9 maggio 2019 | Westin Palace Hotel - Milano - Cicli e Mercati
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9 maggio 2019 | Westin Palace Hotel - Milano
COMPOSITE MOMENTUM 1. La ciclicità 2. Il CMO 3. Interpretazione e applicazioni 4. Esempi
Tutto nella vita
si muove in cicli
START 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% END
Cos’è
I mercati sono un percorso ciclico…
Euforia SOPRAVVALUTAZIONE P/E alti Avidità
Ignoranza PRESUNZIONE leva
Paura MARGIN CALL
volatilità MEDIA recessione
… ben identificabile a livello psicologico Cos’è
La ciclicità è ovunque
… basta volerla vedere!
Cos’è
Sui mercati la ciclicità si percepisce
in tutte le fasi…… anche in un trend
Cos’è
semilinearePerché è importante il Momentum?
L’intersezione del Momentum su diversi gradi temporali crea
strutture composite …
v v… che creano a loro volta la vera struttura interna dei mercati
Il COMPOSITE MOMENTUM è uno strumento
efficace nell'identificare i diversi cicli su archi
temporali diversi in base al timeframe
corrispondente.
• la tendenza di fondo del momentum del
mercato (che, essendo una derivata
seconda, ne è il “motore”),
• i punti di svolta o GIUNTURE DI
BUY/SELL
• le situazioni di eccesso e le situazioni
con un potenziale particolarmente
profittevole.COMPOSITE MOMENTUM OSCILLATOR (CMO) Il COMPOSITE MOMENTUM (CMO) ❑ Momentum e onde di prezzo è un oscillatore che si muove in un ❑ Punti di svolta e di accelerazione range +100/-100, con l’obiettivo ❑ overbought / oversold di individuare: ❑ Trend ciclici
55000
OVB
l 50000
Cos’è OVB
l 45000
OVB
OVB
l 40000
l l
OVB
OVS OVB l 35000
l l
l OVS
l OVB l 30000
OVB OVS OVS l l
OVS OVB OVB
l OVS l OVB OVB l OVB
25000
l l
OVB l l
OVS
l OVB 20000
l l
OVS OVB l l
l OVS l OVS
OVS 15000
Segnali automatici
creati sui punti di l
flesso del CMO l OVS
OVS
100
50
0
-50
-100
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 WCOSA CARATTERIZZA CIASCUNA DELLE 4 FASI
ADVANCING (A) = DOWN (D) = Indicatore al
Indicatore al rialzo e ribasso e superiore allo zero >
superiore allo zero > DISTRIBUZIONE > Dalla fase di
RIALZO > Dalla fase di top del Bull Market allo
sviluppo del Bear Market
A D
sviluppo alla fase di top del
Bull Market
T U T U
UP (U) = Indicatore al rialzo e TERMINATING (T) =
inferiore allo zero > Indicatore al ribasso e
ACCUMULAZIONE > Dalla fase inferiore allo zero > RIBASSO
finale del Bear Market all’inizio > Dalla fase di sviluppo alla
del Bull Market fase terminale (bottom) del
Bear MarketDAX daily
U → ACCUMULAZIONE
A → RIALZO
D → DISTRIBUZIONE
T → RIBASSO
A D
T UCMO – Lunghezza media di un ciclo
Quanto dura in media – in
termini di numero di periodi – il
percorso del CMO da valle a
valle?
La durata media è di 13-18
A D periodi, con un range che va da
un minimo di 8 a un massimo di
30.
T U
Durata media
Ciclo Time frame
da valle a valle
BREVISSIMO 2.5→4 settimane daily
BREVE 3→4 mesi weekly
MEDIO 1→1,5 anni monthly
LUNGO 3,5→4,5 anni quarterly
SECOLARE 13→18 anni yearlyCommon thinking … L’interpretazione più naturale di qualunque oscillatore è legata a due trigger visuali: 1. Acquisto quando sale e vendo quando scende 2. Acquisto sul punto di flesso (giuntura) al rialzo e vendo sul punto di flesso (giuntura) al ribasso L’esperienza pratica insegna che questo concetto interpretativo è FONDAMENTALMENTE VERO ma LIMITATIVO e che soprattutto può trarre in inganno e creare PERDITE e SFIDUCIA.
Vi sono quattro livelli di interpretazione intuitiva: 1. Direzione al rialzo o al ribasso 2. Posizione sopra o sotto la linea dello zero 3. Flessi al rialzo o al ribasso 4. Eccessi nelle bande tra +50 e +80 e tra -50 e -80
1. Direzione al rialzo o al ribasso La posizione al rialzo o al ribasso del CMO può essere utilizzata come un'interessante indicazione della tendenza del mercato. DAX, weekly – In basso il Composite Momentum Oscillator. Le frecce evidenziano i flessi del CMO, il quale è direttamente legato alla tendenza dell’indice. In VERDE le barre con il CMO ascendente, in ROSSO le barre con il CMO discendente.
2. Posizione sopra o sotto la linea dello zero La posizione del CMO sopra o sotto lo zero è importante. Il CMO sopra lo zero indica una trend rialzista, sotto lo zero segnala un trend ribassista, di conseguenza i breakout della linea dello zero possono essere interpretati anche come cambiamenti di tendenza. Eur/Usd, weekly – In basso il Composite Momentum Oscillator: barre verdi quando è sopra lo 0 mentre in rosso quando è sotto lo 0. Notare come le posizioni superiori e inferiori allo zero coincidano con fasi positive e negative.
3. Flessi al rialzo o al ribasso I livelli di flesso, che spesso differiscono da quelli identificabili con le normali tecniche (Gann, Elliot, Fibonacci ecc.), hanno una valenza tecnica e operativa notevole. Indice DAX, weekly – I punti chiave del prezzo in corrispondenza dei punti di flesso del CMO sono livelli di resistenza e di supporto importantissimi.
4. Eccessi nelle bande tra +50/+80 e tra -50/-80 Letture particolarmente elevate del Composite Momentum Oscillator (sopra +80 e sotto -80) vanno contestualizzate nell’ambito del trend di fondo. CAC40, monthly – Il grafico mostra chiaramente come i massimi sopra area 80 ed i minimi sotto area -80 del CMO assumano un diverso significato a seconda della direzione del trend in cui essi agiscono.
REGOLE OPERATIVE DEL CMO
A. Regola della segmentazione del trend
A. In un trend, vanno sempre sfruttate le giunture di acquisto/vendita del
CMO in direzione del trend (specie se sotto -50 o sopra +50)
B. Le giunture in direzione opposta al trend vanno sfruttate come profit-
taking e non per assumere posizioni contrarie
B. Regola della determinazione dell’inversione
A. Un trend non può dirsi finito fino a che non viene violato il
minimo/massimo della correzione precedente del CMO
B. L’avvicinamento, durante un trend, a questi livelli va considerato una
opportunità
C. Regola dell’estensione
A. Una estensione è una falsa giuntura di vendita in un uptrend o una
falsa giuntura di acquisto in un downtrend
B. Le estensioni durano da 4 a 8 periodi e sono tra i movimenti più violenti
di mercato (es.: fasi finali delle bolle, crash…)Regola della segmentazione del trend
A. In un trend, vanno sempre sfruttate le giunture di acquisto/vendita del CMO in
direzione del trend (specie se sotto -50 o sopra +50)
B. Le giunture in direzione opposta al trend vanno sfruttate come profit-taking e
non per assumere posizioni contrarie
La ricopertura forzata degli errati
short selling è stata un meccanismo
di prolungamento del trend…Regola della determinazione dell’inversione
A. Un trend non può dirsi finito fino a che non viene violato il minimo/massimo
della correzione precedente del CMO
B. L’avvicinamento, durante un trend, a questi livelli va considerato una
opportunità
12 giunture di acquisto su
base mensile tra il 2002 e il
2012, di cui 11 profittevoli…Regola dell’estensione
A. Una estensione è una falsa giuntura di vendita in un uptrend o una falsa
giuntura di acquisto in un downtrend
B. Le estensioni durano da 4 a 8 periodi e sono tra i movimenti più violenti di
mercato (es.: fasi finali delle bolle, crash…)Struttura completa di un ciclo
TOP-BOTTOM SINCRONIZZATO
TOP-BOTTOM DIVERGENTE/ASINCRONO
Mappa TREND/MOMENTUM dei principali mercati
MIB S&P DAX ES50 Nikkei ASIA EMG BUND ORO EURUSD
TREND N N N N S N N L N S
TRIM
CM Tm Tm Tm Tm Tm Tm Tm Adv Up Tm
TREND L L L L L L L N N S
MESE
CM Adv Adv Adv Adv Up Adv Adv Down Down Adv
TREND L L L L L L L S S S
SETT
CM Down Adv Adv Adv Adv Down Down Adv Up TmIdentificazione delle Posizioni di Lungo Termine
POSIZIONE CICLICA COMBINATA ATTUALE
VOI SIETE
QUI
4Q 2019-1Q 2020?CONCLUSIONI SUL CMO
Chiarezza nella Identificazione degli
definizione di trend estremi e loro
Interpretazione e
del momentum e di confronto,
visualizzazione
divergenza con il specialmente sui
semplice
trend del prezzo su grafici a lungo
ogni timeframe termine
Identificazione delle Identificazione della
Identificazione dei
giunture di acquisto e natura di fondo di un
pattern grafici multi-
di vendita e dei mercato attraverso
timeframe di
supporti e resistenze l’intersezione fra
potenziale reversal
strategici TREND e MOMENTUM«So di non sapere nulla»
Socratecicliemercati.it/eventomilano
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