo una notizia che colpisce forte-
mente l’attività in questione.
22In situazioni di mercato normali e senza volumi atipici, compaiono piccole lacune, sia
per un temporaneo aumento della liquidità, sia per qualsiasi altro motivo minore. In questi
casi, la lacuna viene solitamente colmata in un secondo tempo, operando nella fascia di
prezzo in cui non era stata precedentemente colmata.
Esistono altri tipi di fori con diverse interpretazioni, i fori di scarico, i fori di continuazione
e i fori di esaurimento.
Breakout Gap: I breakout gap appaiono quando un asset è in range o trend laterale e
rompe il supporto/resistenza per iniziare un trend di lunga durata con una certa forza.
A questo punto, l’interesse per il mercato è elevato e il volume degli scambi aumenta. È
molto comune che questo tipo di gap si chiuda prima che la tendenza inizi, il che di solito
significa la formazione di un pull back.
Le lacune del follow-up: I gap di continuazione appaiono nel mezzo di un trend come con-
seguenza della comparsa di alcune informazioni che influiscono fortemente nella stessa
direzione del trend. Questo aumenta l’interesse per gli speculatori e gli investitori, causan-
do un forte aumento del volume.
23Lacune di esaurimento: un gap di esaurimento appare poco prima della fine di una ten-
denza, quando gli investitori più deboli e gli speculatori iniziano a prendere posizioni, es-
sendo già troppo tardi per loro. I vuoti di scarico sono caratterizzati da un volume ampio
e forte. Quando si verificano, tendono a chiudersi rapidamente ed è allora che dovremmo
prendere posizione.
La formazione rettangolare o rettangolare rappresenta una pausa nella tendenza duran-
te la quale i prezzi si muovono lateralmente tra un supporto e una resistenza. Questa zona
tra un supporto e una resistenza è talvolta definita anche come zona commerciale o zona
di congestione.
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13. Rettangolo
Il rettangolo è di solito una continuazione della figura di tendenza e agisce come una
rottura del prezzo della tendenza primaria. Se il prezzo rompe la parte superiore del ret-
tangolo, cioè la resistenza, è un segnale di acquisto, e se il prezzo rompe il supporto o la
parte inferiore del rettangolo è un segnale di vendita. Affinché questi segnali siano validi il
volume deve aumentare nel momento in cui il prezzo rompe le zone menzionate. In ter-
mini di durata, il rettangolo di solito dura da uno a tre mesi, così come i triangoli e i cunei.
L’obiettivo di questa figura tecnica sarà la proiezione della distanza tra il supporto e la
resistenza del rettangolo. La rottura del rettangolo può a volte essere accompagnata da
un richiamo o da un ritorno (a seconda che si rompa il supporto o la resistenza), il che ra-
ppresenta una seconda opportunità.
Per entrare nel mercato a favore del trend
25Nell’immagine che segue possiamo vedere un rettangolo, che a differenza del grafico teo-
rico sopra, ha implicazioni ribassiste ma non ha un backtest.
Nota: l’evoluzione del volume può darci alcune indicazioni su dove il prezzo esploderà,
se le candele rialziste all’interno del rettangolo hanno più volume delle candele ribassiste,
c’è più probabilità che il prezzo rompa la resistenza, e viceversa, se le candele ribassiste
hanno più volume delle candele rialziste il prezzo ha più probabilità di rompere il suo su-
pporto.
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14. Cuneo
Il cuneo è una figura tecnica molto simile a quella del triangolo simmetrico, sia nella
forma che nel tempo necessario per la creazione della figura. Come triangoli, bandiere e
striscioni, il cuneo ha due linee guida che fungono da supporti e resistenze dinamiche,
una sotto il prezzo e una sopra di esso. Normalmente il cuneo dura da uno a tre mesi.
Come per la bandiera, il cuneo è inclinato nella direzione opposta all’andamento princi-
pale dei prezzi, quindi un cuneo in calo avrà implicazioni al rialzo e un cuneo in rialzo avrà
implicazioni al ribasso. E per formare - sono necessari due minimi e due massimi, due di
questi hanno una pendenza più ripida rispetto agli altri due, a seconda della direzione del
cuneo, se il cuneo ha una direzione verso il basso la linea guida che nasce dall’unione dei
massimi avrà una pendenza più ripida della linea guida che nasce dall’unione dei minimi,
e viceversa.
Quindi i cunei sono generalmente considerati
come la continuazione delle linee di tendenza
e raramente funzionano come linee di inver-
sione. Come la bandiera, il bersaglio del cuneo
sarà la distanza dell’albero proiettato dal punto
di rottura di una delle linee guida. Il volume alla
formazione del cuneo dovrebbe essere verso
il basso e al momento della rottura della linea
guida dovrebbe esserci un picco di volume.
Nell’immagine qui sopra possiamo vedere un vero e proprio cuneo, che si è verificato in
Apple nel 2012.
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15. Triangolo simmetrico
Il triangolo simmetrico è di solito un modello tecnico di continuazione del trend, come
altri modelli di continuazione del trend, rappresenta una pausa nel trend attuale, che poi ri-
torna nella direzione originale. Il requisito minimo per la formazione di un triangolo è che ci
siano quattro punti in cui il prezzo cambia il suo andamento, in modo da avere due punti
per disegnare la direzione del triangolo superiore e due punti per disegnare la direzione del
triangolo inferiore.
Nel caso di un triangolo con
implicazioni ribassiste e che
è preceduto da una tenden-
za al ribasso, il punto 1 deve
essere inferiore al punto 3 e
il punto 2 deve essere supe-
riore al punto 4, come si vede
nell’immagine. E nel caso in
cui si tratti di un triangolo con
implicazioni al rialzo e che
sia preceduto da una tenden-
za al rialzo il punto 1 deve es-
sere superiore al punto 3, e il
punto 2 deve essere inferiore
al punto 4.
Il triangolo ha un limite di tempo per la sua risoluzione, ed è il punto in cui entrambe le
direzioni si intersecano, noto anche come vertice. Come regola generale, il prezzo dovre-
bbe rompere il triangolo a favoe dell’andamento tra i due terzi e i tre quarti della larghezza
orizzontale di questa figura tecnica. L’obiettivo di proiezione di questa figura è la lunghezza
della figura stessa come vista nell’immagine sopra.
Come nella maggior parte dei dati tecnici, il volume dovrebbe diminuire man mano che il
prezzo oscilla all’interno del triangolo e una volta che il triangolo rompe la linea guida
corrispondente dovrebbe esserci un notevole aumento del volume.
28Nell’immagine qui sopra possiamo vedere un triangolo simmetrico con implicazioni rial-
ziste sul grafico settimanale che ha avuto luogo sul USD/JPY.
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16. Triangolo ascendente
Il triangolo ascendente è una variante del triangolo simmetrico ma con alcune differen-
ze. Il triangolo ascendente si differenzia dal triangolo simmetrico per una caratteristica
molto importante, indipendentemente dal precedente andamento dei prezzi è conside-
rato un modello rialzista. Il triangolo ascendente è formato da una linea guida nella parte
inferiore della figura con una pendenza positiva e una resistenza orizzontale nella parte
superiore della figura, che indica che gli acquirenti sono più aggressivi dei venditori.
Come si può vedere nell’immagine, per formare un triangolo ascendente i punti 1 e 3
devono essere allo stesso livello, mentre il punto 2 deve essere al di sotto del punto 4.
L’obiettivo di questa figura tecnica è determinato misurando l’altezza del triangolo e
proiettandolo dalla resistenza. Come nel triangolo simmetrico, nel triangolo ascendente
il volume deve diminuire durante la formazione della figura e poi aumentare al momento
della rottura della resistenza.
Anche se il triango-
lo verso l’alto appa-
re quasi sempre
in una tendenza al
rialzo ed è conside-
rato un modello di
continuità, a volte
può essere un mo-
dello di inversione
e apparire alla fine
di una tendenza al
ribasso.
30Torna all’indice
17. Triangolo discendente
Il triangolo discendente è una variante del triangolo simmetrico, ma con alcune diffe-
renze. Il triangolo discendente si differenzia dal triangolo simmetrico per una caratteristi-
ca molto importante, indipendentemente dal precedente andamento dei prezzi è consi-
derato un modello ribassista. Il triangolo discendente è formato da una linea guida nella
parte superiore della figura con una pendenza negativa e un supporto orizzontale nella
parte inferiore della figura, a indicare che gli acquirenti sono più aggressivi dei venditori.
Come si può vedere nell’immagine, per formare un triangolo discendente i punti 1 e 3 de-
vono essere allo stesso livello, mentre il punto 2 deve essere sopra il punto 4. L’obiettivo
di questa figura tecnica è determinato misurando l’altezza del triangolo e proiettandolo
dal supporto. Come nel caso del triangolo simmetrico, il volume del triangolo discendente
deve diminuire man mano che la figura si forma e poi aumentare quando il supporto è
rotto.
Anche se il triangolo in ca-
duta appare quasi sempre
in un trend discendente ed
è considerato un modello
di continuità, a volte può
risultare in un modello di
inversione e apparire alla
fine di una tendenza al
rialzo.
31Torna all’indice
18. Prime bandiere
Le bandiere sono formazioni abbastanza comuni, così come altri tipi di modelli di con-
tinuazione, queste rappresentano una pausa nel prezzo. Di solito i gagliardetti sono pre-
ceduti da un forte movimento. Secondo la teoria, questi modelli sono tra i più affidabili e
molto raramente producono un cambiamento nell’andamento dei prezzi.
Le bandiere hanno una forma molto simile al triango-
lo simmetrico, ma in genere non superano le tre setti-
mane di durata. Il volume del gagliardetto deve essere
diminuito durante la formazione del gagliardetto e al
momento della rottura della linea guida deve esserci un
notevole picco di volume.
La durata del gagliardetto è di solito relativamente
breve e la cifra deve essere completata tra una e tre
settimane, come abbiamo già detto. Si dice che i ga-
gliardetti siano appesi a mezz’asta, cioè che di solito
compaiono nel mezzo della tendenza, in altre parole,
l’obiettivo è la proiezione dell’asta.
La distanza verticale del movimento precedente viene misurata dal punto di uscita del ga-
gliardetto, cioè il punto in cui la resistenza è interrotta in un trend di salita o il supporto
è interrotto in un trend di discesa.
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19. Bandiera
Le bandiere sono formazioni abbastanza comuni, così come altri tipi di tendenza continua,
queste rappresentano una rottura di prezzo. Di solito le bandiere sono precedute da un for-
te movimento. Secondo la teoria, questi modelli sono tra i più affidabili e molto raramente
producono un cambiamento nell’andamento dei prezzi.
La bandiera ha una forma molto
simile al rettangolo, ma il corpo
della bandiera è leggermente in-
clinato in controtendenza, cioè in
una tendenza al rialzo la bandiera
sarà inclinata verso il basso e in
una tendenza al ribasso la bandie-
ra sarà inclinata verso l’alto. Le due
linee guida che formano la bandie-
ra, una che funge da supporto e
l’altra da resistenza, sono parallele,
come nel rettangolo.
La durata della bandiera è di solito relativamente breve e questo schema dovrebbe
essere completato entro una o tre settimane. Si dice che le bandiere sono appese a
mezz’asta, cioè di solito appaiono a mezz’asta, cioè l’obiettivo è quello di proiettare l’albe-
ro. La distanza verticale del movimento precedente è misurata dal punto di uscita della
bandiera, cioè il punto in cui la resistenza è interrotta in un trend di salita o il supporto è
interrotto in un trend di discesa.
33Torna all’indice
20. Doppio minimo
Il doppio minimo di solito appare alla fine di una tendenza al ribasso e quando viene con-
fermato, indica un cambiamento di tendenza verso l’alto. Il doppio minimo si forma quan-
do il prezzo non riesce a raggiungere un nuovo minimo, formando due picchi consecutivi
con lo stesso livello di prezzo. Questo accade perché il prezzo non è abbastanza forte per
continuare a scendere e rompere il minimo precedente. Normalmente, il secondo picco
avrà un volume inferiore rispetto al primo. In breve, il doppio minimo è un indizio che la
tendenza sta perdendo forza.
Per la formazione di un doppio minimo, il
prezzo deve rompere il livello di prezzo co-
rrispondente al massimo tra i due picchi,
cioè la linea B. Una volta superato questo
livello, il prezzo dovrebbe aumentare di una
distanza pari a quella tra le linee A e B. È
molto comune osservare un Pullback quan-
do la linea B è interrotta. Ciò significa che la
resistenza precedente è ora supportata.
Nell’esempio che segue, possiamo vedere un doppio minimo del grafico di Banco San-
tander, con vele settimanali. In questo caso non si è formato alcun Pullback, ma l’innalza-
mento è stato maggiore della distanza tra la resistenza formata dal doppio pavimento e la
resistenza formata dal massimo tra i due picchi.
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21. Doppio massimo
Il doppio massimo di solito appare alla fine di una tendenza al rialzo e, quando conferma-
to, indica un cambiamento di tendenza verso il basso. Il doppio massimo si forma quan-
do il prezzo non riesce a raggiungere un nuovo massimo, formando due picchi consecutivi
allo stesso livello di prezzo. Questo avviene perché il prezzo non è abbastanza forte per
continuare a salire e rompere il livello del precedente massimo. Normalmente, il secondo
picco avrà un volume inferiore rispetto al primo. In breve, il doppio massimo è un indizio
che la tendenza sta perdendo forza.
Per la formazione di un doppio massimo, il prezzo deve rompere il livello di prezzo co-
rrispondente al minimo tra i due picchi, cioè la linea B. Una volta superato questo livello, il
prezzo dovrebbe scendere di una distanza pari a quella tra le linee A e B.
E’ molto comune vedere un Pullback quando la linea B è interrotta. Ciò significa che il
supporto precedente è ora resistenza. Nell’esempio seguente, possiamo osservare un do-
ppio massimo del grafico di Repsol, con vele settimanali. In questo caso non si è formato
alcun Pullback, ma la caduta è stata maggiore della distanza tra la resistenza formata dal
doppio tetto e il supporto formato dal minimo tra i due picchi.
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22. Spalla - Testa - Spalla
Nell’ambito dell’analisi tecnica o cartismografica, un S-T-S è una figura di cambiamento
di tendenza. Il significato di questa figura è la fine della precedente tendenza al rialzo e
l’inizio di una tendenza al ribasso. La formazione della figura si forma con tre altezze
successive, essendo quella centrale quella che raggiunge un livello più alto. Quando la
tendenza precedente è al ribasso e appare la figura, diciamo che l’S-T-S è invertita.
In questa figura ci sono quattro elementi da considerare: Prima spalla, Testa, Seconda
spalla e linea di collo:
Normalmente non si è consapevoli della formazione della figura fino a quando non si for-
ma la seconda spalla, in quanto la testa è un massimo superiore alla prima spalla e la
precedente tendenza al rialzo è ancora in atto. Qui, un primo segno che la tendenza sta
terminando con un S-T-S è la diminuzione di volume come la testa si forma rispetto
alla prima spalla. Dopo la Testa, si forma la seconda spalla, che è un massimo inferiore.
In quel momento, potremmo avere il sospetto che ciò che si sta formando sia un S-T-S.
La cifra sarà confermata quando il prezzo romperà la linea di collo, la linea che unisce i
minimi della Testa.
In seguito, il prezzo potrebbe tornare sulla linea di collo per continuare la caduta. Fino a
dove può arrivare il prezzo quando la linea di collo è rotta? Un modo per stimare il percorso
approssimativo della caduta è quello di misurare la distanza tra la testa e la linea clavico-
lare e proiettarla dalla linea di collo verso il basso.
36Di seguito è riportato un S-T-S invertito nell’Ibex35, orario settimanale:
Nell’esempio dell’immagine precedente, possiamo vedere chiaramente la formazione di
una spalla-testa-spalla, con una diminuzione di volume nella caduta della testa rispetto
alla prima spalla. Inoltre, la distanza tra la linea di collo e la testa (linea arancione) è stata
raggiunta verso l’alto quando il prezzo ha rotto la linea clavicolare.
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23. Triplo minimo
Il triplo fondo di solito appare alla fine di una tendenza al ribasso e quando viene confer-
mato, indica un cambiamento di tendenza verso l’alto. Si differenzia dal doppio fondo per
il fatto che il pavimento è formato da tre picchi invece di due. Quello che succede è che il
prezzo non è abbastanza forte da continuare a scendere e rompere il livello dei due minimi
precedenti, entrambi allo stesso livello di prezzo. Il triplo fondo, una volta formato, indica
un cambiamento di tendenza.
Per la formazione di un triplo piano, il prezzo deve rompere il livello di prezzo corrispon-
dente ai massimi tra i tre picchi, cioè la linea B. Una volta superato questo livello, il prezzo
dovrebbe aumentare di una distanza pari a quella tra le linee A e B. E’ molto importante
attendere la conferma (interruzione della linea B), altrimenti si potrebbe formare una
bandiera di continuazione della tendenza al ribasso.
Come nel caso di massimi e minimi doppi, è molto comune vedere un Pullback quando
la linea B è interrotta. Ciò significa che la resistenza precedente è ora diventanta supporto.
Nell’esempio che segue, possiamo osservare un triplo piano in Telecom Italia con succes-
siva formazione del Pullback. Inoltre, il prezzo era ben al di sopra della linea C
38Torna all’indice
24. Triplo massimo
Il triplo massimo di solito appare alla fine di una tendenza al rialzo e, quando confermato,
indica un cambiamento di tendenza verso il basso. Si differenzia dal doppio masissimo
per il fatto che il top è formato da tre picchi di prezzo invece di due. Quello che succede è
che il prezzo non è abbastanza forte da continuare a salire e rompere il livello dei due pic-
chi precedenti, entrambi allo stesso livello di prezzo. Il triplo massimo, una volta formato,
indica un cambiamento di tendenza.
Per la formazione di un triplo massimo, il prez-
zo deve rompere il livello di prezzo corrispon-
dente ai minimi tra i tre picchi, cioè la linea B.
Una volta superato questo livello, il prezzo do-
vrebbe scendere di una distanza pari a quella
tra le linee A e B. E’ molto importante atten-
dere la conferma (interruzione della linea B),
altrimenti si potrebbe formare una bandiera di
continuazione della tendenza al rialzo.
Come nel caso di massimi e minimi doppi, è molto comune vedere un Pullback quando la
linea B è interrotta. Ciò significa che il supporto precedente è ora resistenza. Nell’esempio
seguente, possiamo vedere un triplo soffitto sull’S&P500. Questa volta abbiamo segnato
due linee B in quanto i minimi formatisi tra i tre picchi hanno livelli di prezzo diversi. Come
possiamo vedere, il prezzo conferma il triplo fondo ad entrambi i livelli e i due obiettivi di
caduta sono stati raggiunti.
39Torna all’indice
25. V-turn
Quando appare un’inversione a V, c’è un brusco cambiamento di tendenza. Ciò che ac-
cade è che non si tratta di un vero e proprio modello, né vi è alcuna indicazione nella sua
formazione che il cambiamento di tendenza si verificherà. In realtà, spesso viene chia-
mato “nessuna figura”. Inoltre, l’obiettivo al ribasso in un’inversione a V verso il basso, o
l’obiettivo al rialzo in un’inversione a V verso l’alto, è inestimabile.
Nelle inversioni a V, a seconda che siano ribassiste o rialziste, l’unica ragione che potre-
mmo avere per conoscere il momento del cambiamento di tendenza sarebbe quella di
tenere conto di altri fattori: ipercomprato o ipervenduto, situazione delle attività/valuta/
merce, ecc. Può anche accadere che nella formazione dei vuoti di ritorno a forma di V si
formino dei vuoti di ritorno, dando origine a un’Isola di ritorno. Immaginiamo, ad esempio,
che in un’inversione a V ribassista, quando il prezzo è ancora in aumento, si formi un di-
vario verso l’alto, e quando il prezzo inizia a scendere si forma un altro divario, ma questa
volta verso il basso.
Poi osserviamo un’inversione a V ribassista sullo stambecco 35, con un’ascesa e una
discesa molto brusca. Come si può vedere, in poche sessioni il prezzo gira bruscamen-
te, iniziando una tendenza al ribasso senza formare un chiaro schema di cambiamento,
come ad esempio un HCH o un double top.
40Torna all’indice
26. Suolo arrotondato (o rounding
bottom)
Il suolo arrotondato è un dato di analisi tecnica che di solito si verifica dopo una tendenza
molto forte. Più tardi, il prezzo inizia a disegnare la forma di un “cucchiaio”, dove di solito
c’è un volume basso. Dopo un periodo in cui l’asset ha scambiato poco e il prezzo scende,
l’asset inizia a svegliarsi, scambiando a prezzi sempre più alti, anche se con poco volume.
Infine, il prezzo inizia a salire con un forte volume, formando una tendenza al rialzo.
In breve, il pavimento arrotondato è una figura di cambiamento di tendenza, cambiamento
che si risolve in un ampio spazio di tempo. Normalmente, questa cifra si forma in beni con
poche negoziazioni.
Il suolo arrotondato può avvenire anche al contrario, cioè come soffitto arrotondato. Ma
questa è una situazione molto rara. Qui sotto, possiamo vedere il pavimento arrotondato
disegnato da Gamesa dal 2011 al 2014. Ci sono voluti tre anni perché il titolo arrivasse a
completare la cifra, e passare da una tendenza al ribasso a una tendenza al rialzo.
41Torna all’indice
27. Cosa sono le onde di Elliot?
Le Onde di Elliot, create da Ralph Nelson Elliot nel 1934, sono uno degli strumenti più
conosciuti nell’analisi tecnica. Nelson ha osservato i modelli che il prezzo disegna una ten-
denza e ha scoperto che gli stessi modelli tendono a ripetersi molto spesso. In particolare,
in una tendenza possiamo trovare i cicli d’onda di Elliot, dove in ognuno di essi possiamo
differenziare due fasi: La fase di impulso e la fase di correzione. La fase di impulso è com-
posta da cinque onde (1-5) mentre la fase di correzione è composta da tre onde (a-c).
Teoricamente, l’aspetto di un ciclo di onde di Elliot sarebbe il seguente:
All’interno della fase ad impulso, le onde
1, 3 e 5 sono chiamate onde ad impulso,
mentre le onde 2 e 4 sono onde correttive.
Le onde 2 e 4 correggono parzialmente il
moto delle onde 1 e 3. Allo stesso modo,
le onde a-b-c correggono le onde 1-2-
3-3-4-5. Il grafico avrebbe potuto essere
tracciato a testa in giù se fosse stato un
trend al ribasso, con una fase di impulso e
una fase di correzione (tutto quanto detto
in questo articolo vale sia per i trend al ri-
basso che per quelli al rialzo).
42Peculiarità di ogni onda di Elliot
• Onda 1: L’onda 1 è la prima di un intero ciclo di onde. Dal momento che la teoria dell’On-
da di Elliot è inquadrata all’interno delle tendenze, sappiamo che l’Onda 1 costituisce
l’inizio di una tendenza. Pertanto, trattandosi della prima ondata di una tendenza che
non si è ancora sviluppata, è molto difficile riconoscerla. Normalmente è l’onda più cor-
ta all’interno di una fase impulsiva e molto raramente è l’onda estesa (l’onda più lunga
di una fase impulsiva).
• Onda 2: L’onda 2 è quella che corregge parzialmente l’onda 1. È molto comune che
l’onda 2 corregga gran parte del movimento fatto dall’onda 1 perché molti investitori
pensano ancora che la tendenza precedente sia ancora in atto (questo può essere
chiaramente visto nel grafico Mapfre). Se la correzione supera il 100% del movimento
dell’Onda 1, faremmo un cattivo conteggio delle onde e la tendenza precedente non
sarebbe finita.
• Onda 3: Generalmente è l’onda più lunga della fase di impulso e mai la più corta, poi-
ché in un trend già iniziato e chiaro per gli investitori l’onda corrente è l’onda 3 ed è il
momento in cui c’è più trading a favore del trend. È qui che dobbiamo tenere conto
anche del volume scambiato, perché se accompagna le probabilità di essere in questa
ondata aumentano considerevolmente.
• Onda 4: Come l’Onda 2, l’Onda 4 corregge l’onda precedente, in questo caso l’Onda 3.
Viene spesso indicata come l’onda più difficile da interpretare e la più casuale. A volte
la quotazione si trova per un lungo periodo di tempo in questa ondata, altre volte il
prezzo fa un movimento laterale.
• Onda 5: Nei mercati dei derivati, l’onda più lunga è di solito l’onda 5 invece dell’onda
3. Essendo l’ultima onda della fase d’impulso, di solito mostra dei punti deboli nella
continuazione del trend. Ciò può essere indicato da indicatori tecnici a basso volume
o divergenti. A volte si verifica un fallimento di 5, quando questo accade significa che
l’onda 5 non è in grado di superare il livello dell’onda 3, con conseguente formazione di
un doppio massimo, che può concludersi con un violento cambiamento di tendenza.
• Onda a: Qualcosa di simile si verifica con l’onda 1. Essendo la prima onda di una nuova
fase, ci sono dubbi sulla sua veridicità ed è difficile da identificare, in quanto di solito
viene confusa con un’inversione della tendenza attuale (fase impulsiva).
• Onda b: L’onda B serve a confermare che la fase di impulso è terminata, in quanto non
dovrebbe superare l’onda 5. Di solito è un’onda a bassa forza, anche se a volte può
raggiungere livelli simili all’onda 5 per formare quello che potrebbe essere un doppio
soffitto.
• Onda c: L’onda c è di solito più forte dell’onda b perché va nella stessa direzione della
fase correttiva.
43Frattalità dell’onda di Elliot
Nelle onde di Elliot c’è la frattalità. Ciò significa che una fase di impulso in un arco di tem-
po di ad esempio 1 ora, può formare l’onda 1 di un arco di tempo giornaliero. A sua volta, la
formazione di una fase di correzione in un arco di tempo di 1 ora forma l’onda 2 dell’arco di
tempo giornaliero. In breve, la formazione di cicli di onde Elliott completi in piccoli intervalli
di tempo può significare la formazione di onde in intervalli di tempo più ampi:
Nel grafico qui sopra vediamo diversi cicli d’onda di Elliot. La prima di queste corrisponde
alle onde (1) e (2) di un ciclo superiore: la fase impulsiva corrisponde all’onda (1), mentre
la fase correttiva corrisponde all’onda (2). Questo si ripete nel ciclo successivo, corrispon-
dente alle onde (3) e (4). Infine, l’onda (5) consiste in una fase ad impulso.
Successivamente, la correzione (a)-(b)-(c) è data: l’onda (a) e (c) corrispondono a fasi im-
pulsive mentre l’onda (b) corrisponde ad una fase correttiva. Così, abbiamo che un ciclo di
onde (fase impulsiva + fase correttiva) forma due onde di un ciclo con un tempo più lungo.
Regole e raccomandazioni sulle onde di Elliot
Abbiamo già visto cosa sono le onde di Elliot, le fasi che esistono all’interno di un ciclo
ondulatorio e la frattalità nella formazione delle onde. Ma devono soddisfare qualche stan-
dard? Per convalidare la formazione di un ciclo o di un’onda, dobbiamo tenere conto di tre
regole fondamentali delle Onde di Elliot. Per la spiegazione delle regole, supponiamo di
essere in una tendenza al rialzo:
• L’Onda 2 non può terminare al di sotto del punto in cui inizia l’Onda 1. Se questo ac-
cade, non abbiamo a che fare con un ciclo di onde di Elliot. Il mercato, tra l’altro, non
fa sempre cicli ondulatori, ma nelle tendenze è probabile che, se vengono disegnati,
anche se è più facile riconoscerli in seguito.
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