ISRF LAB semestrale 2021 Compagnie - www.fisac-cgil.it/isrflab - Fisac Cgil
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ISRF LAB
semestrale 2021 Compagnie
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lab@fisac.it
ISRF·Lab 1Alcune riflessioni sul confronto delle semestrali
di 4 grandi compagnie italiane
L’analisi di un bilancio assicurativo è sempre abbastanza Rami Danni
delicata, si tratta di bilanci tecnici, molto dettagliati che, Come potete notare anche nelle slide successive, l’effetto
non a caso, vengono trattati da analisti cd specialisti e del lockdown nel 2020 ha comportato degli impatti
non generalisti. Noi come Lab, tradizionalmente ci decisamente «positivi» che si possono notare sia nel
avvaliamo di statistiche predisposte dall’ANIA, sviluppate Combined Ratio, che nei risultati del periodo.
grazie anche ad apposita modulistica. Evidentemente questo effetto «positivo» sui conti delle
compagnie non si è più riflettuto sul 1° semestre del 2021.
In considerazione dell’eccezionalità del periodo iniziamo a Quindi le compagnie con una componente Danni più
prendere a riferimento le semestrali di 4 grandi compagnie rilevante, hanno potuto, nel migliore dei casi, confermare i
e di seguito vi esponiamo le principali grandezze. risultati 2020 assolutamente eccezionali.
Prima di proporvi un breve commento per le singole voci, Rami Vita
Vi ricordiamo un paio di chiavi di lettura indispensabili. Diversamente nel 2020, specie a livello di raccolta, gli
impatti erano stati evidenti per le compagnie Vita. I
Innanzitutto i riferimenti sono i comunicati stampa delle prodotti Unit Linked avevano avuto nel 1° semestre 2020
semestrali dei gruppi oggetto dell’analisi, redatte secondo ancora un incremento (beneficiando anche dell’effetto
i criteri internazionali IAS/IFRS, oltre alle prime statistiche positivo dei primi 2 mesi del 2020), mentre gli altri prodotti,
ANIA disponibili. specie quelli relativi al risparmio, avevano sofferto
maggiormente.
Trattandosi di compagnie composite (DD+VV) Nel 2021 chiaramente vi è stato un’importante incremento
l’andamento del periodo risulta decisamente diverso a che ha permesso non solo di recuperare i volumi di
seconda del peso prevalente dei Rami Danni (DD) rispetto produzione ante COVID, ma di crescere ulteriormente
a quella dei rami Vita (VV). rispetto al 2021.
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ISRF·Lab 2Alcune riflessioni sul confronto fra i bilanci
di 4 grandi compagnie
Al fine di meglio comprendere gli impatti del COVID 19 I PREMI
e la resilienza delle compagnie alla pandemia,
concentreremo l’analisi sulle seguente voci: Le 4 compagnie hanno una evoluzione
decisamente diversa.
Intesa Vita e Generali sono prevalentemente
compagnie Vita.
Intesa ha una minima componente Danni, di
solito accessoria ai prodotti Vita o presente in
✓I PREMI
prodotti multirischi.
Generali è una compagnia composite che ha
visto, in tempi relativamente recenti, evolversi in
✓L’UTILE prevalenza la componente Vita restando
sempre ben posizionata anche nei Rami Danni.
✓Combined Ratio Sempre composite sono Cattolica ed Unipol
con una componente Danni tradizionalmente
✓Solvency II prevalente nel gruppo bolognese.
I premi di Generali derivano dalla trimestrale.
Non riguardano il solo lavoro diretto italiano, ma
ricomprendono la raccolta effettuata in altri
paesi.
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ISRF·Lab 3PREMI
Raccolta in mld. di euro
30
26
25
24,6
20
15
12 11,8
10
6
5,4
5 4 3,9
3 2,2
1 2 1,1 1,1 1 0,7
0
CATTOLICA UNIPOL INTESA VITA GENERALI
DANNI 1H 2021 VITA 1H 2021 DANNI 1H 2020 VITA 1H 2020
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su bilanci consolidati e siti delle compagnie
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ISRF·Lab 4Composizione fatturato 1H 2021
DANNI VITA/MALATTIA
100%
90%
80% 40,1%
70% 58,4%
67,7%
60%
89,4%
50%
40%
30% 59,9%
20% 41,7%
32,3%
10%
10,6%
0%
CATTOLICA UNIPOL INTESA VITA GENERALI
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ISRF·Lab 5COMBINED RATIO
COMBINED RATIO, 3 GRUPPI Indice di profittabilità
NB: Intesa Vita non significativo
57,6%
Il Combined Ratio è l’indicatore
INTESA VITA
sintetico più efficace nel
72,1%
rappresentare l’andamento dei Rami
Danni ed è dato dalla somma
89,5% dell’Expense Ratio (Spese
GENERALI
riconducibili ai sx) ed al Loss Ratio.
89,7%
82,1% Come si nota agevolmente tutte e 3 le
UNIPOL compagnie composite (Generali,
92,6% Unipol e Cattolica) hanno un ratio
decisamente più basso di 100, quindi
a fronte di 100 € di premio pagano
87,1%
CATTOLICA
rispettivamente 88, 90 o 92 € come
sinistri (Loss) comprensivi delle spese
87,7%
(Expense). Quindi i Rami Danni
0,0% 20,0% 40,0% 60,0% 80,0% 100,0%
risultano tutti profittevoli per il
1H 2020 1H 2021 campione selezionato.
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ISRF·Lab 6UTILI
Utile consolidato 1H 2021 vs 2020, in mln. Di euro 1H 2021 1H 2020
1.800,0
1.600,0 1.540,0
1.400,0
1.200,0
1.000,0
774,0
800,0 652,0 617,0
600,0
349,7 394,5
400,0
200,0 115,0
28,0
0,0
CATTOLICA UNIPOL INTESA VITA GENERALI
2,657 milioni
Utile primo semestre 2021 per i 4 gruppi
Gli utili del primo semestre 2021 rivelano un incremento davvero significativo +46,5% rispetto al 2020,
con il Gruppo Generali che ha praticamente raddoppiato il risultato dell’anno precedente.
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ISRF·Lab 7Variazione degli utili consolidato
1H 2021 vs 1H 2020
350,0%
310,7%
300,0%
250,0%
200,0%
150,0%
99,0%
100,0%
50,0%
5,7% -11,4%
0,0%
CATTOLICA UNIPOL INTESA VITA GENERALI
-50,0%
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ISRF·Lab 8SOLVENCY II
SOLVENCY II 1Q 2021 1Q 2020
300% SOLVENCY II
275%
250% Il confronto viene proposto con il
231%
224%
216% semestre 2020 in modo da
197% 193%
evidenziare gli effetti pandemici.
200% 187% 188%
Le compagnie avevano evidenziato
150%
già nel semestre 2020 una particolare
resilienza..
100%
La situazione al 30 giugno 2021
50% conferma la correttezza delle scelte
operate, evidenziando valori di
assoluta eccellenza (ricordiamo che
0% nel periodo Cattolica ha effettuato un
CATTOLICA UNIPOL INTESA VITA GENERALI
aumento di capitale di 300 mil. di €).
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ISRF·Lab 9Raccolta premi 1H 2021: un commento
Il I° semestre 2021 ha visto un’importante incremento di quasi il 6%, rispetto alla fine del
ripresa nella raccolta sia nei rami danni che 2020 quando i premi, a causa del perdurare delle
nel vita: misure restrittive per la pandemia, risultavano in
diminuzione dell’1% sia rispetto alla fine del mese
di marzo quando crescevano ma in misura più
➢ i premi rilevati alla fine del II trimestre 2021
contenuta (+3,5%). Nel solo secondo trimestre, la
sono stati pari a 19,2 mld €, in aumento (+3,2%)
crescita registrata rispetto allo stesso periodo del
rispetto alla fine del II trimestre del 2020 erano
2020 è stata del 9%.
stati pari a 18,6 mld €. L’aumento registrato per il
totale premi danni alla fine del primo semestre
2021 (rispetto allo stesso periodo del 2020) è la ➢ nel II trimestre dell’anno si è registrata una
conseguenza di una sostanziale stabilità (-0,1%) raccolta premi complessiva di nuove polizze
nel settore Auto dopo la diminuzione del 4% individuali e collettive sulla vita sottoscritte dalle
registrata alla fine di dicembre 2020 e il calo del - imprese italiane ed extra-U.E. pari a € 22,6 mld,
1,4% di fine marzo 2021; nel solo secondo di cui il 97% afferente a polizze individuali, in
trimestre, invece, il settore ha registrato una aumento del 30,0% rispetto all’analogo periodo
crescita dell’1,1% rispetto a quanto rilevata nello del 2020. Nel I semestre il totale dei nuovi affari
stesso trimestre del 2020. Oltre ad una ripresa ha raggiunto un importo pari a € 47,6 mld, il
negli altri rami danni, i cui premi hanno visto un 20,3% in più rispetto ai primi sei mesi del 2020.
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ISRF·Lab 10RACCOLTA RAMI DANNI E VITA: ITALIA
Serie storica - Premi al I Semestre rami danni e
vita (nuova produzione)
50.000
45.783
44.999
45.000 47.599
41.548
40.000
39.557
+20,33%
35.000
ramo vita vs 1^ sem 2020
30.000
25.000
19.243 19.236
20.000
15.000
18.203 18.593 18.618
+3,32%
ramo danni vs 1^ sem 2020
10.000
5.000
0
1H 2017 1H 2018 1H 2019 1H 2020 1H 2021
Totale rami danni Totale ramo vita
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su dati ANIA; dati in Mln. Di Euro
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ISRF·Lab 11FOCUS: RACCOLTA DANNI
Premi danni
1H 2021 19.236
1H 2020 18.618 Variazioni
1H 2019 19.243 1H 2021 vs 1H 2020
1H 2018 18.593
1H 2017 18.203
1H 2021
Settore auto
8.272
+3,32%
Premi danni
1H 2020 8.283
1H 2019 8.820
8.762
1H 2018
1H 2017 8.671 -0,13%
Settore auto
Settore non auto
1H 2021 10.964
1H 2020 10.335
1H 2019 10.423 +6,09%
1H 2018 9.831 Settore non auto
1H 2017 9.532
0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000
Elaborazione ISRF LAB
su dati ANIA; dati in Mln. Di Euro
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