Rischi e opportunità in Africa Subsahariana - Alessandro Terzulli, Chief Economist SACE - Acimit
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Rischi e opportunità in Africa Subsahariana Alessandro Terzulli, Chief Economist SACE Milano, 4 Giugno 2019
I 6 principali «pericoli» del 2019 individuati da SACE SIMEST
Dall’economia alla finanza, passando per la politica
Fonte: SACE SIMEST 2
Mappa dei Rischi SACE SIMEST
La rappresentazione di un mondo sempre più complesso
La Mappa dei rischi SACE
SIMEST mostra il livello di
rischio di credito in ciascun
Paese. Esso è il risultato della
media del rischio di credito
verso controparti sovrane,
corporate e bancarie.
0 = rischio min;100 = rischio max
Fonte: SACE SIMEST 3
Rischio di credito: upgrade & downgrade
Nel 2019 aumenta il divario tra avanzati ed emergenti
0 = rischio minimo
Fonte: SACE SIMEST 100 = rischio massimo 4
Rischio politico: upgrade & downgrade
Non si registrano variazioni rilevanti, ma attenzione al rischio di trasferimento: un rischio politico «vestito da economico»
Tra i rischi politici, SACE SIMEST annovera 3
sottocategorie: i) esproprio e violazioni
contrattuali ii) rischio guerra e disordini civili iii)
trasferimento capitali e convertibilità.
0 = rischio minimo
Fonte: SACE SIMEST 100 = rischio massimo 5
Quali effetti per le nostre imprese?
Dal «macro al micro»: dinamiche di «alto livello» possono ripercuotersi rapidamente sulle nostre aziende
Fonte: SACE SIMEST 6
Up & down dell’export italiano nel 2018
Il 2018 si è chiuso con un
aumento del valore
dell’export italiano del
3,1% (463 miliardi di § America Settentrionale § Asia § Medio Oriente e
AREE
euro). Si è trattato però di § CSI § America Latina Nord Africa
un anno carico § Africa Subsahariana
d’incertezza, resa evidente
dai continui “up & down”
delle nostre esportazioni § Estrattivo § Tessile e abbigliamento § Mezzi di trasporto
SETTORI
§ Apparecchi elettrici § Gomma e plastica § Prodotti agricoli
nel corso dei mesi. Aree § Metalli § Prodotti in legno
geografiche e settori § Chimica § Meccanica strumentale
hanno registrato § Alimentari e bevande § Altri investimenti
performance variabili. § Altri consumi
Fonte: elaborazioni SACE SIMEST su dati Istat 7
Previsioni export 2019-2022
Sc
en
ba ario
Le vendite di beni all’estero se
delle nostre imprese sono Esportazioni italiane di beni in valore (miliardi di euro) e var. % anno su anno
attese avanzare a un ritmo
lievemente superiore a
quello osservato nel 2018 +3,4% +1,2% +3,1% +3,4% +4,0% +4,5% +4,4%
(+3,4% contro il +3,1% 520 543
dell’anno precedente). La 479 498
449 463
dinamica favorevole 417
proseguirà anche nei tre
anni successivi, con un
passo, in media, del 4,3%,
che consentirà di avvicinare
quota 500 miliardi già nel
2020 e di superare i 540
miliardi nel 2022. 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Export di beni Previsioni
Fonte: elaborazioni SACE SIMEST su dati Istat 8
Quali i settori ‘traino’
Tassi di crescita dell’export dei raggruppamenti di beni, 2018 e 2019 (var. %)
Le vendite di prodotti dell’agrifood, in
particolare gli alimentari (+5,1%),
sono previste registrare il ritmo di
crescita più elevato nel 2019. Si
rafforzano anche gli altri settori
tradizionali del Made in Italy, tra cui
tessile (+3,7%) e arredamento
(+3,9%). Sostenuta, inoltre, la
dinamica dei beni di investimento,
soprattutto macchinari (+3,4%),
apparecchi elettrici (+3,5) e, in misura
minore, mezzi di trasporto (+2,3%).
Decelerano rispetto al biennio scorso
tutti i settori dei beni intermedi:
chimica (+4,6%), estrattiva (3,4%),
gomma e plastica (3,3%) e metalli
(+3,8%).
Fonte: elaborazioni SACE SIMEST su dati Istat 9
Quali i Paesi ‘traino’
Mappa dell’export italiano (valore € mld 2018 e crescita % 2019 e 2020-2022)
Si conferma il primato nel
tasso di crescita dell’Africa
Subsahariana, dopo un 2018 Europa Avanzata
2018: €245 mld
che ha visto il subcontinente 2019 +3,2%
2020-2022: +3,6%
Asia-Pacifico
2018: €50 mld
protagonista con la migliore Nord America
2019: +4,9%
2020-2022: +5,8%
2018: €47 mld
performance a livello di aree 2019: +4,9%
Europa Emergente
2018: €54 mld
geografiche. Nel triennio 2020- 2020-2022: +4,6% 2019: +4,1%
2020-2022: +5,1%
2022, l’area dell’Asia-Pacifico
tornerà a correre più America Latina Mena
2018: €14 mld 2018: €39 mld
velocemente delle altre, grazie 2019: +2,9% 2019: +0,3%
2020-2022: +5,2% 2020-2022: +3,4%
in particolare alle accelerazioni
attese nei due colossi orientali, Africa Sub-Sahariana
2018: €6 mld
Cina e India. 2019: +6,0%
2020-2022: +5,0%
Fonte: elaborazioni SACE SIMEST su dati Istat 10This time for (Subsaharan) Africa
Fonte: SACE SIMEST 11Kenya
Indicatori di rischio-opportunità Settori di opportunità
Ø PIL: +5,8% (2019), +6,1% (2020-22)
Ø Export 2018: EUR 227,5 mln
Ø Previsioni Export: +6,6% (2019), 5,1% (2020-22)
Ø Piano di sviluppo (Third Medium Plan): investimenti in
aeroporti, porti, ferrovie, strade, generazione di
energia, ammodernamento settore agricolo (caffè, tè,
fiori), social housing, digital trasformation.
Ø Percezione positiva dei mercati: recente emissione
Eurobond (USD 2 mld)
Ø Cautela… elevato deficit fiscale e debito in aumento
anche se su livelli ancora sostenibili, interruzione dello
SBA con FMI.
Fonte: SACE SIMEST 12Tanzania
Indicatori di rischio-opportunità Settori di opportunità
Ø PIL: +4% (2019), +4,4% (2020-22)
Ø Export 2018: EUR 94,9 mln
Ø Previsioni Export: +9,5% (2019), 5% (2020-22)
Ø Economia diversificata (minerali, gas naturale,
agricoltura, turismo), progetti di investimento in
infrastrutturale (porti, ferrovie). Opportunità nella
lavorazione delle pelli e del cotone.
Ø Merito creditizio discreto: politica fiscale prudente,
livello di debito in crescita ma ancora gestibile.
Ø Cautela… revisione di contratti con effetto negativo su
business climate, approccio centralizzatore del
Presidente, ridotta capacità di budget execution.
Fonte: SACE SIMEST 13Etiopia
Indicatori di rischio-opportunità Settori di opportunità
Ø PIL +7,7% (2019), +7% (2020-22)
Ø Export 2018: EUR 235,2 mln
Ø Piano di sviluppo (GTP II): hub regionale manifatturiero
(manodopera a basso costo), parchi industriali, grandi
progetti infrastrutturali (strade, ferrovie), investimenti
nella generazione di energia, privatizzazioni.
Ø Nuovo corso politico (riforme), accordo di pace con
l’Eritrea.
Ø Cautela… ridotte riserve valutarie, elevato
indebitamento estero (NCBP limit), sistema bancario
molto rigido e poco aperto alla concorrenza.
Fonte: SACE SIMEST 14Uganda
Indicatori di rischio-opportunità Settori di opportunità
Ø PIL: +6,3% (2019), +6,1% (2020-22)
Ø Export 2018: EUR 58,9 mln
Ø Ingenti risorse naturali (oro, metalli, marmo).
Condizioni climatiche favorevoli per lo sviluppo agricolo
(meccanizzazione e fertilizzanti): caffè, tè, cotone.
Sviluppo energie rinnovabili (idroelettrico e solare) ed
infrastrutture viarie (principalmente con contractor
cinesi).
Ø Inizio della produzione di petrolio sarà credit positive.
Ø Cautela… elevato deficit fiscale e repentino aumento
del debito, soprattutto non-concessionale.
Fonte: SACE SIMEST 15GRAZIE
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